El gigante de Wall Street estima que la disputa con Corfo no se resolverá hasta el próximo Gobierno
Esta jornada el banco de inversión norteamericano emitió un informe sobre la minera abordando sus distintas contingencias. El documento concluye que un cambio en el control de la empresa es un escenario extremo que no está dentro de su tesis. Y agrega que la entrada de Tianqi a SQM, a través de SailingStone Capital, es una forma de evitar gatillar OPA. Informe también dice que pelea de Ponce con Corfo está afectando al mercado mundial del litio y ha obligado a la minera a mirar expandirse en Argentina.
Morgan Stanley ya está sacando conclusiones de los recientes eventos que rondan el proceso de venta de Pampa Calichera.
¿Vende Ponce SQM? Son tantas las dudas que ha despertado el proceso de venta de Calichera que no son pocos los que creen que, después de todo, la minera seguirá siendo una compañía gobernada por Julio y compañía.
Ahora es el banco de inversión Morgan Stanley el que cree que la empresa continuará siendo del polémico empresario. A través de un informe emitido esta jornada, la firma norteamericana expuso que su tesis se mantiene apuntando a que “un cambio en el control no es el escenario más probable de SQM. Nuestra tesis sigue siendo que el plan ‘A’ de Ponce es mantener el control y la opción de una venta única se utilizaría solo en el caso de un resultado negativo del arbitraje (con Corfo)”.
De igual manera, Morgan Stanley se refirió al interés que han mostrado algunos inversionistas por Calichera, en particular la reciente compra del 2% de los ADR de SQM por parte de Tianqi al fondo de inversión SailingStone, y su intención por hacerse de más del 9%. La jugada de la empresa china podría ser disminuir la posibilidad de que surja un tercer actor hostil interesado en el 23% que representa la propiedad de Calichera en SQM.
El gigante de Wall Street señala que la entrada de Tianqi a SQM, a través de SailingStone Capital, también sería una forma de evitar gatillar OPA. Tianqi tiene una oferta no vinculante para comprar el 23% de SQM que controla Ponce a través de Calichera.
Además, el banco de inversión estima que la disputa con Corfo no se resolverá hasta el próximo Gobierno, pero que la pelea ya está afectando al mercado mundial del litio y ha obligado a la minera no metálica a mirar expandirse en Argentina.
El informe agrega que entre SQM, Tianqi y el joint venture que los chinos tienen con ABL en Austalia les daría el 75% de la producción de litio del mundo justo en momentos en que la demanda está disparada.
Morgan Stanley manifiesta que las utilidades de SQM están en su piso y a punto de comenzar un ciclo de repunte. Su precio objetivo en los ADR es de US$ 28,4, pero si hay OPA o cambio de control las acciones se dispararían y ahí el precio sería de US$ 53 por ADR. El escenario más negativo es si pierden el arbitraje con Corfo y les quitan el derecho a explotar el Salar de Atacama. En ese caso las acciones caerían a US$ 12 por ADR.
También ven como riesgo los litigios por el financiamiento irregular a la política, lo que podría resultar en penas criminales y civiles.
