Los gerentes de inversión están advirtiendo que los mercados probablemente caerán más en la medida que el crecimiento en China se desacelera, los precios del petróleo se derrumban y los banqueros centrales carecen de los instrumentos necesarios para apuntalar las economías.
El índice Standard Poor’s 500 caerá otro 10 por ciento hasta 1.650 y el petróleo podría desplomarse hasta US$20 el barril conforme los inversores huyen en busca de seguridad, según Scott Minerd, director de inversiones de Guggenheim Partners. Jeffrey Rottinghaus, cuyo fondo de inversiones T. Rowe Price superó a 99 por ciento de sus rivales en los últimos 12 meses, dijo que los precios de las acciones podrían caer otro 10 por ciento en tanto la economía estadounidense se desliza hacia una recesión leve.
“Yo espero una caída prolongada en el S&P 500”, dijo Jeffrey Gundlach, cofundador de DoubleLine Capital, en una respuesta a preguntas por correo electrónico. “Los inversores venderían la recuperación que llegara a producirse en cualquier momento”.
El S&P 500 cayó 3,7 por ciento este miércoles, el nivel más alto desde agosto, para luego recuperarse parcialmente hasta cerca de 1.859,33, un 1,2 por ciento más abajo. Los 30 miembros del Dow Jones Industrial Average estaban por debajo de los precios al comienzo del año, en tanto el índice bajó 1,6 por ciento para el día y 9,5 por ciento desde el 31 de diciembre. El petróleo cayó 6,7 por ciento hasta US$26,55, un 28 por ciento más bajo en lo que va del año.
“La exposición excesiva al riesgo aumenta la presión de venta”, dijo Gundlach. “La caída de hoy hasta los niveles mínimos parecía un tipo de liquidación de llamado para reponer márgenes”.
Rottinghaus, administrador del T. Rowe Price U.S. Large-Cap Core Fund de US$203 millones, dijo que “industriales y materias primas están en recesión desde hace por lo menos seis meses” en los Estados Unidos. “Lo que estamos tratando de ver es cuánto se traslada al lado del consumo de la economía”, dijo en una entrevista.
Russ Koesterich, estratego principal de inversiones globales en BlackRock Inc., dijo que es necesario que haya un catalizador para indicar el fondo de un mercado, más allá de que venga de las ganancias corporativas, datos económicos o una mejora en China.
“Se necesita cierta estabilización de los fundamentos para que la gente se convenza de que se ha llegado muy lejos”, dijo en una entrevista Koesterich, cuya firma es el administrador de cartera más grande del mundo. “Ciertamente, estamos llegando cerca de la capitulación. Lo sugiere la magnitud de la caída”.
El gerente de fondos de cobertura Ray Dalio dijo que los mercados globales enfrentan riesgos de impacto negativo en tanto las economías se acercan al fin de un ciclo de deuda a largo plazo. La próxima medida de la Reserva Federal apuntará a la flexibilización cuantitativa antes que al ajuste monetario, dijo el fundador de Bridgewater Associates en una entrevista con CNBC desde el Foro Económico Mundial en Davos. No será fácil porque las tasas ya están muy bajas, dijo.
