Comisiones de AFP caen un tercio desde 2009 pero baja beneficia sólo a 33% de cotizantes

La semana pasada el presidente Sebastián Piñera reflotó la discusión sobre el sistema de AFP, tras reiterar su intención de enviar un proyecto de ley para perfeccionarlo.

Opciones como aumentar la tasa de cotización o incentivar una jubilación más tardía no generaron expectación porque ya han sido discutidas. Sin embargo, cuando el presidente habló de incrementar la competencia, la incertidumbre se instaló en la industria. Y es que, para algunos, la reforma de 2008, que incluyó la licitación de cartera de nuevos afiliados, habría cumplido su objetivo de bajar las comisiones.

Es cierto, la caída en las comisiones es evidente, lo han hecho en un tercio, tras pasar de 2,24% en 2009 a la actual comisión de 1,48%. Esto se suma a la baja en el precio del seguro de invalidez y sobrevivencia, también como consecuencia de su licitación. Sin embargo, esta baja no ha afectados a todos los cotizantes.

Se podría decir que sólo un 33% de quienes cotizaron en una AFP a abril se han visto beneficiados por las bajas en las comisiones. Esto, si sumamos a los cotizantes de AFP Modelo, precisamente la administradora que ingresó como nuevo actor tras haber ganado la licitación de nuevos afiliados, y que hoy cobra una comisión de 0,77% del sueldo, con los de Habitat, la única administradora que bajó su comisión (desde 1,36% a 1,27%) tras las licitaciones.

De acuerdo al subsecretario de Previsión Social, Augusto Iglesias, “la forma más rápida para que bajen las comisiones es que los afiliados decidan moverse desde la AFP más cara hacia la más barata”.

Sin embargo, como hasta ahora los traspasos no han sido masivos, éstos no han provocado mayores cambios de precio en la industria. Por lo cual se barajan opciones para mejorar la competencia.

De acuerdo al subsecretario Iglesias, la orden del presidente fue hacer una evaluación de todos los modelos que existen en otros países con sistemas de capitalización individual, de zonas como Europa del Este, Europa del Norte y Latinoamérica. “Hay formas de organización de la industria, hay estructura de comisiones alternativas, por ejemplo está la discusión sobre comisión sobre saldo, para que la AFP comparta los resultados de rentabilidad”, dijo la autoridad.

Dicha alternativa ha sido promovida por la administradora local Habitat, desde que el año pasado ésta anunció su ingreso al mercado peruano, momento en que sus ejecutivos señalaron que uno de los atractivos para decidirse por ingresar a Perú fue precisamente el cambio que hizo ese país desde una comisión como la que existe en Chile a una por saldo. “Nosotros como Habitat somos totalmente partidarios de un movimiento en ese sentido, porque alinea aún más los ingresos de la AFP con los resultados del fondo”, reiteró Cristián Rodríguez, gerente general de Habitat en una entrevista en Radio Zero, la semana pasada.

Para el ejecutivo esta medida permitiría que los cotizantes sean más sensibles al precio. “Hoy, el cliente de mayor saldo y el que está trabajando hace un año, si ambos tienen una renta de tope imponible pagan la misma comisión. Además, para el cliente de mayor saldo esa comisión respecto de su saldo es muy baja”, señaló Rodríguez, quien argumentó que en el caso de una comisión por saldo ocurriría completamente lo contrario, por lo cual para el cotizante con un saldo alto la diferencia de comisiones entre una AFP y otra sí sería relevante.

Respecto de si habría espacio para bajar las comisiones, en base al sistema actual, de acuerdo a Augusto Iglesias, sí existe.

Roberto Darrigrandi, socio de Alta Dirección, coincide con el subsecretario, y señala que “no solo por los niveles de rentabilidad de los resultados de las AFP, sino porque hemos visto recientemente importantes transacciones de tres de las principales AFP del mercado por parte de importantes compañías financieras internacionales, que muestran el atractivo de la industria”.