El rol de CorpBanca fue clave. Norte Grande bajó sus deudas a costa de Oro Blanco, que obtuvo nuevos préstamos por parte de su propio acreedor. Mientras Norte estaba bajo el cumplimiento de covenants, Oro tenía holgura. El mercado ya intuía que algo pasaba con el alza de 21% de Norte Grande, aunque estos prepagos se informaron con el mercado cerrado.
Aludiendo a motivos personales, Julio Ponce renunció a la cascada en medio de un incierto escenario financiero y presiones políticas, pero todo parece indicar que dejó la casa ordenada. Apenas 48 horas después de su salida, los directorios de este grupo de empresas informaron pasos concretos para reducir su presión financiera.
Y lo hicieron de la mano del banco aún controlado por Álvaro Saleh, CorpBanca, cuyos préstamos les están aportando una más que necesaria flexibilidad financiera a Norte Grande, Oro Blanco y Pampa Calichera.
Vamos por partes. Oro Blanco informó un crédito por US$84,6 millones, de los cuales US$12,55 millones irán a pagar un préstamo que mantenía con la misma entidad. El remanente, en tanto, se abonó a la cuenta corriente de Norte Grande para que prepague parte de las deudas que también mantiene con este banco.
¿Qué significa todo esto? Norte Grande redujo las deudas contraídas con CorpBanca a costa de Oro Blanco. A fines de junio, Norte Grande adeudaba US$98.461.000 a dicha entidad, pero con el prepago informado sus compromisos ascienden a US$26,4 millones. Oro Blanco, en cambio, adeudaba US$12,55 millones y hoy US$84,6 millones.
Este movimiento se entiende considerando las obligaciones financieras a las que estaban sujetas Norte Grande Y Oro Blanco.
En julio de 2013, Norte Grande suscribió un crédito por US$110 millones con CorpBanca. Estas deudas se garantizaban con las acciones de su filial Oro Blanco, a una razón de 200%, es decir con títulos cuyo valor en Bolsa tenía que ser equivalente al doble de ese préstamo.
Si dicha relación caía bajo el 180%, la sociedad se vería obligada a prendar nuevas acciones. Sin embargo, Norte Grande informó un extraño relato en sus estados financieros a junio de este año: “Hacemos presente que, a esta fecha, Norte Grande S. A. se encuentra en cumplimiento del covenant aquí mencionado, dado que la relación garantía deuda calculada en los términos antes expuestos, asciende aproximadamente a 160%. La sociedad se encuentra en proceso de entrega de prenda para restablecer la relación garantía deuda de origen”.
Es decir, la sociedad informa que está cumpliendo sus obligaciones financieras, pero se desprende todo lo contrario de su texto, pues sus deudas están garantizadas con acciones que representan un capital de 160%, razón por la cual está “en proceso de entrega de prenda”.
Por su parte, Oro Blanco mostraba holgura. Al cierre del primer semestre de este año, la sociedad comunicó que tenía garantizada su deuda con CorpBanca en un 306%, en circunstancias de que el capital exigido es de 200%.
El curioso rally de Norte Grande
Estos nuevos contratos de crédito y prepagos los conoció el mercado cerca de las 17:45 horas, cuando la Bolsa ya estaba cerrada.
En el mundo bursátil se intuía que algo pasaba en la cascada, pues la acción de Norte Grande saltó un 21,21%, particularmente por las compras de EuroAmerica, una de las corredoras a través de las cuales operan las sociedades de Ponce en la actualidad. De hecho, las transacciones hechas por esta intermediaria han llamado la atención del mercado, como cuando Pampa Calichera ha defendido el precio de SQM-A en torno a los $16 mil, después de caer estrepitosamente hasta los $12 mil, un tema que levantó la interrogante respecto de una eventual manipulación de precio en estos papeles y que ya tiene a la SVS investigando.
El meteórico avance de Norte Grande ocurrió durante la última media hora de la sesión bursátil. A las 10 de la mañana de ayer, estas acciones se abrieron a $1,65 y no operaron más hasta las 15 horas. Se transaron 85.564.579 acciones y EuroAmerica compró 80.493.981, es decir, el 94%. El cierre fue a $2.
Norte Grande no comunicó ayer si algún director, ejecutivo o un accionista relevante transó estos papeles. Sin embargo, tras ser suspendidas sus cotizaciones, comunicó que el alza probablemente podría deberse a la salida de la presidencia de Julio Ponce y a los prepagos a CorpBanca, los cuales se informaron vía hecho esencial con la Bolsa cerrada.
Todos los caminos conducen a Roma
Durante los últimos días, el ex presidente de SQM ha barajado distintas alternativas para reducir la presión financiera sobre la cascada.
Por ejemplo, este medio publicó que la semana pasada el empresario se contactó con bancos de inversión para analizar la posibilidad de emitir un bono, mientras al mismo tiempo Pampa Calichera proponía a la mesa de SQM un dividendo extraordinario de US$280 millones, equivalente casi a la totalidad de las utilidades que obtuvo la minera en 2015 (US$296 millones).
Ahora, Pampa está apostando por comprar parte de los bonos por US$250 millones que emitió en 2007.
Actualmente, los bonos que hay en circulación, por concepto de capital adeudado, representan US$246 millones. Y la sociedad está ofreciendo pagar US$980 por cada US$1.000 de los bonos, hasta por la cantidad máxima de US$70 millones. Los tenedores de estos papeles tienen hasta el 8 de octubre para aceptar la propuesta.
Esta solución que está encontrando Pampa también vino de la mano de CorpBanca, pues esta oferta se produjo gracias a un crédito por US$70 millones que el todavía banco de Álvaro Saieh le entregó el pasado miércoles, un día después de la salida de Ponce de la cascada.
La mano de Saieh
CorpBanca es uno de los tres mayores acreedores de la cascada, junto a Scotiabank y Deutsche Bank. De los US$741 millones que en junio adeudaban estas sociedades, CorpBanca es acreedor de unos US$255 millones.
Hoy es acreedor de esa cifra, pero no hace mucho esta era mucho más abultada, ya que en 2014 la cascada informó de un pago anticipado por US$145 millones con la misma entidad, el que se hizo gracias a un préstamo otorgado por Calichera a Norte Grande, Oro Blanco y Potasios de Chile.
Tanto Álvaro Saieh como Julio Ponce son personajes que mantienen buenas relaciones y como gran amigo en común tienen a Darío Calderón, quien ha sido asesor de ambos. Este crédito otorgado por el banco es visto en el mercado como una nueva ayuda por parte del banquero al ex presidente de SQM, considerando que, además del cambio de piezas entre Norte Grande y Oro Blanco, la cascada comunicó que se modificaron las estipulaciones del resto de los préstamos con dicha entidad.
