Los fondos de oro sufren una caída sin precedentes de 31% en tanto el mundo pierde la fe
Los inversores están desechando los productos que cotizan en bolsa (ETP, por sus siglas en inglés) respaldados por oro al ritmo más veloz desde que se crearon esos valores hace una década, lo que refleja la caída de precios más pronunciada de los últimos 32 años.
Las posiciones en los catorce mayores ETP se desplomaron 31 por ciento a 1.813,7 toneladas desde comienzos de enero, la mayor baja anual desde que los fondos comenzaron a cotizar en 2003, muestran los datos que reunió Bloomberg. Los retiros eliminaron US$69.500 millones del valor de los activos en tanto los precios cayeron más que nunca desde 1981. Otras 311 toneladas se retirarán el año que viene, según la mediana de estimaciones de once analistas reunidas por Bloomberg.
Las inversiones en ETP llegaron a un récord de US$148.000 millones el año pasado, contribuyendo a sostener el mercado alcista que impulsó un aumento de más de seis veces en los precios desde 2001 al ofrecer un modo de poseer lingotes sin necesidad de almacenarlos. La caída muestra que algunos inversores están perdiendo la confianza en el oro como reserva de valor luego de que la inflación no se acelerara y la Reserva Federal diera señales de que podría reducir el estímulo. John Paulson, el inversor más importante en los mayores ETP, dijo el mes pasado que no planea comprar más.
“Todos los factores alcistas que teníamos empujando el oro hacia arriba en los últimos doce años ahora están retrocediendo”, señaló Robin Bhar, analista de Société Générale SA en Londres que Bloomberg clasifica como el pronosticador de metales preciosos más certero en los últimos ocho trimestres. “Habrá más venta de ETP en 2014 conforme baje el precio”.
Mercado bajista
El oro para entrega inmediata cayó a un mercado bajista, definido como una baja de 20 por ciento o más, en abril y se cotizó a US$1.236,52 la onza a las 8:21 en Singapur, un 36 por ciento por debajo del récord de septiembre de 2011 de US$1.921,15. Sólo el maíz y la plata bajaron más este año entre las 24 materias primas que sigue el Índice Standard Poor’s GSCI Spot, que descendió 3,6 por ciento. El Índice MSCI All-Country World avanzó 15 por ciento y el Índice Bloomberg Treasury Bond perdió 2,8 por ciento.
Goldman Sachs Group Inc. calificó al lingote de venta “clavada” en octubre y señaló que estaba entre los pronósticos de materias primas más bajistas del banco para el año que viene. El lingote podría promediar US$1.216 en 2014, el valor más bajo desde 2009, según la mediana de pronósticos de catorce analistas que reunió Bloomberg. Los fondos de cobertura y otros grandes especuladores fueron menos alcistas que nunca desde junio de 2007 en la semana que terminó el 3 de diciembre, muestran los datos de la Comisión de Negociación de Futuros de Materias Primas.
Ventas de ETP de más de 800 toneladas desde comienzos de enero, incluido el multimillonario George Soros, superaron las compras totales de los tres años anteriores. Paulson Co. redujo sus posiciones en el SPDR Gold Trust, el mayor ETP, a la mitad en el segundo trimestre, mientras que Soros y Daniel Loeb de Third Point LLC vendieron su participación entera.
