El mercado parece no estar tan entusiasmado con la apuesta del BCI al mercado norteamericano. Los papeles se desplomaron por segundo día, cayendo 2,7% y cerrando en su nivel más bajo en 7 meses.
El viernes luego del anuncio las acciones perdieron casi el 5% de su valor, lo que fue su peor día en bolsa en 20 meses.
El consenso parece ser que los US$ 883 millones que el banco de Luis Enrique Yarur pagó no se justifican.
El BCI se aprovechó de la crisis que vive Bankia, el grupo español que estuvo al borde de la quiebra, para comprar City National Bank de Florida, su filial en EE.UU.
Lo que Yarur está pagando equivale a 1,5 veces el patrimonio neto al 31 de marzo de este año y representa el 12,6% de la capitalización bursátil de Bci al 23 de mayo del 2013.
Los analistas del Santander dicen que la compra podría demorar entre 5 y 6 años en comenzar a generar retornos que sumen a las utilidades del banco.
El informe concluye que "el precio no es barato", y agrega que "es muy probable que la compra no genere valor al corto plazo, hasta que la economía de Florida comience a tomar vuelo y genere un crecimiento suficiente para que los números cuadren".
CNB de Florida tiene un Retorno sobre Capital Invertido (RIC) de 6%, por debajo del 10% que tiene el BCI.
De acuerdo a cifras entregadas por el BCI, CNB de Florida presenta activos totales por US$4.737millones, depósitos por US$3.478millones, patrimonio neto de US$ 607millones, un sólido nivel de capital Tier 1 de 18,5% y un ratio de créditos vencidos que representan tan sólo 0,81% con una cobertura de 292%.
El banco anunció que la compra será financiada a través de un aumento de capital, bonos subordinados y deuda senior para mantener índices de capital similares a los actuales.
BCI llegó a un acuerdo la semana pasada con Bankia luego de ganarle la pulseada al Banco do Brasil, el mayor de la región.
"CNB es un banco preparado para generar un crecimiento importante aprovechando la actual recuperación de la economía en Estados Unidos” declaró Lionel Olavarría, gerente general de Bci.
El comunicado explica que el objetivo también es "diversificar e incrementar sus fuentes de ingresos y cartera de colocaciones al exportar su experiencia en el segmento empresas, wealthmanagement, y productos de tesorería, capturar los beneficios del flujo de negocios existente entre Miami y América Latina, y beneficiarse al formar parte de un sistema bancario como el de los Estados Unidos, aumentando de esta forma el valor para los accionistas".
Entre los beneficios que ve el BCI en la compra están aprovechar el alto crecimiento demográfico de Florida (del 2000 al 2010 la población de Miami creció en 11%); la naturaleza de su población (65% de su población es hispana), y los atractivos márgenes financieros (NIM de 3,6% para los bancos basados en Miami versus 3,2% en Chile).
También menciona el tamaño de la economía de Miami: el PIB de Miami es de US$263 mil millones versus el PIB de Chile de US$268 mil millones, y el gran flujo de comercio entre Miami y América Latina, lo que genera oportunidades únicas para un grupo financiero como Bci.
