Una golondrina no hace verano. En enero pasado, el grupo Luksic y Citigroup, a través de LQIF, pusieron en venta en la Bolsa poco más de un 7% de la propiedad de Banco de Chile. Una apuesta grande, que le significó captar más de US$ 800 millones.
Casi la mitad de esos recursos los aportaron los trabajadores chilenos que cotizan en las AFP, pues las administradoras privadas decidieron apostar fuerte por el mayor banco de capitales privados nacionales.
Según la información revelada por la Superintendencia de Pensiones, los fondos que gestionan las AFP aumentaron su participación en la propiedad del banco desde un 0,58% a fines de diciembre a un 3,42% a fines de enero. Esto implica pasar de tener invertidos US$ 78 millones a US$ 400 millones. Lo anterior, pese a la baja de 9% que tuvo en el mismo mes de enero el papel del banco.
Fue la principal apuesta de las AFP en acciones chilenas y, de paso, arrojó un salvavidas temporal a la desvencijada inversión en papeles locales por parte de las administradoras, que han venido alejándose de la Bolsa local en términos relativos.
Según Bice Inversiones, en enero las AFP registraron compras netas (adquisiciones menos ventas) de US$ 379,9 millones en acciones locales, esto influido fuertemente por la suscripción del remate en Banco de Chile por LQIF, lo que permitió una variación positiva después de 7 meses consecutivos de reducción, aunque –según Banchile– ya hubo quiebre de tendencia el mes pasado.
Además de Banco de Chile, que aportó compras netas por parte de las AFP de US$ 331,7 millones, estuvieron LAN (US$ 47,0 millones), Cencosud (US$ 41,0 millones), Sonda (US$ 29,3 millones) y Endesa (US$ 12,9 millones).
Las ventas corrieron por cuenta de SQM-B (US$ 39,0 millones), Entel (US$ 21,7 millones), Colbún (US$ 14,2 millones), BCI (US$ 9,4 millones) y Copec (US$ 4,6 millones). De esta manera, a enero las AFP acumulan inversiones netas por US$1.118 millones durante los últimos 12 meses.
No obstante, estas cifras no logran ocultar la realidad de que la Bolsa local está perdiendo relevancia en el portfolio de inversiones de los fondos de pensiones.
Según Bice, en enero se observó una vez más una disminución en la exposición a renta variable local, esta vez de 70 puntos base, con lo que llegó a 10,8%, un nuevo mínimo histórico, y poco más de cuatro puntos bajo el registro de hace un año (15,3%). No fueron los únicos que perdieron terreno, pues renta variable extranjera y otros (derivados) mostraron caídas de 80 puntos base y 20 puntos base, respectivamente.
Los ganadores siguen siendo la renta fija local y renta fija extranjera, que suben 160 y 10 puntos en cada caso.
Así, la holgura para invertir en renta variable alcanzó US$ 2.640 millones.
Entre las acciones que han ido perdiendo presencia de las AFP están CorpBanca y SQM-B. La primera paró parcialmente el desangre en enero, con sólo US$ 1 millón de venta neta, aunque las AFP ahora sólo tienen un 1,52% (1,56% en diciembre) del banco, mientras que hace seis meses tenían el 7,7%.
La empresa que preside Julio Ponce Lerou, en tanto, sigue viendo una fuga de los fondos, no así en las sociedades cascadas donde participan. A fines de enero, las AFP bajaron su participación en la propiedad hasta el 7,23%, luego que hace un mes tuvieran el 8,51% y que seis meses atrás participaran con el 12,22% de la propiedad.
Al cierre de enero pasado, las AFP mantenían activos bajo administración por US$ 156.795 millones, siendo un 3,8% inferior a diciembre de 2013 y un 6,5% bajo enero del mismo año. Finalmente, en el mes destacó la baja de 230 puntos base en la exposición al sector recursos naturales.
