La decisión se produce en momentos en que los inversionistas han comenzado a exigir mejores compensaciones para comprar la deuda de las empresas más riesgosas en tanto las valuaciones cercanas a máximos históricos y una renovada caída del petróleo han generado cautela en el mercado. Es un tema recurrente en este punto en el avance casi sin aliento en los mercados de crédito: los administradores de dinero que buscan rendimientos se retiran cuando la combinación de precios elevados e incertidumbre del mercado proporciona razones para ser cautelosos.
Una compañía minera retiró un acuerdo de bonos basura el viernes, en la última señal de que los inversionistas están perdiendo su apetito por la deuda corporativa más riesgosa.
Hecla Mining Co. retiró una venta de bonos después de la semana de mayores salidas de fondos de bonos de alto rendimiento desde principios de mayo y luego que al menos tres empresas desecharan planes de ofertas de bonos basura la semana pasada. Se esperaba que la minera de oro y plata completara la venta de US$500 millones en bonos sénior junto con una oferta de compra para sus títulos de 6,875 por ciento el viernes, pero la empresa retiró la colocación ya que «los términos y condiciones no eran lo suficientemente atractivos», dijo Hecla en una declaración.
La decisión se produce en momentos en que los inversionistas han comenzado a exigir mejores compensaciones para comprar la deuda de las empresas más riesgosas en tanto las valuaciones cercanas a máximos históricos y una renovada caída del petróleo han generado cautela en el mercado. Es un tema recurrente en este punto en el avance casi sin aliento en los mercados de crédito: los administradores de dinero que buscan rendimientos se retiran cuando la combinación de precios elevados e incertidumbre del mercado proporciona razones para ser cautelosos.
«Tenemos valuaciones en un nivel que hace que los inversionistas tengan precaución», dijo Bill Zox, director de inversiones de renta fija en Diamond Hill Investment Group Inc. «Ha pasado algún tiempo desde que hemos tenido episodios de volatilidad e iliquidez. Tienen una sensación de que podría venir en cualquier momento y la caída en los precios de la energía recordó a los inversionistas donde estaban los precios».
Hecla Mining en Coeur D’Alene, Idaho, no devolvió inmediatamente una llamada solicitando comentarios.
Prima de riesgo
Los inversionistas de bonos de alto rendimiento están acostumbrados a observar la debilidad del petróleo después de que la liquidación que comenzó en 2014 sacudiera los mercados globales. Cuando el crudo cae por debajo de los US$35 el barril, las relaciones de deuda-valor empresa de bonos de empresas de energía calificados en basura generalmente suben por encima del 55 por ciento, según estrategas del Deutsche Bank AG. Eso aumentaría la prima que exigen los compradores por la deuda para asumir el riesgo añadido con efectos retroactivos para el mercado más amplio de alto rendimiento, dijeron. El petróleo se negociaba alrededor de US$46 el barril en Nueva York el viernes y los precios cayeron más de un 5 por ciento este mes.
El proveedor de telecomunicaciones Virgin Media, el fabricante de plásticos Berry Global Group Inc. y Charter Communications Inc. retiraron ofertas la semana pasada debido a las débiles condiciones del mercado, según personas con conocimiento del asunto. En el caso de Charter, la compañía de cable quería rendimientos más bajos de lo que los inversores estaban dispuestos a pagar, dijo una de las personas, que pidió no ser identificada porque el acuerdo es privado. Hecla puede haberse retirado por razones similares, dijo Sherif Hamid, un gestor de cartera de AllianceBernstein.
