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Sorpresiva colocación de bonos en Chile atraería extranjeros a círculo virtuoso

por 13 enero, 2017

Sorpresiva colocación de bonos en Chile atraería extranjeros a círculo virtuoso
“Este es prácticamente el último paso para que el peso tenga un carácter más internacional”, dijo Felipe Alarcón, economista jefe de EuroAmerica. El Gobierno buscaría la manera de fomentar la liquidez en un mercado de deuda dominado por los fondos de pensiones y aseguradoras locales, que retienen los documentos durante largos periodos y rara vez los comercializan. “Todo es parte del cambio del ecosistema para atraer inversores extranjeros al país”, dijo a Bloomberg Bernardita Piedrabuena, coordinadora de mercado de capitales del Ministerio de Hacienda.
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Estancado en sus esfuerzos por atraer inversores extranjeros a su mercado de bonos, Chile está intentado algo nuevo: contratar a bancos internacionales para que vendan sus pagarés locales.

BNP Paribas SA, Citigroup Inc., Goldman Sachs Group Inc. y JPMorgan Chase & Co. comercializarán una colocación de bonos en moneda local por US$1.500 millones con vencimiento en el 2021, según el Ministerio de Hacienda. La venta está programada para el próximo miércoles.

El gobierno, que comúnmente vende bonos a través del Banco Central, busca la manera de fomentar la liquidez en un mercado de deuda dominado por los fondos de pensiones y aseguradoras locales, que retienen los documentos durante largos periodos y rara vez los comercializan. Eliminó los impuestos de ganancia sobre el capital para los inversores extranjeros, facilitó el cumplimiento tributario y permitió la negociación extrabursátil.

El país también está presionando para aumentar su representación en los ampliamente aceptados índices de bonos GBI EM de JPMorgan Chase & Co. al facilitar la negociación de deuda, vender menos bonos en grandes cantidades y recomprar otros vencimientos.

“Todo es parte del cambio del ecosistema para atraer inversores extranjeros al país”, dijo Bernardita Piedrabuena, coordinadora de mercado de capitales del Ministerio de Hacienda. “Los inversores quieren entrar y salir fácilmente. No estamos en los índices globales porque los bonos no tienen liquidez y no tiene liquidez porque no estamos en los índices globales, de manera que estamos creando un círculo virtuoso”.

Chile conforma el 0,1 por ciento del índice GBI-EM Global Diversified de JPMorgan, comparado con el 7,7 por ciento para Colombia y el 10 por ciento para Brasil. El peso chileno repuntó un 1,5 por ciento, el máximo desde septiembre, a 661,39 por dólar a las 12:19 en Santiago.

Los valores no son baratos. Los rendimientos de los bonos del gobierno chileno en moneda local se acercan a su menor nivel en años. Una vez canjeados a dólares estadounidenses, los pagarés a cinco años ofrecerían un rendimiento cercano a un 2,08 por ciento, casi 0,7 puntos porcentuales menos que la deuda en dólares del país.

Pero con el Banco Central preparado para reducir las tasas hasta en 75 puntos básicos este año, según la última encuesta de operadores financieros que realiza quincenalmente el instituto emisor, los rendimientos podrían bajar aún más.

El dinero recaudado se usará para recapitalizar al productor estatal de cobre Codelco, dijo Piedrabuena. Chile ya ha captado US$1.500 millones de los US$3.000 millones que prometió para la compañía entre el 2014 y el 2018. El gobierno, además, seguirá subastando deudas a través del Banco Central, al igual que en el pasado, dijo.

Al atraer más inversores extranjeros hacia los bonos del gobierno, los intermediarios esperan observar un aumento en la negociación del peso y en los mercados locales de permutas.

“Este es prácticamente el último paso para que el peso tenga un carácter más internacional”, dijo Felipe Alarcón, economista jefe de EuroAmerica y ex jefe del despacho de bonos del Banco Central.

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