FMI recorta crecimiento de Chile a 1,8% y pide “esfuerzos fiscales adicionales”

El Fondo Monetario Internacional (FMI) recortó de 2,2% a 1,8% su proyección de crecimiento para Chile en 2026 y advirtió que el Gobierno del Presidente José Antonio Kast requerirá “esfuerzos fiscales adicionales” para cumplir sus metas, en un escenario marcado por mayor incertidumbre, presiones de gasto y riesgos externos. Para 2027, el organismo prevé una expansión de 2,6%.

La evaluación fue entregada tras el cierre de la Consulta del Artículo IV para Chile. El FMI destacó que la actividad creció 2,5% en 2025, impulsada por la demanda interna no minera, pero señaló que la inflación volvió a aumentar por los mayores precios de la energía asociados al conflicto en Medio Oriente. También observó que los déficits fiscales han persistido por el bajo rendimiento de los ingresos, aunque la deuda pública se mantiene moderada.

El diagnóstico combinó una evaluación favorable de la resiliencia de la economía chilena con advertencias sobre el frente fiscal. Los directores ejecutivos valoraron la solidez de las políticas e instituciones del país y las medidas propuestas para racionalizar el gasto, mejorar su eficiencia y apoyar el crecimiento. Sin embargo, sostuvieron que serán necesarias medidas adicionales ante las crecientes presiones de gasto.

En concreto, el FMI señaló que mantener la deuda pública por debajo de 45% del Producto Interno Bruto (PIB) requerirá esfuerzos adicionales. Al mismo tiempo, los directores acogieron los planes para reducir el déficit fiscal estructural a 1,5% del PIB hacia 2030 y remarcaron que la consolidación anunciada debería contribuir a disminuir gradualmente el desequilibrio fiscal a mediano plazo.

La advertencia alcanzó directamente a la Megarreforma o Plan Nacional de Reconstrucción -como lo llama el Gobierno- impulsado por el Ejecutivo. El organismo sostuvo que sus reformas deben priorizarse y secuenciarse cuidadosamente, mientras los costos fiscales y el efecto sobre el crecimiento de las modificaciones tributarias y otras medidas deben evaluarse con atención para resguardar la sostenibilidad de las cuentas públicas.

El FMI también insistió en mejorar la focalización de la Pensión Garantizada Universal (PGU) y consolidar programas sociales fragmentados para elevar la eficiencia del gasto y proteger a los sectores más vulnerables. En paralelo, pidió implementar la reciente reforma de pensiones de forma coordinada y gradual para evitar reasignaciones abruptas de activos.

Las alertas se extendieron a la política monetaria. El organismo advirtió que un período prolongado de altos precios del petróleo podría afectar tanto el crecimiento como la inflación y planteó que el Banco Central debe estar preparado para endurecer la política monetaria si se materializan efectos inflacionarios adicionales.

Pese al recorte para este año, el FMI elevó de 2,5% a 2,6% su proyección de crecimiento para 2027, apoyado en la expectativa de mayores precios del cobre. Además, llamó a reducir brechas de cualificación y género en el mercado laboral, mejorar el proceso de fijación del salario mínimo y avanzar en reformas que faciliten el comercio, la innovación y la diversificación productiva.