El peso mexicano alcanza máximos de cinco años frente al dólar estadounidense

Los inversores mexicanos del forex están de enhorabuena. Quienes tomaron posiciones en el peso frente al dólar estadounidense (usd/mxn) ha obtenido más de un 8% de rentabilidad gracias a que el peso ya se cruza en torno a las 18,5 unidades (el par rondaba las 21 unidades hace un año).

El forex trading o trading en divisas a veces beneficia a los valientes y esta parece ser una de esas ocasiones. El peso se beneficia estos días de sus tipos de interés relativamente altos, una política fiscal estricta y el beneficio de su vecindad con Estados Unidos, con todo lo que supone para atraer inversiones y capitales. 

A mediados del mes de marzo, el par usd/mxn es un fiel reflejo de cómo el peso se ha convertido en una de las grandes apuestas de este 2023. Como referencia, su nivel ya recoge una total recuperación desde los mínimos de la pandemia por el Covid-19.

Como referencia, el usd/mxn y su 8,5% baten claramente a otras divisas como el rand surafricano (7,5%) o el real brasileño (2,4%) en el mismo periodo de tiempo. 

El carry trade juega a favor del peso

Como hablamos de Forex trading tenemos que hablar del carry trade y de cómo es una corriente que juega a favor del peso mexicano en estos momentos. El carry trade es esa operación que consiste en tomar dinero prestado en una moneda con bajos tipos de interés como el dólar estadounidense (a pesar de las recientes subidas de tipos) y comprar activos denominados en otra moneda que ofrezca mayor rentabilidad (tipos de interés más altos).

En los mercados emergentes de América Latina, los capitales salen del dólar para cruzar la frontera sur y refugiarse en el peso. Así, es el propio capital estadounidense el que sirve de apoyo a la revalorización del usd/mxn estas semanas en el Forex trading. Y es una corriente que ha venido para quedarse un tiempo, porque además del carry trade, hay otras razones que hacen pensar en que el peso se va a mantener fuerte a medio plazo. 

Un peso fuerte para un tiempo

Cuando hablamos de mercados emergentes, un punto a favor de México es su cercanía a Estados Unidos o nearshoring, con todas las ventajas comerciales que eso aporta al país azteca. Pero es que los analistas consideran que México presenta un atractivo en varios aspectos adicionales, tanto nacionales como internacionales. 

Por ejemplo, México, Estados Unidos y Canadá tienen un acuerdo de libre comercio, el USMCA y se beneficia de algunos aspectos de la nueva política estadounidense recogida en el US Inflation Act. Brevemente, los países vecinos de EE.UU. se consideran mercados donde se puede invertir siendo estadounidense con la ventaja de que no se considera una vulneración de esa política comercial de protección de las inversiones nacionales. 

México se beneficia por lo tanto de ciertos subsidios que llegan al país desde EE.UU. a su industria automovilística, por ejemplo. A muchas empresas estadounidenses del sector les conviene ensamblar en México porque los salarios son más bajos. 

Y como estamos en un momento de cambio en la industria a nivel internacional al estarse impulsando la motorización eléctrica frente a la de combustión, México se postula como una gran alternativa, por sus salarios bajos y porque la USMCA considera que es un país amigo y donde no se pierden las subvenciones del US Inflation Act. 

Ejemplos de estos beneficios para México y el Forex trading en el usd/mxn son las recientes decisiones corporativas de la alemana BMW y la estadounidense Tesla. 

BMW ha confirmado que invertirá 800 millones de euros para expandir la producción de vehículos eléctricos en México y Tesla anunció que pretende construir una factoría en el norte del país que supondría una inversión para las arcas locales de unos 5.000 millones de dólares, una de las mayores en los últimos años. 

El discreto atractivo del mercado mexicano

Poco a poco, y sin hacer ruido, el mercado mexicano se ha convertido en un foco de atención para los capitales internacionales. Según datos del ministerio, la inversión extranjera directa alcanzó los 35.500 millones de dólares en 2022, el nivel más elevado desde 2015. Y un 12% de toda esa cifra procedió de las manufacturas asociadas al transporte. 

Un segundo motor de ingresos en moneda extranjera ha sido la transferencia de dinero desde los migrantes mexicanos que viven en EE.UU. Tanto es así, que las transferencias de capitales desde EE.UU. suponen ya cerca del 4% del PIB mexicano. Y siguen creciendo. 

Los últimos datos disponibles son los del mes de enero, y entonces crecían pese a todo a un 12,5% frente a los datos del mismo mes de 2022, según apuntan las estadísticas del Banco de México.

Y es que Banxico ha sido más duro en su política monetaria que otros países vecinos. La entidad empezó a subir los tipos de interés allá por 2021, nueve meses después de que EE.UU. empezara a subir los suyos y lleva ya 14 subidas consecutivas. El precio oficial del dinero en México está por el 11% desde aquel 4% inicial. 

Así, el carry trade, tan importante para el Forex trading, supone que el diferencial entre la tasa objetivo de los fed funds haya pasado desde el 3,75% al 6,25%, lo que ha pesado mucho en ese creciente atractivo del usd/mxn en los mercados internacionales. 

Además, aunque los analistas siguen esperando nuevas subidas en el vecino del norte, también las esperan en el peso, lo que mantendría activo el interés del peso en el Forex trading a medio plazo. Y todo porque la inflación no está contenida y el mercado apuesta por unos tipos elevados en Estados Unidos durante más tiempo. 

Una política de austeridad fiscal

Otro aspecto que ha aumentado el atractivo del peso mexicano en el Forex trading es la política de austeridad fiscal que ha implantado el gobierno de Manuel López Obrador. AMLO puede ser un gobernante populista y un tanto polémico, pero ha reducido el gasto público y ha afrontado algunos pequeños déficits.

Estas decisiones contrastan con las de algunos gobiernos vecinos, que han relajado algunas decisiones económicas y han mostrado menos interés en una política fiscal austera, tales como los de Colombia o Brasil.

Eso sí, el Forex trading no todo lo ve con buenos ojos. El dinero tiene memoria y sabe que, pese a estas corrientes financieras actualmente a favor del peso, la economía mexicana lleva décadas sin alcanzar las previsiones de crecimiento. 

López Obrador alcanzó el gobierno en 2018 y desde entonces la economía apenas ha crecido si se la compara con la de otros países del área. Pese a todo, las previsiones de crecimiento para 2023 son de apenas un 1,2%, según una encuesta de Banxico. 

AMLO ha hecho algunas cosas buenas, tal y como reconoce el Forex trading del peso, pero no todas. Se ha dejado muchas en el tintero y son retos para el largo plazo. Como dicen algunos analistas, si López Obrador hubiera tenido una estrategia a largo plazo para impulsar la inversión, el país se habría beneficiado antes del nearshoring. 

Y ahora ¿qué?

El análisis fundamental hace pensar en que la tendencia se mantenga. Los tipos al alza en Estados Unidos no van a parar al usd/mxn porque también van a subir en México. Sin embargo, los analistas ponen la atención en el nivel de las 17 unidades porque son palabras mayores. 

De momento, el trading en Forex sobre el usd/mxn marca las 18,5 unidades y ofrece una interesante rentabilidad. A doce meses, el punto más alto en el cambio usd/mxn han sido las 17,89 unidades, con las 21,05 unidades como punto más bajo.