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MERCADOS|BLOOMBERG

El riesgo político está vivo en América Latina a medida que se extienden las protestas

por 21 octubre, 2019

El riesgo político está vivo en América Latina a medida que se extienden las protestas
El resultado es que los latinoamericanos están rechazando una vez más la austeridad buscada por los inversores y personas como el Fondo Monetario Internacional, argumentando que hace poco para reducir la desigualdad de ingresos o mejorar los servicios sociales.
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América Latina, el tradicional cartel del riesgo político en los mercados financieros, vuelve a ser una fuente de preocupación para los inversores.

El presidente chileno, Sebastián Piñera, se convirtió el sábado en el segundo líder este mes en declarar un estado de emergencia, forzado por protestas violentas en el país más rico de Sudamérica después de un aumento en los costos de transporte. En Ecuador, los disturbios estallaron después de que el presidente Lenin Moreno terminó con los subsidios al combustible.

Mientras tanto, Argentina está nuevamente bajo el control de los capitales luego de que los votantes se rebelaron contra la agenda de reducción de presupuesto del presidente Mauricio Macri y le dieron a sus oponentes una ventaja dominante antes de las elecciones presidenciales del 27 de octubre.

El resultado es que los latinoamericanos están rechazando una vez más la austeridad buscada por los inversores y personas como el Fondo Monetario Internacional, argumentando que hace poco para reducir la desigualdad de ingresos o mejorar los servicios sociales.

Eso deja a los líderes en la difícil situación de la necesidad de recortar pero sabiendo que hacerlo probablemente provocará agitación política o incluso su derrocamiento. Si bien la austeridad tiene una historia en América del Sur, incluso por la fuerza bajo los gobiernos militares en la década de 1970, el auge de los productos básicos que comenzó alrededor de 2000 abrió un margen de gasto que ahora se ha evaporado nuevamente.

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"Los inversores entusiasmados con el giro a la derecha de la región estaban subestimando los desafíos", dijo Daniel Kerner, director gerente del Grupo Eurasia para América Latina. "Los presidentes están atrapados entre la necesidad de ajustes y su incapacidad para implementarlos".

Según el FMI, ese dilema familiar para los líderes de la región se agudiza al final de un auge de los productos básicos, lo que desacelera el crecimiento y el aumento de la deuda gubernamental, que saltó a Sudamérica a un estimado del 78% del producto interno bruto este año desde el 51% de hace una década. datos.

Menos espacio para maniobrar
Los inversores ya están valorando el retorno del riesgo político. Si bien cada país tiene puntos de inflamación específicos, el resultado probable en cada caso está erosionando el apoyo del gobierno para una agenda pro mercado y menos resistencia para frenar el gasto.

Chile, donde una creciente brecha de riqueza ha dejado a muchos ciudadanos luchando por sobrevivir, puede ser el caso más discordante. La retirada de Piñera el sábado no logró detener de inmediato los saqueos y los disturbios, lo que provocó el primer estado de emergencia desde que el general Augusto Pinochet fue dictador.

"Reformar la economía es difícil: puedes ganar el argumento y perder las elecciones", dijo el ministro de Hacienda de Chile, Felipe Larrain, en Washington justo antes de que estallara la violencia en su país durante el fin de semana.

En Argentina, Macri está bajo presión después de ser derrotado en una primaria el 11 de agosto. Eso fue suficiente para desencadenar una venta masiva histórica en el mercado, lo que llevó al gobierno a reimponer los controles de capital y expulsar unilateralmente los vencimientos de la deuda.

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El contendiente presidencial Alberto Fernández ha prometido alivio, sugiriendo que Argentina podría encaminarse hacia un renovado giro populista que podría deshacer las reformas económicas y empujar al país a renegociar su deuda.

Su compañera de fórmula, Christina Fernández de Kirchner, es la abanderada del legado de Juan Perón y supervisó lo que se convirtió en una economía cerrada durante sus dos períodos como presidenta.

"Abordar las desigualdades"
Las tensiones de América Latina se desarrollaron cuando los jefes de finanzas concluyeron las reuniones anuales del FMI y el Banco Mundial en Washington durante el fin de semana.

"Existe la clara sensación de que es importante asegurar algún tipo de desarrollo económico que también aborde las desigualdades, que pueden amplificarse en un momento de desaceleración global e incertidumbres comerciales", dijo el ministro de Finanzas de México, Arturo Herrera, durante las reuniones.

Se espera que el crecimiento en América Latina y el Caribe se desacelere a 0.2% este año desde un promedio de 0.6% en los cinco años anteriores, según datos del FMI.

A pesar de todas las conmociones del mercado, América Latina tiene un historial de estallidos de disturbios cuando los precios suben por servicios y productos esenciales, que a menudo están subsidiados y sujetos a distorsiones de precios.

En 2013, una subida de la tarifa del autobús en Sao Paulo y Río de Janeiro desencadenó las mayores protestas de Brasil en más de dos décadas y sacudió la política en la mayor economía de la región. El año pasado, los camioneros iniciaron una huelga paralizante después de los aumentos en los precios del diesel.

Otros desafíos a la autoridad de los gobiernos no están ayudando.

La lucha de México para ejercer el control estatal se exhibió la semana pasada cuando el gobierno del presidente Andrés Manuel López Obrador ordenó la liberación del hijo del narcotraficante encarcelado Joaquín "El Chapo" Guzmán después de que miembros del cartel vencieron a las fuerzas mexicanas. En Venezuela, más de 4 millones de personas han huido del hambre, la represión política y una economía disfuncional bajo Nicolás Maduro.

Todo sugiere una serie de factores de riesgo sin soluciones rápidas.

“En casi toda Sudamérica, tenemos gobiernos impopulares con problemas fiscales que enfrentan votantes enojados cansados ​​de la corrupción, los malos servicios públicos y la falta de eco

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