Pero en lo que se refiere a China, Goldman anticipa un movimiento de desgaste a la baja este año para el yuan, “análogo al de 2016”. Los analistas de estrategia de mercados emergentes de Goldman dirigidos por Kamakshya Trivedi en Londres manifestaron en un comentario difundido el jueves que el yuan retrocederá hasta los 7,3 por dólar para finales de año, un pronóstico más pesimista que la mediana de las previsiones de 7,16 de un sondeo de Bloomberg. El yuan se negociaba a 6,883 el jueves en Pekín.
Goldman Sachs Group Inc., la firma cuyo equipo creó el concepto de BRIC para la inversión en los principales mercados emergentes, ha instado a los inversores a “mantener el rumbo”, con apuestas a las monedas de Brasil, Rusia y la India, junto con Sudáfrica.
Pero en lo que se refiere a China, Goldman anticipa un movimiento de desgaste a la baja este año para el yuan, “análogo al de 2016”. Los analistas de estrategia de mercados emergentes de Goldman dirigidos por Kamakshya Trivedi en Londres manifestaron en un comentario difundido el jueves que el yuan retrocederá hasta los 7,3 por dólar para finales de año, un pronóstico más pesimista que la mediana de las previsiones de 7,16 de un sondeo de Bloomberg. El yuan se negociaba a 6,883 el jueves en Pekín.
China, Corea del Sur y otras economías asiáticas son vulnerables a que el manifiesto electoral proteccionista del presidente electo de Estados Unidos, Donald Trump, se traduzca en medidas políticas y de regulación. Por el contrario, Brasil, Rusia, India y Sudáfrica están menos expuestos a este riesgo, según los analistas de Goldman.
“Si dibujamos un mapa de las pérdidas de empleos en los ‘estados oscilantes’ de Estados Unidos con los flujos comerciales entre Estados Unidos y los mercados emergentes, los resultados sugieren que estos candidatos a buenas inversiones de arbitraje sobre tipos de interés parecen tener una menor probabilidad de restricciones a las importaciones de Estados Unidos, debido a que sus exportaciones compiten de una forma menos directa con la mano de obra estadounidense”, escribieron los analistas de Goldman.
Los especialistas citaron una mejora de las balanzas de pagos, trayectorias descendentes para la inflación, rentabilidades reales atractivas y posibilidades de un crecimiento más alto este año en las cuatro economías de mercados emergentes preferidas.
“Las posiciones largas preferentes en mercados emergentes pueden financiarse con inversiones de baja rentabilidad en Asia excluyendo Japón (el won surcoreano, el dólar de Singapur o el ringgit de Malasia) o bien en mercados avanzados no denominados en dólares (euro, yen, libra)”, escribieron.
El yuan chino podría caer por debajo de los 7,3 por dólar para finales de año, según Goldman. Entre los escenarios de riesgo se encuentran una aceleración de la fuga de capitales o la depreciación de la moneda asiática como respuesta a las políticas proteccionistas de Trump.
“Los mejores momentos para aumentar la exposición a la debilidad dólar/yuan tendían a ser cuando la preocupación por China no estaba en el radar o después de las intervenciones periódicas que eliminaban las posiciones especulativas bajistas y creaban puntos de entrada atractivos”, escribieron los analistas de Goldman. “Ése sigue siendo nuestro punto de vista actualmente”.
