Empresas brasileñas cosechan ganancias gracias a devaluación del real
La caída que está convirtiendo al real en la moneda de peor desempeño entre las más importantes del mundo está ayudando a exportadores de productos básicos como Metalúrgica Gerdau SA y Vale SA.
Siete de nueve empresas de materias primas en el índice de referencia Ibovespa declararon utilidades que superaron los pronósticos para los tres meses con cierre en junio, según datos compilados por Bloomberg. Fue la primera vez que una mayoría de ellas superó las estimaciones desde el segundo trimestre del año pasado. Metalúrgica Gerdau, la sociedad matriz de la siderúrgica más grande de América Latina, anunció tres veces las ganancias proyectadas para el período, la sorpresa positiva más grande en el sector.
El real se desplomó 13 por ciento en los últimos tres meses, ampliando su caída de dos años hasta 32 por ciento y haciendo subir los cobros en moneda local por las ventas de las empresas en el exterior, en tanto el crecimiento flojo de la economía más grande de América Latina impacta en la inversión extranjera.
“Es cierto que las expectativas eran muy bajas, pero tuvimos algunos resultados positivos en el segundo trimestre, con los metales y la minería como uno de los puntos destacados”, dijo en una entrevista telefónica desde Sao Paulo Rodolfo Amstalden, analista de títulos y valores en la firma consultora Empiricus Research. “No es que vayamos a celebrar con champaña, pero bien vale al menos una cerveza”.
Caída del real
Metalúrgica Gerdau, que obtiene 60 por ciento de sus ventas fuera de Brasil, anunció ganancias ajustadas por acción de 37 centavos (US$0,16) en el segundo trimestre, en comparación con la estimación media de 9 centavos de reales de dos analistas, muestran datos compilados por Bloomberg. Las acciones aumentaron 4,7 por ciento en la primera jornada después de la publicación de las ganancias.
Si bien la deuda de Vale en dólares representa 98 por ciento de las deudas totales, el productor de mineral de hierro más grande del mundo recibe 80 por ciento de sus ingresos del exterior, según la cuenta de resultados. Su beneficio ajustado de 1,04 reales por acción superó la estimación media de 1,02 reales entre nueve analistas. La acción ganó 5,4 por ciento desde que se anunciaron los resultados trimestrales el 7 de agosto después del cierre de los mercados, reduciendo la caía de este año hasta 23 por ciento.
El real de Brasil también fue la moneda con peor desempeño en los mercados emergentes en el segundo trimestre, cayendo 9,4 por ciento, conforme la Reserva Federal indicó que comenzará a reducir el estímulo monetario estadounidense que impulsó la demanda de activos de mayor riesgo. Aun después de la caída, el real todavía continúa un 10 por ciento más alto que el tipo de cambio medio desde que Brasil pasó a tenerlo flotante en 1999, muestran datos del banco central.
“El tipo de cambio actual está contribuyendo a mejorar la competitividad de la industria siderúrgica”, dijo Andre Johannpeter, máximo responsable ejecutivo de Gerdau, en una llamada en conferencia con analistas el 1º de agosto.
La mayoría de los efectos positivos derivados de la devaluación del real sobre los resultados de Vale se produjeron en junio, dijo el máximo responsable financiero, Luciano Siani, en una llamada en conferencia con analistas el 8 de agosto.
