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Tasas a mínimos históricos impulsaron emisiones globales de bonos corporativos a niveles records

por 2 enero, 2013

Tasas a mínimos históricos impulsaron emisiones globales de bonos corporativos a niveles records
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Las ventas globales de bonos empresariales se acercaron a una suma sin precedentes de US$4 billones en 2012 gracias a tasa de interes que tocaron mínimos históricos y los inversores vuelcan extraordinarias cantidades de dinero a valores de renta fija.

Abbott Laboratories y United Technologies Corp. encabezaron US$3,94 billones de ofertas, según datos que recopiló Bloomberg. El total supera los US$3,89 billones de 2009, cuando las garantías gubernamentales que apuntaban a restablecer la confianza en el sistema bancario impulsaron la emisión luego de la crisis financiera más grave desde la Gran Depresión.

Las compañías, desde las más necesitadas hasta las más solventes, aprovecharon costos crediticios que cayeron a un bajo nivel récord de 3,27 por ciento esta semana en tanto los bancos centrales mantenían bajas las tasas de interés para apuntalar la economía. Los inversores también volcaron US$475.300 millones a fondos de bonos conforme el crecimiento global, que se estima se desaceleró este año a 2,2 por ciento –mientras que fue de 2,91 por ciento en 2011- los llevaba a buscar alternativas a las acciones.

“2012 fue un gran año para el crédito”, dijo en entrevista telefónica John Hines, jefe del área de grado de inversión de Wells Fargo Co. en Charlotte, Carolina del Norte. “Hubo una fuerte demanda en el transcurso del año. En ese contexto, los emisores también se mostraron dispuestos a emitir”.

Trimestres récord La emisión experimentó un marcado aumento y alcanzó un récord de US$1,19 billones en el primer trimestre, indican datos de Bloomberg, en tanto el presidente de la Reserva Federal de los Estados Unidos, Ben S. Bernanke, se atenía a su plan de mantenerlas tasas de interés cerca de cero por ciento y el Banco Central Europeo inyectaba efectivo en el sistema financiero. La oferta declinó en los tres meses hasta junio y luego creció a US$996.800 millones y US$981.400 millones en el tercer y el cuarto trimestre respectivamente, lo cual en ambos casos fue un récord para el período.

“El tono del mercado alternó entre bajista y alcista, pero los hechos fueron los mismos que el mercado ha observado durante años”, dijo en entrevista telefónica Mark Bamford, jefe en Nueva York del área de renta fija global de Barclays Plc. “Fue un año en el que no hubo nuevas conmociones”.

En otros sectores de los mercados de crédito, el costo de proteger los bonos empresariales de un impago en los Estados Unidos cayó por primera vez en cuatro días y una medición del estrés del mercado de deuda experimentó pocos cambios conforme los líderes del Congreso planean reunirse con el presidente Barack Obama al acercarse el plazo presupuestario de fin de año. El mercado de toma de crédito por medio de obligaciones negociables a corto plazo se expandió por novena semana y alcanzó el nivel más alto en 15 meses.

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