Peru: Acción de minera de oro de peor desempeño del mundo recibe una oportunidad de mercado de deuda
Cía. de Minas Buenaventura SA tiene otra oportunidad de vender sus primeros bonos luego de que la mayor productora de oro de América Latina no lograra aprovechar rendimientos de bajo nivel récord para financiar inversiones necesarias para apuntalar la producción.
Los bonos que emitieron compañías mineras que analizó Bank of America Corp. se encaminan al mejor retorno mensual en 11 meses en tanto la especulación de que los Estados Unidos continuarán con las medias destinadas a bajar los costos crediticios e indicios de mejora en las economías emergentes hacen declinar los rendimientos. Habían aumentado más de un puto porcentual respecto del nivel de enero, el más bajo de la historia, antes de que la Reserva Federal anunciara de forma inesperada el 18 de septiembre que mantendría su programa de estímulo sin precedentes.
Una reactivación del interés de los inversores crea para Buenaventura una oportunidad de recurrir a los mercados de deuda en momentos en que busca renovar yacimientos que envejecen, entre ellos la mina gigante Yanacocha que opera con Newmont Mining Corp. La compañía, que tiene sede en Lima y cuyas acciones han caído 68 por ciento este año conforme el precio del oro se encamina a la mayor caída en 16 años, se había negado a una venta de bonos en tanto aumentaban los rendimientos, dijo la semana pasada Raúl Benavides, jefe de desarrollo de negocios.
“Es evidente que se ha abierto otra ventana”, dijo Soummo Mukherjee, un analista de Moody’s Investors Service, por teléfono desde Sao Paulo. “Las compañías lo harán si en verdad lo necesitan. Si siguen retrasándose, no hay garantías de que las tasas mejoren”.
‘Más interés’
Moody’s le asignó a Buenaventura una calificación de Baa3, el grado de inversión más bajo, mientras que Fitch Ratings le dio una nota de BBB luego de que el máximo responsable ejecutivo, Roque Benavides, dijera el 2 de julio que la empresa vendería bonos con denominación en dólares en el exterior, “cuando haya más interés”.
Alberto Benavides, el padre de Roque, fundó la compañía hace 60 años y contribuyó al descubrimiento de Yanacocha en la década de 1980 con Newmont en Los Andes.
Ambas empresas iniciaron la producción en el lugar en 1993 y lo convirtieron en una de las minas de oro a cielo abierto más grandes del mundo. En la actualidad, Buenaventura es la minera de oro número 19 en el mundo y tiene una capitalización de mercado de US$3.120 millones, así como ventas anuales de US$1.450 millones y sólo US$87 millones de deuda neta.
Buenaventura es este año la minera de oro de peor desempeño entre 35 y tiene un valor de mercado de por lo menos US$1.000 millones en momentos en que la caída del precio del oro coincide con aumentos de costos relacionados con la menor calidad del mineral y con cinco trimestres consecutivos de flujo de efectivo negativo.
