Petróleos Mexicanos y América Móvil SAB representan la mayor proporción de ventas internacionales de bonos de México en ocho años conforme los inversores rehúyen deuda de las empresas del país con calificaciones más bajas.
América Móvil, el operador inalámbrico controlado por el multimillonario Carlos Slim, vendió bonos a 10 y 30 años por US$2.000 millones el 9 de julio, menos de dos semanas después de que la petrolera estatal emitiera US$400 millones. Las empresas vendieron en conjunto deuda por US$8.500 millones en el exterior este año, o sea 73 por ciento de todas las ofertas mexicanas, según datos compilados por Bloomberg. En Brasil, el productor de crudo Petroleo Brasileiro SA y la minera Vale SA representan 36 por ciento de las ventas de dicho país al exterior en 2012.
La crisis financiera de Europa está llevando a los inversores a nivel global a rehuir todo, excepto la deuda de mercados emergentes con calificación más alta, lo cual hace bajar los costos de endeudamiento para América Móvil y Pemex, como se conoce a esta empresa. Los rendimientos de los bonos en dólares de América Móvil con vencimiento en 2020 cayeron 38 puntos básicos en el último mes hasta un mínimo récord de 2,83 por ciento, según datos compilados por Bloomberg. Ninguna empresa mexicana con calificación basura ha vendido deuda en el exterior desde el 10 de mayo.
“No hay muchos nombres con grado de inversión en México”, dijo en una entrevista telefónica desde Londres Siddharth Dahiya, analista de crédito en Aberdeen Asset Management. “Teniendo un nombre desconocido en el mercado, y sin grado de inversión, no es muy fácil en este momento”.
América Móvil, con sede en México D.F., vendió el 9 de julio bonos por US$1.250 millones con vencimiento en 2022 para rendir 3,19 por ciento, o sea 168 puntos básicos más que los bonos del Tesoro estadounidense. También emitió bonos a 30 años por US$750 millones para rendir 4,48 por ciento. Su calificación A- de Standard Poor’s, el cuarto grado de inversión más bajo, está dos niveles por encima de la clasificación BBB del país.
Expansión Europea
La empresa está buscando fondos para financiar su expansión en Europa. Adquirió una participación del 28 por ciento en el operador holandés Royal KPN NV y el mes pasado acordó adquirir una participación del 21 por ciento en Telekom Austria AG.
Pemex, con sede en México D.F., vendió US$1.250 millones en bonos con vencimiento en 2022 para rendir 5,53 por ciento. La empresa emitió US$5.100 millones este año, el nivel más alto de una empresa mexicana, para poder financiar inversiones destinadas a revertir las caídas en la producción, según datos compilados por Bloomberg.
“Los inversores buscan estos nombres”, dijo Edgardo Stemberg, estratega de deuda de mercados emergentes en Loomis Sayles Co. de Boston, en una entrevista telefónica. “Son nombres seguros de un país muy bueno”.
Andrew Schwendiman, co-director de mercados de capitales de deuda latinoamericana en Morgan Stanley, dijo que probablemente otras empresas mexicanas venderán deuda en el exterior dentro de los próximos tres meses, reduciendo la participación de mercado de América Móvil y Pemex.
“Somos muy alcistas con respecto a México”, dijo Schwendiman en una entrevista telefónica desde Nueva York. “Estamos buscando un tercer trimestre potencialmente muy fuerte”.
