Las materias primas como el petróleo o el cobre corren el riesgo de registrar fuertes caídas ya que los repuntes recientes no están basados totalmente en una mejora de los indicadores fundamentales, según Barclays Plc. El banco ha advertido que los precios podrían desplomarse si se produce una huida de los inversores a la salida.
El cobre podría caer desde los US$4.945 la tonelada en Londres la semana pasada a un mínimo de US$4.000, mientras que el petróleo podría descender a US$30 el barril, dijo el analista Kevin Norrish en un informe. Las materias primas están expuestas a la posibilidad de que los inversores intenten liquidar sus apuestas rápidamente y al unísono, lo que podría tener unas consecuencias muy negativas, escribió Norris en una nota titulada “Buffalo Jump” (El precipicio de los bisontes), un término que hace referencia a una formación que los nativos americanos utilizaban para cazar bisontes, haciendo que se despeñaran por los riscos.
“Las materias primas han atraído a los inversores por ser uno de los activos de mejor rendimiento hasta el momento en 2016”, dijo el analista en un informe con fecha 28 de marzo. “Sin embargo, dada la ausencia de una mejora de los indicadores fundamentales, es improbable que estos rendimientos vayan a repetirse en el segundo trimestre, lo que expone a las materias primas a una ola de ventas por parte de los inversores”.
Las materias primas se dirigen a un alza trimestral ante las expectativas de que los precios podrían estar tocando fondo, tras una caída del 11 por ciento en los tres últimos meses de 2015 y del 14 por ciento en el tercer trimestre. El petróleo y el cobre se recuperaron de los mínimos de varios años registrados en enero y febrero, y Barclays estima que las inversiones netas en productos de materias primas sumaron más de US$20.000 millones en estos dos meses, el comienzo de año más fuerte desde 2011.
“Dado que la reciente corrección de precios no parece estar muy bien asentada en una mejora de los indicadores fundamentales y que las tendencias alcistas podrían no mantenerse, existe un riesgo creciente de que cualquier contratiempo lleve a una huida apresurada hacia la salida, lo que podría generar una caída acusada de los precios”, expuso Norrish.
Los inversores han estado realizando apuestas en materias primas a corto plazo, frente a la estrategia de comprar y mantener a largo plazo en la década anterior para diversificar las carteras y como protección contra la inflación, dijo. Además, las materias primas se encuentran entre los pocos activos que se han apreciado en el primer trimestre, lo que podría hacer que los inversores se muestren más dispuestos de lo habitual a cerrar estas posiciones para obtener ganancias, dijo.
“Los mercados de materias primas clave como el petróleo o el cobre ya se enfrentan a una capacidad de producción y existencias excesivas, pero también hay a otro obstáculo en el proceso de recuperación, el del posicionamiento, que se está acercando a extremos de mercados alcistas”, escribió Norris.
El cobre para entrega en tres meses llegó a subir un 0,7 por ciento a US$4.981 en la Bolsa de Metales de Londres el martes, en la apertura del mercado tras un descanso de dos días por festivos. El West Texas Intermediate se negociaba a US$39,17 y el Brent a US$39,99.
