Los fondos de pensión de México, que gestionan US$150.000 millones, están recurriendo a administradoras internacionales de Morgan Stanley a BlackRock Inc. para aumentar los retornos en tanto tambalea el avance del mercado de bonos del país.
Afore Sura, el tercer fondo de pensiones más grande del país por activos, en mayo dijo que contratará a Morgan Stanley Investment Management, Pioneer Investments, Investec Asset Management y BlackRock para “tratar de ofrecer mayores retornos y una mejor gestión del riesgo a nuestros clientes locales”, menos de un año después que Grupo Financiero Banamex SA contrató a BlackRock, JPMorgan Chase Co. y Schroeders Plc para administrar US$500 millones en acciones extranjeras.
Las medidas llegan en momentos en que la liquidación mundial de bonos, acciones, divisas y materias primas que provocó el plan de la Reserva Federal de reducir el estímulo ha hecho que los bonos en pesos registren una pérdida de 1,2 por ciento en moneda local este año, muestran los datos que reunió Bank of America Corp. Aunque los fondos de pensión redujeron la deuda pública al nivel más bajo en por lo menos cinco años en tanto las compras sin precedentes de extranjeros encabezados por Pacific Investment Management Co. llevaron los rendimientos a un mínimo récord, todavía tienen más de la mitad de sus activos atados a la deuda de la nación.
“Los fondos de pensión están subutilizando su exposición a las oportunidades del extranjero”, dijo telefónicamente desde Ciudad de México Gustavo Lozano, director de la división mexicana de Pioneer Investments. “De ser pasivos ahora han pasado a una actitud activa”.
Pérdidas de los bonos
Los bonos mexicanos cayeron 7,8 por ciento en pesos desde comienzos de mayo, o más de cuatro veces la caída promedio de 1,8 por ciento de la deuda de mercados emergentes cuya evolución sigue Bank of America.
El rendimiento de los bonos mexicanos de referencia en pesos con vencimiento en 2024 subió 125 puntos básicos, o 1,25 puntos porcentuales, en el último mes. Llegó a 6,02 por ciento el 21 de junio, el nivel más alto en más de un año.
Las inversiones de los fondos de pensión en bonos del gobierno se redujeron 6,7 por ciento el mes pasado, según un informe de Corporativo GBM SAB, la mayor casa de bolsa de México por volumen. Las Afores, como se conoce a los fondos, registraron pérdidas de 1,6 por ciento por las acciones y 0,9 por ciento por la deuda de empresas.
Las pérdidas de mayo fueron las primeras desde octubre en tanto las Afores, los mayores inversores institucionales del país, tenían el 82,7 por ciento de sus activos en títulos nacionales y sólo 15,2 por ciento en acciones globales y un mínimo récord de 2,1 por ciento en bonos extranjeros, muestran los datos que reunió GBM.
Los activos administrados por las Afores se redujeron 3,9 por ciento en mayo, a 2 billones de pesos (US$150.000 millones), respecto de un mes antes, según Consar, el organismo del gobierno que supervisa la industria de los fondos de pensión.
