Mientras la mayoría de nosotros se tomaba unos días de vacaciones aprovechando el feriado de Fiestas Patrias, Deutsche Bank, el influyente banco de inversión alemán publicó un informe sobre la banca chilena que pasó casi desapercibido, pero que da razones a los inversionistas para ser optimistas.
El documento es el resultado de una serie de reuniones que los analistas de Deutsche Bank tuvieron con ejecutivos de Santander Chile, Banco Chile y Corpbanca. Y la conclusión es que la banca chilena está en buen pie en comparación a sus pares de la región, recomendando comprar las acciones del Santander Chile y del banco del Grupo Luksic.
En el informe que distribuyó a sus clientes, los analistas del banco revelaron que ejecutivos del banco de Saieh estiman que el impacto total de la crisis de SMU en sus resultados sería entre US$ 7 y US$ 9 millones.
El documento sostiene que los bancos se están adaptando a la nueva realidad de mayor regulación para los segmentos bajos y ademas se beneficiaran en el segundo semestre por el aumento de inflación. Deutsche Bank estima que el ritmo de crecimiento de las colocaciones aumentará y la calidad de los activos será sólida.
Deutsche Bank elevó su recomendación de MANTENER a COMPRAR para los papeles de Banco Chile y Santander y también elevó el precio objetivo.
“Ademas del beneficio que recibirán en el segundo semestre por la mayor inflación, estimamos que las tendencias operacionales permanecerán saludables durante todo el 2014 con menores riesgos que otros bancos en la región", dice el informe.
El informe concluye que las utilidades del Santander Chile tienen "momentum", al tiempo que su rentabilidad se recupera de sus bajos históricos. Las utilidades deberían aumentar entre un 15% y 16% y su rentabilidad debería volver a estar por sobre el 20%.
Para el Banco Chile, los analistas estiman que debería continuar entregando utilidades y rentabilidad por sobre el promedio de la industria, justificando así su valor en bolsa. La proyecciones son que las utilidades del banco de los Luksic crecerán entre un 8% y 10% por los próximos dos años y su rentabilidad debería mantenerse alrededor del 24%.
Con respecto a Corpbanca, el informe no hace recomendaciones acerca de las acciones, pero si revela que el CEO Fernando Massu y su equipo no esperan que la crisis de SMU tenga un gran impacto en los resultados del banco. Eso si, concuerdan que el mayor riesgo es el aumento en los costos de fondeo.
El informe revela que los ejecutivos del banco estiman que la base de clientes ha mejorado lo suficiente para seguir creciendo en los próximos tres años. Su rentabilidad -incluyendo sus operaciones en Colombia- debería estar alrededor de 16,5%
Massú dijo en la reunión que ven al mercado colombiano com más atractivo y con mayor potencial de crecimiento que Chile. Creen que pueden generar utilidades de US$ 278 millones con un capital de US$ 1.500 millones.
