Fiscalía otorga nuevo plazo a Saieh en investigación vinculada al default de CorpGroupBanking

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¡Buenas y feliz domingo (o lunes para muchos)! Se viene una semana repleta de informes, datos y cifras que van a capturar la atención del mercado. Las más importantes: el IPC de abril, el Informe de Estabilidad Financiera y la Reunión de Política Financiera del Banco Central. Mi recomendación: ¡ajústense los cinturones!

En esta edición de El Semanal: el fiscal Felipe Sepúlveda le da nuevo plazo al empresario Álvaro Saieh; terremoto en la industria de fondos alternativos: uno de los fondos más grandes del mercado se ve forzado a entrar en liquidación; y el impacto en Chile de que Anglo American pase a manos de BHP o Glencore.

• Además, el ministro de Energía nos comparte su reacción ante la decisión que remeció nuevamente los prejuicios del sector privado respecto a los permisos: el rechazo del SEA al tramo de transmisión eléctrica Itahue-Hualqui; y el directorio de una de las empresas más grandes de Chile pasa a tener mayoría de mujeres.

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FISCAL SEPÚLVEDA LE DA NUEVO PLAZO A SAIEH

Qué está pasando. La demora del fiscal Felipe Sepúlveda para obligar al empresario Álvaro Saieh a entregar una serie de antecedentes financieros de SMU, Copesa y otras sociedades ligadas a él y su familia, causa sorpresa a varios de los exacreedores de CorpGroup Banking (CGB) y a los dos que siguen aún con su querella –Juan Carlos Petersen y una inversionista local que se querelló en enero de este año y que por ahora prefiere mantener su nombre en reserva–. La demora de Sepúlveda también hace ruido en círculos legales.

• En febrero, la Fiscalía instruyó a la PDI para que pida a Saieh la entrega voluntaria de Estados Financieros y Balances Generales de 2015 y 2016,y auditorías y cartolas bancarias del mismo periodo.

Pero esta entrega voluntaria aún no se cumple, con distintas excusas. Lo que hace surgir especulaciones de todo tipo sobre las razones por las cuales el fiscal Sepúlveda no lo obliga, a través de un allanamiento e incautación forzosa de los antecedentes, previa autorización del juez de Garantía competente. El pedido inicial de los abogados de los acreedores querellantes abarcó los años 2015 a 2021, pero el fiscal Sepúlveda dijo que el pedido era muy amplio y lo acotó a los años 2015 y 2016.

Sin embargo, este viernes la Fiscalía le dio un nuevo plazo de 15 días a Saieh para que lo haga de manera voluntaria. Llama la atención que la Brigada de Delitos Económicos (BRIDEC) de la Policía de Investigaciones ahora vuelva a pedir que se incluyan antecedentes financieros hasta 2020.

• Pero, años más o años menos, el pedido busca determinar el destino final de los fondos que Saieh y sus sociedades habrían sacado de CorpGroup Banking (CGB) en los años previos a que dejara de pagar el bono de US$ 500 millones.Lo que investiga el fiscal Sepúlveda es el “delito reiterado de otorgamiento de contratos simulados” y determinar si hubo “un vaciamiento ilícito del patrimonio de CGB realizado en perjuicio de los bonistas”.
• Cabe recordar que la gran mayoría de los 72 bonistas que fueron parte de las querellas originales, abandonaron sus acciones luego de la advertencia del juez de Estados Unidos, donde se estableció el pacto con los acreedores, de que debían desistirse de sus querellas por haber sido –a criterio del juez estadounidense– un tema ya resuelto durante las negociaciones del default. Esto no está resuelto en Chile y es discutido por los acreedores que aún son querellantes, y también por el propio fiscal Felipe Sepúlveda, según lo ha dicho él mismo a la prensa.
• El fiscal Sepúlveda en la mira de muchos.Tiene a su cargo las investigaciones de tres de los casos económicos más importantes de los últimos años. Además del de Saieh, investiga el caso de los audios de Hermosilla/Factop y el del factoring
• Entre los acreedores que perdieron millones de dólares por el defaultdel bono de CGB están el expresidente Sebastián Piñera, Bernardo Matte, Consorcio, MBI, la familia Solari (Falabella), Alejandro Montero (ex-CEO de BTG y ahora de Toesca), el Grupo Indumotora (familia Avayú) y Raimundo “Paila” Valenzuela, controlador de Primus. Este último habría perdido 500 millones de pesos, pero curiosamente decidió no querellarse.

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TERREMOTO EN MERCADO DE RENTAS INMOBILIARIAS

Qué pasó. El fondo de inversión Toesca Rentas Inmobiliarias –uno de los más grandes del mercado– se ve forzado a entrar en liquidación, en lo que en el sector describen como uno de los mayores desastres del mercado de fondos alternativos y de rentas inmobiliarias en años.

• Es un fondo de US$ 263 millones, en el que los principales aportantes son algunos de los inversionistas institucionales más grandes de Chile. El fondo se creó en 2017 y tiene rentabilidad negativa y deudas bancarias por más de US$ 140 millones.
• Vencía el 30 de abril pasado, pero Toesca había pedido una prórroga de dos años a sus aportantes. La semana pasada se vio obligada a liquidar el fondo, después que más del 5% de estos ejerciera su derecho a retiro y votara en contra de la propuesta. Toesca reconoció que el fondo no tiene caja para financiar los retiros. Los que conocen las negociaciones aseguran que son varios inversionistas chicos que, en total, sumaban como el 5%, pero que los grandes estaban dispuestos a dar la prórroga.

Cabe mencionar que el fondo tendrá tiempo para vender sus activos al mejor precio. Y ese periodo se puede extender. Los que entienden del negocio explican que un factor que influyó en que Toesca no logró la prorroga para el fondo es porque la ley obliga a pagar el derecho a retiro a valor libro, que en todos los fondos es mucho mayor al de mercado. Entonces eso hace imposible pagarlo, porque es muy injusto para los que se quedan, y genera incentivos perversos para los más chicos.

Toesca es la niña bonita de Sanhattan. Es una administradora de fondos chilena especializada en inversiones alternativas en las que invierten las AFP, fondos soberanos, aseguradoras y fondos de capital privado. Tiene más de US$ 2.000 millones bajo administración. Su foco son infraestructura, deuda privada, energías renovables y activos inmobiliarios.

• Se fundó hace 8 años por varios exsocios de Celfin que luego pasaron a ser parte del equipo ejecutivo de BTG Pactual Chile, cuando el gigante brasileño los compró, y después de pasar por caja y vender sus acciones, decidieron armar un nuevo boliche.

“Cuando baja la marea se ve quién estaba nadando desnudo” (Warren Buffet).

Remezón al mercado. La liquidación del Fondo Toesca Rentas Inmobiliarias va a gatillar escalofríos en el mercado. El principal aportante es BTG Pactual, que lo hizo con el 29% del fondo y de donde viene la mayoría de los socios de Toesca (amigos son amigos). Luego viene el BICE, que aportó el 26% del fondo y, después, en tercer lugar, el sospechoso de siempre: LarrainVial, con el 11,8%. También aportaron Credicorp, Inversiones Alia, BanChile, el Security, Principal, Moneda, el BCI, Consorcio y MBI.

• En el mercado advierten que un fondo inmobiliario de BTG que vence en 2025 o principios de 2026 podría enfrentar problemas similares a los de Toesca.

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EL MERCADO HUELE SANGRE: ANGLO AMERICAN ESTÁ EN JUEGO

Esta semana varios analistas elevaron de forma dramática sus proyecciones para el precio del cobre para este año y los próximos dos. Se da por descontado que pronto va a superar los US$ 5 la libra y se quedará ahí por un tiempo. Para este año ya se calculan sobre US$ 1.200 millones más para las arcas fiscales chilenas.

• Hay hambre por cobre, mineral clave para la transición verde y la electromovilidad. Hay poca oferta, no muchas minas por entrar en producción y mucha demanda.

Todo esto es la razón por la cual Anglo American está en juego y ya hay dos mineras con ganas de comprarla. A la oferta de US$ 39.000 millones que hizo BHP, ahora se sumaría una que está preparando Glencore, asegura Reuters. Las discusiones por el momento son internas y preliminares.

Una fusión de ese tamaño tendría enorme impacto en el mercado del cobre y concentrados, y en Chile hay expertos que dicen que el Tribunal de Defensa de la Libre Competencia podría entrar en la discusión. Los que conocen el mercado del cobre señalan que la oferta de BHP es oportunista y ridículamente baja. Además, que no se están viendo los riesgos de la consolidación de un gran operador en cobre con mucho poder en el mercado de los concentrados.

• “Los fundidores chinos ya se están preocupando y para Chile podría significar aún menos incentivos económicos para construir mayor capacidad de fundición en el país”, dice una alta fuente que conoce el mercado.

En la industria hay unanimidad en que la oferta ganadora por Anglo tendrá que ser mucho mayor que la de BHP que está sobre la mesa. Esta propuesta representaba un 31% por encima del precio de cierre de Anglo en la sesión previa en bolsa, del 23 de abril. Reuters ahora dice que el gigante minero australiano está considerando hacer una oferta mejorada. Tiene hasta el 22 de mayo.

• Anglo American y Glencore también son socias en Collahuasi.Ambas controlan el 44% de la mina, que se estima tiene algunas de las reservas de cobre más grandes del mundo.

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GRÁFICO DE LA SEMANA: MAPA DE LIBERTAD DE PRENSA

Esta semana Chile se convirtió en el epicentro de la prensa mundial. El Centro Cultural Gabriela Mistral (GAM) fue el escenario de la 31° Conferencia del Día Mundial de Libertad Prensa, celebrada por primera vez en nuestro país. El evento contó con la participación​ del Presidente Gabriel Boric, la expresidenta Michelle Bachelet, líderes de medios de más de 30 países y más de 2.400 personas del mundo de los medios y la cultura.

• En el marco del evento, Reporteros Sin Fronteras (RSF) publicó su últimoranking mundial de la Libertad de Prensa. El informe evalúa anualmente la situación para el ejercicio de la actividad periodística en 180 países y territorios del mundo. Cinco indicadores son los evaluados: el marco jurídico, el contexto político, económico, sociocultural y de seguridad de cada territorio analizado, explica Statista.

Y la buena noticia es que Chile mejoró 31 puestos y quedó en el lugar 52º del ranking. Claves fueron la atenuación de la polarización política y la voluntad del Gobierno de fortalecer la libertad de prensa, para crear un entorno más seguro para los profesionales de los medios. Estos aspectos han contribuido a esta subida, dice el informe. Eso sí, seguimos entre los 49 países donde la libertad de prensa es “problemática”.

• La situación de la libertad de prensa es “muy grave” en 36 países, “difícil” en 49 y “problemática” en 50, mientras que es “buena” o “bastante buena” en 45 países.Noruega ocupa el primer lugar de la lista por octavo año consecutivo, seguida de Dinamarca y Suecia.

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Tenpo y Yape se unen para el envío de remesas de Chile a Perú
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• Los usuarios de Tenpo podrán enviar dinero a la plataforma peruana en tiempo real, el cual será depositado en soles para ser utilizado de manera inmediata.

• La alianza con Yape, la billetera digital líder del Perú con más de 15 millones de clientes y 280 millones de transacciones mensuales, es parte de la estrategia de Tenpo por impulsar la inclusión digital y financiera, ofreciendo una nueva funcionalidad segura, simple y rápida a sus usuarios..

• La cuenta digital, que está en camino a convertirse en el primer banco digital de Chile, aspira a liderar el envío de remesas de Chile al país vecino a través de la súper wallet peruana. “Como parte de nuestra misión por ofrecer soluciones financieras innovadoras, surgió esta alianza, donde buscamos entregar a los clientes una experiencia de transferencia al exterior mejorada, más simple y atractiva”, explicó Fernando Araya, Co- Founder y CEO de Tenpo.

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LA SEMANA EN REDES: EL COSTO DE LA CRISIS CLIMÁTICA

La energía limpia se está convirtiendo en una fuerza poderosa para el crecimiento económico global. Lo destaca un nuevo informe de la Agencia de Información Energética de Estados Unidos que revela que, en 2023, la energía limpia añadió alrededor de 320 mil millones de dólares a la economía global, lo que representa el 10% del crecimiento del PIB mundial.

Lo destacó en un posteo el exministro del Medio Ambiente de Bachelet II, Marcelo Mena @marcelomena.

• Ahora, lo negativo: Mena muestra que “el daño climático tocó a un récord de 1600 dólares per cápita para Estados Unidos. En Chile fue alrededor de 200 dólares por persona. Ambos países han sufrido un récord de daño, que sólo crece. El costo de la inacción climática erosiona los avances de los países. No es opinión. Es la cuenta objetiva de todos los desastres”.
• ¿Y quieren deprimirse más?: la mitad de las minas de cobre del mundo corre riesgo de sequía debido al cambio climático,según un informe de Bloomberg. “En un escenario optimista de bajas emisiones, más de la mitad de los yacimientos de cobre del mundo estarán en zonas con riesgo de sequía para 2050”.

SIN TACOS NI CORBATAS

– Tal como lo adelantamos hace un mes, se desplomó el interés por ofertar energía a clientes regulados. Finalmente se abrieron los sobres de la última licitación y solo hubo 5 ofertas. Dicen que hubo un sexto interesado, pero llegó tarde con su propuesta. Cabe recordar que hace un par de años había más de 100 participantes en las licitaciones. Los resultados finales se anunciarán este miércoles.

• Aumento de precios y mayor incertidumbre.Los que conocen los resultados dicen que Enel parece ser el gran ganador y se habría quedado con entre el 94 y el 100 por ciento de la energía licitada (3.600 GWh). La oferta media estuvo en torno a los 63 USD/MWh. El precio medio de asignación será de 55,9 USD/MWh, casi un 50% por encima de lo adjudicado en la licitación de 2022 (que fue de 37,38 USD/MWh). La mayoría de las ofertas de las empresas habrían estado por encima del límite superior establecido por la Comisión Nacional de Energía.
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– Y ya que estamos hablando de energía, esta semana aún se sienten las esquirlas del rechazo del Servicio de Evaluación Ambiental (SEA) al tramo de transmisión eléctrica Itahue-Hualqui. Es considerado el segundo proyecto más relevante de transmisión eléctrica después de Lo Aguirre, representa una inversión de US$ 324 millones y es considerado estratégico para agilizar la transición energética hacia una matriz descarbonizada.

• En la semana hablé con el ministro de Energía, Diego Pardow, y reconoció que comparte la frustración de los inversionistas, pero es algo de lo que también tiene que hacerse cargo quien presenta los papeles y pide los permisos. “O sea, ¿cómo es posible que un problema acotado no haya podido ser resuelto por quien está solicitando los permisos?”, dijo el ministro.
• “Este es un proyecto muy importante para nuestra descarbonización. Obviamente la tramitación no está terminada. Entiendo que el titular anunció que va a una apelación al Consejo de Ministros. Por lo tanto, si yo hablara de este proyecto, me tendría que inhabilitar en lo sucesivo. Pero lo que sí, nosotros esperamos que los proyectos en general se desplieguen de buena manera y eso significa que, cuando hay obstáculos, que no tienen que ver con la integralidad del proyecto, digamos que son obstáculos accidentales dentro de algo mucho más grande, esos obstáculos pudieran salvarse y eso es una tarea que quizás también le toca a quienes, dentro del Ejecutivo, evaluamos la manera en que se ven estos proyectos”, añadió Pardow.

– ¡Mujeres al poder! Por primera vez en nuestra historia el directorio de una de las empresas más grandes de Chile tendrá mayoría de mujeres. Se trata de Engie Energía y cuatro de los siete integrantes de la mesa del directorio serán mujeres.

• Las cuatros son Mireille Van Staeyen, Felisa Ros, Carolina Schmidt (exministra de Piñera II) y Joanna Davidovich. La empresa informó además que designó como presidente del Directorio a Pascal Renaud, quien actualmente ocupa el cargo de Chief Technology & Information Officer Renewables ENGIE y Managing Director Renewables de ENGIE Latam. Reemplaza al abogado Aníbal Prieto.

AGENDA DE LA SEMANA

– Esta semana tendrá a los economistas ocupados. Arrancamos este lunes con la Reunión de Política Financiera (RPF). Luego, el martes, tendremos el Informe de Estabilidad Financiera (IEF) y los datos salariales y de ingresos de marzo. Y el miércoles la inflación de abril (IPC). Si eso es poco, el viernes el Banco Central publicará la Encuesta de Expectativas Económicas de mayo.

• Qué esperar de la RPF y el IEF.El mercado estará atento al análisis del BC sobre la situación de deuda de los hogares/personas y su potencial impacto en el sistema, las reservas de los bancos (el año pasado el ente emisor sorprendió al pedir un alza en el capital base) y un poco sobre la exposición de la banca a las constructoras e inmobiliarias. ¿De yapa? Algo sobre la exposición de las empresas chilenas a deuda en dólares.
• Qué se anticipa del IPC de abril.Un alza de 0,3% es el consenso del mercado, de acuerdo con la última Encuesta de Operadores Financieros que hace el Banco Central. A fin de año la inflación debería cerrar en 3,8%. En el mercado dicen que hay que estar atentos al tipo de cambio y a lo que hace la Reserva Federal de Estados Unidos con las tasas.

¿Qué más? Datos sobre Informalidad Laboral, período enero-marzo, Índices de Remuneraciones y Costo de la Mano de Obra. Las cifras deberían confirmar que los salarios reales acumulan ya un año ganándole a la inflación y eso está dando una mano a que se recupere el consumo.

RECOMENDACIÓN DE LA SEMANA: DEMOCRATIZAR LA INVERSIÓN

La fintech que quiere inyectarle competitividad y transparencia a la industria financiera.

En este nuevo capítulo de conversaciones sobre la industria financiera –producto de una alianza entre Fintual y El Mostrador–, hablamos con Omar Larré, cofundador de la fintech que está apostando a democratizar las finanzas, ofreciendo alternativas simples, reguladas y comisiones bajas.

• Larré destaca la importancia del ahorro nacional, tanto a nivel de hogares, Gobierno y empresas,pero critica que cada vez hay menos incentivos al ahorro e inversión en vehículos locales.
• Dispara contra la opacidad en la industria de fondos mutuos, sus comisiones y rentabilidades.
• Sobre la reforma de pensiones, dice que quitarle el encaje del 1% apunta al lugar correcto, pero agrega que a las AFP les falta hablar con más sinceridad sobre las expectativas que se están creando. Por ejemplo, es irreal pensar en alta densidad de cotizaciones y “quintuplicar” estas.
• Sobre la PGU, Larré afirma que es el elefante blancoy es muy difícil que sea sustentable financieramente si no se hacen cambios al actual sistema.

Pare ver el taller completo, haz clic en este enlace o en la imagen de la entrevista.

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Hasta aquí llegamos esta semana. Antes de cerrar, recuerda que si tienes algún comentario o información para compartir con nosotros, escríbeme a ivan@elmostrador.cl o en mis redes.