Mayor aumento de bonos del mundo indica que Perú volverá a bajar tasas
Los bonos locales de Perú experimentan el mayor aumento del mundo en tanto los operadores apuestan a que, luego de la sorpresiva reducción de tasas del mes pasado, el banco central dispondrá una nueva reducción la semana próxima a los efectos de impulsar el vacilante crecimiento económico.
Los rendimientos de los bonos gubernamentales con denominación en soles y vencimiento en 2017 han bajado 0,44 puntos porcentuales, a 4,16 por ciento, desde el 7 de noviembre, cuando el banco central redujo la tasa a 24 horas de referencia un cuarto de punto, a 4 por ciento, en lo que constituyó el primer movimiento en dos años. La declinación del rendimiento es de más del doble de la correspondiente a los otros 44 mercados de bonos gubernamentales locales que analizó Bloomberg.
La economía de US$199.000 millones tiene la expansión más débil desde la recesión de 2009, una desaceleración que llevó a las autoridades a bajar la tasa clave siete veces ese año, conforme la construcción declina y caen los ingresos por metales. Perú siguió los pasos de Chile y México en lo relativo a bajar las tasas el mes pasado, en tanto el gobierno pronostica que el crecimiento se desacelerará este año a alrededor de 5,1 por ciento, en comparación con un promedio de 7,3 por ciento en los tres años anteriores.
“Ha habido una desaceleración importante”, dijo Alejandro Martínez, un estratega de renta fija de HSBC Holdings Plc, en entrevista telefónica desde Ciudad de México. “Perú tiene muchos elementos para impulsar el crecimiento económico, tanto en el plano fiscal como en el monetario”.
HSBC pronostica que el banco central bajará la tasa clave a 3,75 por ciento en la reunión del 12 de diciembre y que luego volverá a reducirla en enero a 3,5 por ciento. Ninguno de los 15 economistas que consultó Bloomberg esperaba la reducción que dispuso el banco central el mes pasado.
‘Actitud más enérgica’
El banco central, que preside Julio Valverde, también ha reducido las exigencias de reservas a los efectos de impulsar el crédito y el crecimiento. El 28 de noviembre las bajó por cuarta vez en cinco meses.
Volver a bajar la tasa de referencia en lugar de apostar a mayores reducciones de las exigencias de reservas constituirá un indicio más fuerte de que las autoridades están decididas a apuntalar la economía, dijo Juan Pablo Noziglia, operador jefe de AFP Integra, el fondo de pensiones más grande de Perú.
“Están dispuestos a adoptar una actitud más enérgica”, dijo por teléfono desde Lima Noziglia, que estima que el banco esperará hasta el primer trimestre para volver a bajar la tasa. “El mercado está incorporando que habrá una o dos reducciones más”.
La mayor declinación de los precios al consumidor desde junio de 2009 afianzó la especulación de que las autoridades bajarán las tasas la semana próxima, dijo Diego Llona, un operador de bonos de Banco Santander Perú.
