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Banchile ya saca conclusiones de reestructuración de Enersis: recomienda comprar activos de sociedades chilenas y destaca eliminación de descuento por holding

por 3 mayo, 2016

Banchile ya saca conclusiones de reestructuración de Enersis: recomienda comprar activos de sociedades chilenas y destaca eliminación de descuento por holding
A poco más de 10 días de que el spin off de Enersis debutara en bolsa, ya surgen los primeros análisis de departamentos de estudio en el mercado.
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Ayer un informe de Banchile Citi recomendó comprar las acciones que corresponden a los activos chilenos de Enersis, destacando como una de las principales características de la actual situación de la compañía, el hecho de que hoy el descuento por holding entre Enersis Chile y Endesa Chile prácticamente no existe, uno de los principales atractivos que destacaba Enel durante plena discusión sobre los beneficios de la operación.

Con este escenario, en el informe se afirma que exponerse a Endesa Chile y Enersis Chile resulta atractivo, ya que ambas sociedades ofrecen valoraciones llamativas, con mayores perspectivas de crecimiento aunque su visión es la misma a la que había previo a la spin off. El precio objetivo de para el ADR de ambas acciones es US$32,1 y US$7,5, respectivamente.

“La principal diferencia con nuestras estimaciones anteriores de Endesa Chile (EOC) y Enersis (ENI) es la eliminación de los descuentos de conglomerado para Endesa Chile y Enersis Chile y la inclusión de los costes fiscales asociados a las spin-offs (aproximadamente US$ 170mn y US$ 191mn para Endesa Chile y Enersis Chile, respectivamente)”, dice el informe.

En el caso de Enersis Americas, su recomendación es neutral con un precio objetivo para el ADR de US$8,70, a la espera de mayor claridad de las reformas del sector eléctrico que se desarrollan en Argentina.

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