Promesa de IPC más creíble en Argentina es buena noticia para tenedores de bonos
Los inversores están comprando bonos argentinos vinculados a la inflación por la optimista creencia de que el gobierno publicará un índice de precios al consumidor que refleje con mayor exactitud el costo de vida en el país.
El rendimiento de los títulos, que aumentan de valor a medida que los precios suben, se ha derrumbado un promedio de 7,7 puntos porcentuales desde el 16 de septiembre, cuando Argentina inició conversaciones para crear un nuevo índice de inflación con el Fondo Monetario Internacional. En el mismo período, los rendimientos de la deuda vinculada a la inflación en los mercados emergentes aumentaron.
La tasa oficial de inflación de la Argentina, que es de menos de la mitad del 26 por ciento estimado por economistas privados, ha permitido al gobierno ahorrar hasta US$25.000 millones a expensas de los bonistas desde 2007, según estimaciones de la firma de investigación de mercado Econviews, con sede en Buenos Aires. La semana pasada, el FMI le dio un plazo a la Argentina hasta marzo para publicar un nuevo índice, que probablemente se usará como referencia para los bonos e impulsará sus precios en 30 por ciento, dijo RJ Delta Fund Management.
“El gobierno va a imprimir números cercanos a la verdadera inflación”, dijo en una entrevista telefónica Sebastián Vargas, economista de Barclays Plc, en Nueva York. “Quieren atraer capital extranjero. Para eso tienen que hacer algunas concesiones”.
Plazo del FMI
Los bonos del país vinculados a la inflación que vencen en 2033 han subido 67 centavos este año a 197 centavos, un salto de 52 por ciento.
El jefe de gabinete argentino, Jorge Capitanich, dijo el 10 de diciembre, un día después de anunciarse el plazo del FMI, que el país empezará a publicar los datos de inflación revisados en febrero. Eso sería un año después que el organismo censuró a Argentina por la inexactitud de sus datos.
Sobre la base de la diferencia entre la tasa oficial y las estimaciones independientes, el país ahorró cerca de US$25.000 millones desde 2007, según Econviews.
Los bonos argentinos vinculados a la inflación, que están denominados en pesos, se encuentran atados a incrementos de precios basados en el CER, o Coeficiente de Estabilización de Referencia. El índice es publicado por el Banco Central y se basa en mediciones de la agencia de estadísticas, el INDEC.
Los legisladores de la oposición dijeron que los precios subieron 26,8 por ciento en noviembre respecto del año anterior, el mayor avance desde que empezaron a publicar el informe mensual con estimaciones promedio de economistas privados en mayo de 2011. El índice de precios del Congreso se creó después que el gobierno impuso multas a investigadores que dijeron que los precios habían subido más de lo reconocido por el gobierno.
