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Ni siquiera defensa monetaria de US$8.000 millones convence a tenedores de bonos de Perú

por 5 agosto, 2015

Ni siquiera defensa monetaria de US$8.000 millones convence a tenedores de bonos de Perú
Eso es lo que ha gastado el Banco Central incaico en un año para apuntalar el sol. Para los operadores de bonos, Perú no ha hecho más que postergar lo inevitable. Aumenta la venta de dólares en el mercado cambiario para respaldar el sol cuando la caída de los precios de las materias primas y una economía que se desacelera indican que la moneda debería valer mucho menos. El sol se ha debilitado 12 por ciento contra el dólar en el último año, en comparación con declinaciones de más de 30 por ciento de las monedas de Brasil y Colombia.
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Perú ha gastado más de US$8.000 millones en una decisión sin precedentes de apuntalar su moneda durante el último año. Si bien la medida ha tenido éxito en lo que respecta a limitar la declinación, ha hecho poco por evitar que los inversores en bonos abandonen el país.

Los extranjeros redujeron su tenencia de pagarés gubernamentales peruanos con denominación en soles a 38 por ciento en junio, cerca del nivel más bajo en cuatro años, mientras que era de 43 por ciento en el mismo mes del año pasado, a pesar de que han tenido la mitad de las pérdidas que afectaron a los inversores extranjeros en países latinoamericanos como Brasil y Colombia.

Para los operadores de bonos, Perú no ha hecho más que postergar lo inevitable. Aumenta la venta de dólares en el mercado cambiario para respaldar el sol cuando la caída de los precios de las materias primas y una economía que se desacelera indican que la moneda debería valer mucho menos. El sol se ha debilitado 12 por ciento contra el dólar en el último año, en comparación con declinaciones de más de 30 por ciento de las monedas de Brasil y Colombia.

“El sol está muy retrasado”, dijo por teléfono desde Nueva York Ezequiel Aguirre, un estratega de Bank of America Corp. “Los inversores se cuestionan si les conviene comprar bonos locales en soles de Perú cuando la moneda está sobrevaluada. Es probable que los extranjeros sigan vendiendo los bonos de forma gradual”.

Los pagarés locales de Perú han caído 13,6 por ciento en términos de dólar en el último año, lo que puede compararse con declinaciones de 28 y 31 por ciento de la deuda de Brasil y Colombia respectivamente.

Caída de las materias primas

El Ministerio de Hacienda no contestó un correo electrónico en el cual se le solicitaban declaraciones sobre la reducción de la tenencia de bonos por parte de extranjeros. El ministro de Hacienda, Alonso Segura, dijo en una entrevista del 7 de mayo que probablemente el sol seguiría declinando contra el dólar a mediad que la economía estadounidense se fortalece.

A los efectos de sostener el sol, el banco central peruano ha vendido US$8.100 millones de la moneda de los Estados Unidos y también comenzó a vender canjes de moneda por primera vez en octubre.

A pesar de la decisión del banco, el sol es la única moneda latinoamericana que se pronostica seguirá cayendo para fin de año. Los analistas estiman que declinará otro 2,3 por ciento.

Es probable que los problemas económicos de Perú se agraven en tanto se intensifica la caída de las materias primas. El producto interno bruto del país andino –el quinto exportador global de cobre, zinc y oro- creció apenas 1,6 por ciento en los 12 meses hasta mayo, contra 5,1 por ciento del período anual anterior.

“No es un buen contexto para la moneda peruana”, dijo por teléfono desde Atlanta Sean Newman, que contribuye a la administración de US$800.000 millones de deuda en Invesco Ltd. “No es extraño que los extranjeros se sientan menos optimistas respecto de los activos locales peruanos”.

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Envíada por Claudio Jiménez Rojas | 14 octubre, 2019

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