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Venta del 40% de AFP Habitat a Prudential generó una utilidad contable extraordinaria de $222.834 millones

Apuesta al negocio no regulado da frutos para ILC: utilidades operacionales se disparan 95% en 2016

por 27 marzo, 2017

Apuesta al negocio no regulado da frutos para ILC: utilidades operacionales se disparan 95% en 2016
El holding de la Cámara Chilena de la Construcción maneja cerca de US$ 60.000 millones en activos a través de AFP Habitat y sus aseguradoras, lo que lo pone a la par del Grupo Luksic. La fuerte alza en los resultados de la aseguradora Confuturo, la red de clínicas Red Salud, Vida Cámara y la incorporación de Banco Internacional en octubre de 2015, fueron más que suficientes para contrarrestar las malas cifras de la Isapre Consalud. La estrategia del conglomerado financiero de la CChC es apuntar a negocios no regulados y disminuir su dependencia de los de pensiones e isapres.
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El holding de la Cámara Chilena de la Construcción (CChC) maneja más de US$ 60.000 millones en activos a través de AFP Habitat y sus aseguradoras, lo que lo pone a la par del Grupo Luksic y lo convierte en uno de los actores más poderosos de la industria financiera.

Hace más de dos años que apuesta a reducir su exposición a negocios regulados, como los de AFP e Isapres, y esa estrategia está dando resultados. La venta del 40% de Habitat a Prudential, operación que se cerró el año pasado, es un hito clave de ese nuevo foco.

Es más, a partir de marzo de 2016, el resultado de AFP Habitat (Chile y Perú) para 2015 y 2016, no se encuentra considerado dentro del proceso de consolidación de ILC, pasando a formar parte de su resultado no operacional.

El año pasado casi duplicó sus utilidades operacionales. La fuerte alza en los resultados de la aseguradora Confuturo, la red de clínicas Red Salud, Vida Cámara y la incorporación de Banco Internacional en octubre de 2015, fueron más que suficientes para contrarrestar las malas cifras de la Isapre Consalud. El resultado operacional de ILC aumentó 95% y tocó los $86.431 millones el año 2016.

La tendencia se veía venir ya a mediados del año pasado. En el tercer trimestre el holding más que duplicó sus ganancias, y el gran factor fueron los negocios no regulados.

De acuerdo al comunicado, ILC registró una utilidad de $294.738 millones en el ejercicio 2016, de los cuales $222.834 millones provienen de la asociación con Prudential en AFP Habitat.

En los análisis razonados del conglomerado de la Cámara, se explica que, si se considera para 2015 a ILC con una participación en Habitat equivalente a aquella en vigencia en 2016, es decir, 40,29% por los meses de marzo a diciembre, el resultado de la compañía en 2015 habría sido $55.435 millones. Tomando este resultado, las ganancias en 2016 representan un crecimiento de 30,8% ($17.084 millones) respecto del ejercicio anterior.

La utilidad ordinaria alcanzó los $71.905 millones, manteniéndose estable respecto a 2015. La menor participación en la AFP fue compensada por el mejor desempeño operacional de Inversiones Confuturo y Red Salud, junto a la incorporación de Banco Internacional a fines del 2015.

Confuturo la lleva

El mayor peso que está tomando su negocio asegurador –al cual controla en su totalidad desde mayo de 2016, al comprar el 22% que todavía tenía Álvaro Saieh–, además del ingreso a la industria bancaria en octubre del año pasado, se está notando en sus resultados. Precisamente donde más están creciendo las utilidades es en el negocio de los seguros.

El caballito de batalla es Confuturo, que registró una mejora de $30 mil millones en sus resultados. Las ventas de rentas vitalicias subieron un 18%, superando el crecimiento del 15% experimentado por esta industria en Chile en 2016.

El negocio de las aseguradores también se benefició "por un mayor resultado en inversiones y efecto de liberación de deterioros de instrumentos financieros vendidos, esto compensado en parte por un menor devengo de cartera producto de generación de caja para compra de centros comerciales Espacio Urbano y mayores costos por reservas producto de un crecimiento en ventas de renta vitalicia", explica el holding en sus análisis razonado.

ILC también destacó el avance mostrado por Red Salud y Banco Internacional. La red de hospitales y centros ambulatorios aumentó su margen EBITDA desde un 9,7% a fines de 2015 a un 11,0% al cierre del 2016.

Banco Internacional, de la mano del ex CorpBanca Mario Chamorro, logró una utilidad de $9.449 millones y un retorno sobre patrimonio (ROE) del 9,8%. En 2015, el ROE fue anémico (0,1%).

Lo negativo para ILC vino de la isapre Consalud, la cual disminuyó su resultado contable en $2.105 millones, afectada por presiones de costos y gastos, dada la mayor siniestralidad de la industria, así como los recursos de protección presentados por sus afiliados.

Isapre Consalud obtuvo un resultado operacional de $1.564 millones, el cual representa una caída de cerca de 75% respecto a 2015, cuando ganó $4.526.

El margen bruto cayó de 13,1% en 2015 a 12,4% en 2016, explicado por un aumento de 7,1% en el costo por prestaciones hospitalarias y ambulatorias y un incremento de 12,8% en el costo de subsidios por incapacidad laboral.

ILC detalla que lo anterior se compensa, en parte, por un incremento de 9,8% en ingresos de operación, que se explica principalmente por alza de la cotización pactada de la cartera, que tuvo un aumento del 6,7%, producto de un incremento en la tarifa GES por beneficiario de UF 0,325 a UF 0,44, efectiva a contar del mes de junio, y a la variación de IPC que afecta a la modalidad de pago de gran parte de la cartera de afiliados.

En cuanto a los gastos de administración, se observa un aumento de 11,8% respecto del año anterior, principalmente asociado a un mayor gasto en remuneraciones.

La apuesta demográfica

El holding apuesta a que los cambios demográficos le jueguen a favor. La población necesitará más seguros, pensiones y mayores servicios de clínicas a medida que envejezca y ahí está el crecimiento.

El mercado lo ha premiado. En los últimos 12 meses el alza ha sido de 14%, aunque este año las acciones no se han movido mucho, registrando una caída de 0,44%. Desde el 2 de febrero resumieron su rally y acumulan un alza de casi el 7%,

El conglomerado se abrió a la bolsa en 2012 y recaudó US$ 468 millones en la operación, la más grande en la historia bursátil local.

El "dividend yield" anual, desde su debut en bolsa, ha sido de alrededor de 6% y sus activos se duplicaron 8 veces.

Apuesta a los medios

Cabe mencionar que la CChC no tiene fines de lucros.

Su próxima apuesta es el negocio de los medios. El año pasado adquirió Radio Paula, emisora FM del grupo Dial de Álvaro Saieh. Para lanzar la estación, estarían siendo asesorados, entre otros, por el ex mano derecha de Saieh en Copesa, Marco Antonio González.

González, MBA de Chicago y ex líder de la Fundación Jaime Guzmán, actualmente es gerente de asuntos públicos y estudios de la Sofofa.

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