Directorio de CorpBanca da apoyo unánime a fusión con Itaú ante nueva arremetida de Cartica que la compara con caso Chispas

Sigue subiendo la temperatura en la pelea entre el fondo norteamericano que tiene 3,22% de CorpBanca y Álvaro Saieh por la fusión con Itaú.

Anoche el Directorio de CorpBanca mandó una carta a los accionistas, reiterando su apoyo unánime a la operación. La acción fue en respuesta a una nueva ofensiva de Cartica Capital, en la que –a través de otra carta al directorio–identifica un nuevo beneficio que sería exclusivo para Álvaro Saieh y los accionistas de CorpGroup. La información habría sido provista por minoritarios chilenos.

En la carta, el fondo norteamericano volvió a objetar la operación, diciendo que "beneficia descaradamente e injustamente a un accionista mayoritario" y alegando que la operación, como la propuesta, "daña la reputación de Chile como un ambiente seguro para la inversión" y los ejecutivos del fondo la compararon con el caso Chispas. "Chispas fue un caso en que los controladores se apoderaron de un porcentaje desmedido del valor de la operación, CorpBanca es un caso en que el controlador está tratando de apoderarse de una parte desproporcionada del valor de la fusión".

Fuentes al interior de CorpBanca señalan que Cartica sigue tratando de armar un caso sin un cuestionamiento claro y con cambios en sus argumentos para posicionar su queja en el mercado.

En la carta a los accionistas, el Directorio de CorpBanca reafirmó "su compromiso con maximizar valor para sus accionistas", agregando que "por esta razón, y a pesar de ciertas comunicaciones enviadas recientemente al Directorio (y distribuidas a la prensa) por un accionista, el Directorio ratifica unánimemente su apoyo a la fusión propuesta para crear Itaú-CorpBanca".

El Directorio insiste en que, tanto en Chile como en Colombia, "la transacción representa la oportunidad de unir a dos empresas bancarias de peso y crear una institución aún más fuerte con un mayor potencial de utilidades que creemos aumentará el valor para todos los accionistas".

Cartica no opina lo mismo: "Creemos firmemente que el directorio erró en la aprobación de una operación que proporciona una serie de beneficios valiosos a Álvaro Saieh y CorpGroup a expensas de los inversionistas minoritarios. Además de los seis beneficios exclusivos y altamente valiosos, citados en nuestra carta del 3 de marzo, que serán proporcionados únicamente a CorpGroup en relación con la fusión, inversionistas minoritarios chilenos nos han informado que la limitada información incluida en el Hecho Esencial y el Formulario 6-K presentado por CorpBanca revela otro beneficio: ‘un derecho de venta como alternativa de salida de su participación en el banco fusionado’. Si, de hecho, se refiere a una opción de venta de valor (‘put option’), ¿por qué no se extendió este beneficio a todos los accionistas de CorpBanca?".

En la carta, Cartica le pide al directorio enfocarse "en los asuntos fundamentales del valor de CorpBanca y la imparcialidad en cualquier operación para todos los accionistas de CorpBanca, y no en declaraciones hechas por CorpGroup y miembros de la dirección de CorpBanca que pretenden desviar la atención de los asuntos fundamentales de valor y trato equitativo de accionistas".

El fondo dice que la protección de los derechos de los accionistas minoritarios es importante para la salud de los mercados y la economía de Chile.
 
La carta finaliza con una amenaza velada a los directores del banco y prometiendo medidas drásticas si los directores no actúan. "En ausencia de acciones rápidas por parte del directorio de CorpBanca para abordar plenamente y satisfacer las inquietudes de los accionistas minoritarios, vamos a actuar para defender nuestros intereses. Consideramos responsables a los directores de CorpBanca, que son los fiduciarios de los accionistas, de cualquier destrucción en el valor de nuestra inversión y el de todos los accionistas minoritarios".
 
Las fuentes del banco desestiman los argumentos del fondo norteamericano. Sostienen que en la nueva carta hace un cambio de razonamiento, ya que ya no cuestiona que no exista OPA y valida lo que ha mencionado CorpGroup. "Es un giro que están dando", explican. Dicen que es señal de que a Cartica se le están acabando los argumentos para cuestionar la operación.

Con respecto a la cláusula de salida ("put option"), a la que se refiere Cartica, explican que hay que entender que estas opciones preferentes forman parte de cualquier pacto de accionista.

El consenso al interior de CorpBanca es que Cartica sigue tratando de armar un caso sin un cuestionamiento claro y con cambios en sus argumentos para posicionar su queja en el mercado.

Varios actores de la plaza local dicen que Saieh se equivoca si no toma en serio al fondo norteamericano. Los personajes claves de Cartica Capital son todos expertos mundiales en asuntos de gobiernos corporativos y con amplio conocimiento del mercado chileno. Uno de ellos fue el asesor para la ley de OPAS luego del caso Chispas y también fue parte de la apertura en Wall Street de Chile Telefonos, la primera empresa de América Latina a transarse en la bolsa de Nueva York. Otro de los directores tuvo un rol clave en el proceso que estableció el mecanismo bajo el cual los acreedores de deuda chilena podían cambiarla por acciones en empresas chilenas que estaban siendo privatizadas. De ahí nació un fondo que luego se convertiría en la génesis de Moneda Asset Management.