Doble problema de Europa lleva a Draghi a combatir inflación y desempleo
El doble problema europeo de inflación demasiado baja y desempleo excesivamente alto dominará los datos que se difundirán esta semana, conforme los funcionarios preparan pronósticos que respaldan los motivos para la sorpresiva reducción de la tasa de interés por parte de Mario Draghi.
La inflación se mantuvo en noviembre cerca del nivel más bajo en casi cuatro años, con un registro de 0,8 por ciento, según la mediana de los pronósticos de 44 economistas que consultó Bloomberg News. Los datos que se publicarán de forma simultánea el 29 de noviembre revelarán también que el desempleo de la zona del euro siguió en un récord de 12,2 por ciento.
Los informes preceden a los pronósticos trimestrales que el presidente del Banco Central Europeo presentará la semana próxima, a los que se ha calificado de oportunidad de explicar la reducción de la tasa a 0,25 por ciento el 7 de noviembre. Draghi dijo en ese momento que la región necesita costos crediticios de un bajo nivel récord para combatir un “prolongado” período de inflación débil y desempleo “muy elevado”.
“Están en lo cierto respecto de que Europa está en un período de inflación muy baja, pero no de deflación”, dijo Richard Barwell, un economista de Royal Bank of Scotland Group Plc en Londres, cuya estimación de inflación coincide con la mediana de la encuesta. “Van a tratar de mantener al mercado atento al hecho de que se tomarán medidas si es necesario”.
Opinión de Praet
La mayor parte de los economistas dice que la llamada estimación preliminar de inflación mostrará un incremento respecto del registro de 0,7 por ciento de octubre, que fue el más bajo desde noviembre de 2009.Las estimaciones oscilan entre 0,6 por ciento, en opinión de David Milleker, de Union Investment GmbH en Fráncfort, y 1,1 por ciento, según Matthias Thiel, de M.M. Warburg Co. en Hamburgo.
“Es evidente que la cifra de inflación de octubre va a ser más débil que lo previsto”, dijo el 19 de noviembre el economista jefe del BCE, Peter Praet, cuando le pidieron que explicara la reducción de tasas. “Ese fue uno de los elementos, pero no el único” que pesó en la decisión de los funcionarios, dijo.
Draghi dijo la semana pasada que el BCE “actuó para restablecer un margen de seguridad adecuado”, de acuerdo con su mandato de estabilidad de precios, que implica mantener la inflación baja pero cerca de 2 por ciento. Su predecesor en el cargo, Jean-Claude Trichet, dijo que la decisión del BCE de reducir las tasas era “adecuada”. “Es del todo legítimo que los bancos centrales se protejan tanto de la deflación como de la inflación”, dijo Trichet a la prensa el 21 de noviembre en Londres. “No creo que haya un riesgo real, pero hay que protegerse”.
Draghi dijo también al tomar la decisión de este mes que el desempleo “parece estabilizarse”, si bien “se estabiliza en el extremo superior”. El 21 de noviembre reiteró en un discurso sobre los esfuerzos políticos y monetarios de la zona del euro para impulsar el crecimiento que “por el bien de quienes siguen desempleados, tenemos que perseverar”.
Los datos de desempleo de esta semana podrían subrayar la importancia de esa misión. Sólo uno de 34 economistas consultados pronostica una declinación del índice de desempleo, mientras que dos consideran que aumentará a 12,3 por ciento. Giada Giani, de Citigroup Inc., estima que en el país de Draghi, Italia, el índice alcanzará un récord de 12,6 por ciento, más del doble que la medición comparable alemana.
