Los bonos del BCI están arrojando las mayores pérdidas entre las firmas financieras de mercados emergentes desde que anunció la compra de City National Bank de Florida por US$ 883 millones de dólares. Es la adquisición más grande de un banco de América Latina en Estados Unidos.
Para el family office Sartor y FYNSA, la administradora de fondos y corredora ligada a Luis Eguiguren, el desplome de los bonos de BCI es una oportunidad para comprarlos.
Los bonos denominados en dólares de BCI con vencimiento en 2017 perdieron 2,59 por ciento en la semana transcurrida desde que anunció la compra del banco de Miami, la mayor caída entre los 29 de similar calificación de bancos de economías en desarrollo cuya evolución sigue Bloomberg.
Los bonos con vencimiento en 2023 del banco sufrieron la segunda mayor baja del grupo con una caída de 1,98 por ciento, mientras que la pérdida promedio fue de 0,58 por ciento.
Los costos de endeudamiento de BCI ascendieron al nivel más alto en ocho meses luego de que el banco —controlado por la familia multimillonaria Yarur— superó la oferta de Banco do Brasil S.A. por City National Bank, llevando a Moody’s Investors Service a decir que su calificación A1 podría ser rebajada debido al limitado conocimiento de los mercados estadounidenses y que Banco Santander señalara que la operación podría tardar cinco años en rendir frutos para BCI. El socio de Sartor, Pedro Pablo Larraín, dice que los inversionistas están reaccionando en forma exagerada ya que BCI está en condiciones de beneficiarse con los ricos clientes latinoamericanos expatriados en momentos en que la recuperación económica estadounidense cobra fuerza.
“Hubo presiones debido a la magnitud de la adquisición y el riesgo que podría estar asumiendo BCI”, declaró telefónicamente desde Santiago Larraín, cuya firma de administración de patrimonio compró bonos de BCI la semana pasada. “Los bonos deberían volver a niveles anteriores al anuncio”.
Para Bernardo Galán, un operador de renta fija de FYNSA, el hecho que los bonos del BCI sigan cayendo mientras las tasas de los bonos del Tesoro de EE.UU. suben los hace "una tremenda oportunidad de comprarlos". Explica que "en términos de valor relativo, los bonos están baratos", agregando que los Yarur han hecho adquisiciones en el pasado y les han dado muy buenos resultados.
BCI fue fundado en 1937 por Juan Yarur Lolas, un inmigrante palestino, junto con hombres de negocios locales, según el sitio web de la compañía. La familia Yarur posee una participación mayoritaria en la compañía, que se convirtió en el tercer mayor banco no estatal de Chile después de Banco Santander Chile y Banco de Chile.
El Banco de Florida posee US$ 4.700 millones en activos, US$ 3.500 millones en depósitos y US$ 2.500 millones en préstamos, comunicó BCI, que abrió una oficina en Miami en 1999. La entidad de préstamo con sede central en Santiago estuvo entre los treinta bancos que participaron en un proceso de ofertas por City National y lleva años tratando de expandirse en Florida para fortalecer su división internacional, explicó ayer en una entrevista Eduardo Nazal, director gerente de la sección de banca empresarial de BCI.
“El activo es uno de los mejores de su tamaño”, agregó Nazal. “Estamos entrando a este mercado en un momento en que hay una tendencia positiva”.
BCI también busca sacar partido de los flujos entre Miami y América Latina, que en la actualidad suman unos US$ 50.000 millones, explicó Nazal. El creciente estatus de Miami como centro de negocios para América Latina da impulso a la economía local, expresó en una entrevista el máximo responsable ejecutivo de City National, Jorge González.
