Los bonos empresariales se encaminan a su mejor primer trimestre desde por lo menos 1998 y superan el desempeño de la deuda gubernamental conforme los bancos centrales inyectan efectivo en los mercados globales y los inversores buscan refugio de la crisis fiscal de Europa.
Los valores empresariales retornaron en el plano global alrededor de 3,85 por ciento, comprendida la reinversión de intereses, en comparación con 0,39 puntos porcentuales de los valores soberanos, según los índices de Bank of America Merrill Lynch. Los bancos, entre ellos Bank of America Corp. y Société Générale SA imprimieron ritmo a los aumentos y superaron a emisores europeos como Telecom Italia SpA.
Los inversores acumulan bonos empresariales y se muestran optimistas respecto de que los deudores podrían cumplir con más facilidad con los pagos de su deuda en momentos en que hay indicios de que la economía global cobra fuerza. Al mismo tiempo, el mercado recibe un impulso conforme los bancos centrales de todo el mundo inyectan dinero en el sistema financiero mediante la expansión de sus balances, campaña que lideran los préstamos de 1 billón de euros (US$1,3 billones) del Banco Central Europeo a las firmas financieras.
“La gente necesitaba un lugar donde protegerse del riesgo soberano al tiempo que obtenía algo de rendimiento adicional”, dijo Ben Bennett, jefe de estrategia crediticia de Legal General Group Plc, que tiene sede en Londres y administra unos US$500.000 millones. “En los Estados Unidos, cuesta negar que los datos económicos son mejores que lo esperado”.
Aumentan las ventas
Las compañías han emitido en el mundo más de US$1,15 billones de valores de deuda este trimestre, lo que desafía el récord para el primer trimestre de US$1,16 billones establecido en 2009, indican datos que recopiló Bloomberg.
Los deudores de los países en vías de desarrollo han reunido más de US$190.000 millones, aproximadamente un 50 por ciento más que en igual período de 2011 y la mayor cantidad de la historia para el primer trimestre.
Los bonos de empresas de grado de inversión han retornado 3,36 por ciento, mientras que la deuda de elevado riesgo y alto rendimiento aumentó 7,04 por ciento. En Europa, los retornos fueron de 12,9 por ciento, encabezados por el crecimiento promedio de 22 por ciento de los valores de menor calificación, según el índice Lower Rated, CCC y Euro High Yield de Bank of America Merrill Lynch.
La cervecera holandesa Heineken NV y la compañía panadera Flowers Foods Inc. vendieron bonos que contribuyeron a llevar la emisión del primer trimestre en los Estados Unidos a un récord de US$433.000 millones. Los índices de referencia del riesgo crediticio europeo y estadounidense experimentaron el mayor aumento en una semana en tanto las solicitudes de subsidio por desempleo fueron más que las esperadas y se teme una desaceleración del crecimiento chino.
Los bonos de Bank of America, que tiene sede en Charlotte, Carolina del Norte, fueron los valores empresariales estadounidenses que más negociaron los operadores -201 transacciones de US$1 millón o más-, según Trace, el sistema de información de precios de bonos de la Autoridad Reguladora del Sector Financiero, FIRA por la sigla en inglés. El segundo mayor banco de los Estados Unidos por activos vendió el 19 de marzo US$1.250 millones de deuda de 3,875 por ciento a cinco años.
