MERCADOS
El Banco Central redujo la tasa menos de lo esperado y suspendió su programa de compra de dólares. La decisión fue tomada de manera unánime por los consejeros y se produce en un contexto en el que las tensiones se han incrementado en los mercados internacionales.
En una decisión sorpresiva, el Banco Central redujo la Tasa de Política Monetaria (TPM) en 50 puntos base durante su reunión de octubre, llevándola al 9%. Esta medida fue tomada de manera unánime por los consejeros del banco central y se produce en un contexto de crecientes tensiones en los mercados internacionales, particularmente a raíz de la escalada de tensiones entre Israel y Hamás. En tanto, el tipo de cambio chileno se apreció significativamente, alcanzando niveles en torno a $950.
La decisión sorprendió a una parte del mercado que esperaba una reducción de 75 puntos base, tal como ocurrió en la reunión de septiembre.
Además de la reducción de la TPM, el Banco Central anunció la suspensión del programa de compra de dólares diseñado para reponer sus reservas internacionales. Este programa, que fue anunciado en junio y contemplaba la compra de hasta US$10 mil millones a un ritmo de US$40 millones diarios, quedará suspendido debido a las condiciones actuales del mercado.
En cuanto a la inflación, el Banco Central informó que esta ha retrocedido recientemente, especialmente en su componente subyacente, que ha disminuido “más rápido de lo previsto” en comparación con el Informe de Política Monetaria de septiembre. A pesar de las cifras más bajas de inflación, las expectativas de inflación a dos años plazo, tanto en la Encuesta de Expectativas Económicas (EEE) como en la Encuesta de Operadores Financieros (EOF), permanecen en un 3%.
Los consejeros del Banco Central destacaron que, a nivel local, la economía ha evolucionado en línea con las proyecciones del Informe de Política Monetaria de septiembre. Sin embargo, señalaron que la situación internacional muestra un deterioro de las condiciones financieras debido a factores reales, financieros y riesgos geopolíticos. En respuesta a estos desafíos globales, el Consejo del Banco Central decidió reducir la TPM en 50 puntos base con el objetivo de contribuir a la convergencia de la inflación hacia la meta del 3%.
En lo que respecta a la situación financiera global, el Banco Central mencionó que las tasas de interés de largo plazo en Estados Unidos han experimentado un aumento significativo, lo que ha tenido un impacto en otras economías. La Reserva Federal (Fed) ha indicado una política de restricción monetaria prolongada, lo que ha contribuido a la apreciación del dólar a nivel global y a la corrección negativa en los mercados bursátiles. Además, la escalada de los riesgos geopolíticos a nivel mundial y los recortes de producción de la OPEP+ han aumentado la volatilidad en el precio del petróleo, que se sitúa alrededor de los US$87 por barril. El precio del cobre, por su parte, ha disminuido a US$3.6 la libra debido a la apreciación del dólar.
A nivel local, las tasas de interés de largo plazo en el mercado de renta fija han aumentado, el índice IPSA ha registrado pérdidas y el peso chileno se ha depreciado en un 9% en comparación con la reunión anterior del Banco Central. La Encuesta de Crédito Bancario del tercer trimestre ha mostrado que la demanda de crédito continúa debilitándose en algunos segmentos, con tasas comerciales relacionadas a la política monetaria en descenso, mientras que las tasas de vivienda, más vinculadas a las tasas de largo plazo, han aumentado.
La reducción de la TPM y las medidas adoptadas por el Banco Central de Chile reflejan su compromiso de adaptarse a las condiciones cambiantes del mercado global y mantener la estabilidad económica en el país.
La minuta correspondiente a esta Reunión de Política Monetaria se publicará a las 8:30 horas del martes 14 de noviembre. La próxima Reunión de Política Monetaria se efectuará el martes 19 de diciembre de 2023 y el comunicado respectivo será publicado a partir de las 18 horas de ese día.
