Al lunes, un índice de Bloomberg Barclays que rastrea el mercado de deuda estadounidense había retrocedido 2,5 por ciento en noviembre. Mientras tanto, los rendimientos del bono de referencia a 10 años se han elevado más que ningún otro en meses consecutivos desde la salida masiva de inversionistas del mercado de bonos en 2013, cuando estos transfirieron sus apuestas a activos como acciones, las mismas que hoy esperan que se beneficiarán si Trump hace realidad sus propuestas.
Los bonos del Tesoro de Estados Unidos atraviesan su peor mes desde 2009, después de que inversionistas retiraran dinero del mercado de deuda del país por especulaciones de que la victoria de Donald Trump en las elecciones presidenciales allanaría el camino para un mayor estímulo fiscal.
Al lunes, un índice de Bloomberg Barclays que rastrea el mercado de deuda estadounidense había retrocedido 2,5 por ciento en noviembre. Mientras tanto, los rendimientos del bono de referencia a 10 años se han elevado más que ningún otro en meses consecutivos desde la salida masiva de inversionistas del mercado de bonos en 2013, cuando estos transfirieron sus apuestas a activos como acciones, las mismas que hoy esperan que se beneficiarán si Trump hace realidad sus propuestas.
La deuda a más largo plazo fue la de peor desempeño en medio de expectativas de un crecimiento económico e inflación más acelerados, elevando el rendimiento extra de los bonos a dos años a su nivel más alto este año. Esto, incluso a pesar de que la Reserva Federal ha dado a entender que planea elevar las tasas de interés tan pronto como el próximo mes. Algunos analistas anticipan que la brecha en el rendimiento se reducirá.
La historia que más influye el movimiento del bono a 10 años “es que el gasto de Trump impulsará la economía, impulsará la inflación”, dijo Torsten Slok, economista internacional de Deutsche Bank AG en Nueva York. “Pero si en verdad esto se trata de gasto fiscal, habría visto que las expectativas de la Fed, y por lo tanto el rendimiento a dos años, se habría elevado más también”.
El rendimiento de los bonos soberanos de EE.UU. a 10 años se elevó cerca de 23 puntos base en octubre, y están en casi 50 puntos base por delante este mes, a cerca de 2,3 por ciento. Se trata del aumento más pronunciado desde 2013, cuando temores sobre una reducción abrupta al estímulo por parte de la Fed provocaron que los inversionistas vendieran sus bonos del Tesoro.
Los contratos a futuro indican un creciente número de apuestas a que la Fed elevará las tasas en diciembre y que hará otros aumentos el próximo año. Aun así, el nivel de los retornos de los bonos a 10 años sugiere que los corredores deberían tomar más en cuenta los aumentos de la Fed de lo que lo hacen ahora, sugiriendo que la curva de retorno debería estancarse, dijo Slok.
