Augurios para empresas mineras auríferas endeudadas son poco favorables
Los inversores en acciones de empresas de minería aurífera que perdieron casi la mitad de su valor de mercado este año se aprestan a sufrir aún más.
El metal se encamina hacia su primera caída anual en 13 años y se pronostica que ampliará las pérdidas en 2014. Esto está empujando a los productores a realizar ventas de acciones para pagar deuda contraída en condiciones más optimistas. Las 13 mineras que integran el Bl Global Senior Gold Valuation Peers Index incrementaron sus deudas un 47 por ciento en estos dos últimos años hasta US$44.000 millones. Todo esto aumenta la presión sobre los precios de las acciones.
Barrick Gold Corp., la empresa minera aurífera más grande del mundo, cayó 14 por ciento desde que anunció su venta de acciones el 31 de octubre, que pasó a convertirse en un referente recaudando US$2.900 millones. Las ventas de capital corren el riesgo de enfadar más a los inversores que vieron cómo las empresas auríferas recortaban el valor de sus tenencias o frenaban los pagos de dividendos, según IG Markets Ltd.
“No podemos seguir adelante con este juego y dar todo el tiempo a estas empresas efectivo sin obtener algo a cambio”, dijo David Baker, socio ejecutivo en Baker Steel Capital Managers LLP con sede en Sydney, que maneja unos US$500 millones que invirtió principalmente en productores de oro, incluidos AngloGold Ashanti Ltd. y Harmony Gold Mining Co. “Lo que estamos diciendo a las empresas es que si tienen que recaudar capital, nuestras condiciones son que queremos ver un dividendo atado a la producción”.
Baker Steel tiene acciones de Evolution Mining Ltd. con sede en Perth, que este año introdujo una política de pagar un dividendo equivalente a 2 por ciento de los ingresos de la producción de oro.
‘Bajo presión’
El valor de las ventas de acciones por parte de los productores de oro subió hasta US$673 millones en los tres meses previos al 30 de septiembre, desde US$429 millones el trimestre anterior, según datos recopilados por Bloomberg.
El valor de mercado del Peers Index se desplomó desde US$169.000 millones al comienzo del año hasta US$89.000 millones en tanto los inversores se deshicieron de productos comercializados en bolsa con respaldo en oro al ritmo más acelerado desde que se crearon los títulos una década atrás, reflejando la caída más marcada del oro lingote en 32 años.
“Vamos a ver más empresas auríferas llegando al mercado”, dijo por teléfono David Coates, analista de CIMB Group Holdings Bhd. con sede en Sídney.
Los productores ya se han visto obligados a soportar reducciones por valor de US$26.000 millones, como mínimo, en tanto el oro se desplomó 29 por ciento, lo cual llevó a los multimillonarios John Paulson y George Soros a revisar sus carteras en oro.
Los precios del oro lingote podrían caer hasta US$1.050 la onza para fines del año próximo, dijo en un informe fechado el 20 de noviembre Jeffrey Currie, responsable de investigación sobre productos básicos en Goldman Sachs Group Inc. de Nueva York. El oro es una venta “segura” para el año próximo a medida que la economía estadounidense amplíe su recuperación, dijo Currie en una nota del mes de octubre.
Se suma así a los pronósticos de BNP Paribas SA, Credit Suisse Group AG y Société Générale SA de que el oro ampliará sus pérdidas. Georgette Boele, estratega de productos básicos en ABN Amro Group NV, predice que el oro caerá hasta US$900 la onza para finales de 2015.
