CCU deja optimistas a analistas luego de reunión del viernes y Deutsche Bank eleva su precio objetivo y proyecciones de Ebitda para el año
Los papeles lideran el IPSA con un rally de 34% en lo que va del año. En la “conference call” con analistas, la empresa reveló que el recorte de costos recién comienza. Deutsche Bank dice que la compañía del Grupo Luksic puede continuar “entregando sorpresas”.
CCU está dando razones para celebrar a sus inversionistas este año.
Los papeles acumulan un alza de 34% y lideran el IPSA.
En el mercado explican que a los cambios internos del último año se suma que la demanda –en particular por cerveza– se disparó en el segundo trimestre gracias a un otoño particularmente caluroso y la Copa América.
Matías Duarte, analista de Santander GBM, explicó a Bloomberg que los volúmenes fueron “extraordinariamente buenos en comparación con años anteriores”.
Un informe de Credit Suisse dijo hace un par de semanas que, en conversaciones con CCU, los ejecutivos señalan que al tiempo inusualmente caluroso del primer semestre del año, se suma el clima festivo que rodeó la Copa América en Chile y la campaña de La Roja que culminó con todo el país celebrando un logro histórico.
La anticipación del Santander y Credit Suisse se confirmó la semana pasada cuando el grupo embotellador y cervecero reportó un alza de utilidades de 36,4% el segundo trimestre, equivalente a $15.429 millones (US$30,6 millones), cifra superior a lo previsto por el mercado. La mayor sorpresa fue el incremento de los ingresos por ventas en casi todos sus mercados.
En el segundo trimestre, el Ebitda aumentó 12,5% y los volúmenes de venta crecieron un 11%, mientras que los ingresos se incrementaron un 11,7%, equivalente a unos US$ 483,16 millones.
El viernes, CCU organizó una conference call para analizar los resultados y el encuentro dejó a los analistas de Deutsche Bank conformes.
Durante el fin de semana anunciaron que elevaban su precio objetivo y proyecciones de Ebitda para el año en 2%. En un informe para sus clientes, Deutsche Bank señala que la empresa reveló que el recorte de costos recién comienza. El banco de inversión concluye que la compañía puede continuar “entregando sorpresas”.
El documento añade que lo más relevante de la conference call del viernes es que CCU explicó que, aunque un otoño más caluroso de lo normal en sus mercados claves fue factor importante en los buenos resultados, también jugo un rol importante el programa de reducción de costos.
En particular, los ejecutivos de CCU dijeron que finalmente están cosechando las recomendaciones de eficiencia que hizo McKinsey en 2014.
Deutsche Bank dio a conocer que los ejecutivos revelaron que el 50% de la mejora en Ebitda fue el resultado del recorte de costos. “Más importante aún, la gerencia indicó que esperan capturar mejoras en costos anuales hasta 2018, y en nuestra opinión, eso aún no se refleja en las estimaciones del mercado”, concluye el informe del banco alemán.
El documento también destaca que CCU dijo que se está beneficiando de manera significativa por la baja en el precio del azúcar y muy pronto los resultados se verían beneficiados por la caída en el precio de los granos, lo que abarata la malta, ingrediente esencial en la cerveza.
La semana basada JP Morgan mejoró su recomendación para los papeles de la cervecera y embotelladora chilena a neutral desde reducir en cartera, a la vez que elevó su precio objetivo a 7.740 pesos desde 7.070 pesos.
El viernes las acciones cerraron en 7.734 pesos. El nuevo precio objetivo de Deutsch Bank para los papeles de CCU es de 8.388 pesos.
