Opinión: El impacto de la licitación de afiliados de AFP

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    Se acaba de abrir la tercera versi&oacute;n de la licitaci&oacute;n de afiliados de AFP. Esta consiste en designar la AFP a que ser&aacute;n incorporados todos los nuevos trabajadores y tiene validez por dos a&ntilde;os. Las AFP actuales y potenciales son libres de ofrecer la menor comisi&oacute;n posible para adjudicarse la licitaci&oacute;n, donde &ldquo;comisi&oacute;n&rdquo; es el precio que las AFP cobran por hacer su trabajo.
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    Varias voces han cuestionado el &eacute;xito de esta pol&iacute;tica, pidi&eacute;ndole que solucione en forma dr&aacute;stica y repentina el mal que aqueja al sistema de pensiones: la falta de competencia.
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    Pero son muchos los logros de esta pol&iacute;tica de licitaci&oacute;n. De partida, fue un &eacute;xito haberla hecho realidad, pues el empresariado le tem&iacute;a y sus representantes en la comisi&oacute;n de reforma de 2008 incluso se&ntilde;alaron que podr&iacute;a contraponerse con el car&aacute;cter de &ldquo;propiedad privada&rdquo; que tienen las cotizaciones de AFP.
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    Claramente, todos sab&iacute;an que esta pol&iacute;tica ten&iacute;a el potencial para desordenar el tablero de las AFP.
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    Y lo est&aacute; haciendo.
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    Primero, meti&oacute; una AFP nueva en el mercado, lo que no ocurr&iacute;a desde hace 15 a&ntilde;os. Y esa AFP nueva est&aacute; sobreviviendo, lo que no hab&iacute;a sucedido nunca. Y la influyente AFP Habitat baj&oacute; sus comisiones. Y no debe ser enteramente casual que luego de la primera licitaci&oacute;n se vendieran AFP Provida (la m&aacute;s grande del sistema), AFP Habitat (la segunda m&aacute;s grande), AFP Capital (la tercera m&aacute;s grande) y AFP Cuprum (la AFP Premium del sistema). &iexcl;Casi todo el mercado cambi&oacute; de manos!
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    Y adem&aacute;s surgi&oacute; una alternativa de precios bajos para todos: AFP Modelo. &iquest;Los bajos precios no se han contagiado al resto de los afiliados?. La licitaci&oacute;n parti&oacute; reci&eacute;n hace tres a&ntilde;os y AFP Modelo ya tiene el 12% del mercado. En 10 a&ntilde;os podr&iacute;amos tener entre un 30% y un 50% del mercado afiliado a AFPs m&aacute;s baratas.
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    Es muy dif&iacute;cil predecir si esta tercera licitaci&oacute;n volver&aacute; a sorprender con comisiones m&aacute;s bajas a lo esperado. Como en todo mercado no consolidado, nadie tiene una idea clara del valor potencial de una cartera licitada. Pero esta parece muy atractiva. AFP Modelo naci&oacute; reci&eacute;n en el 2008, cobra casi la mitad que las otras AFP, y ya en el a&ntilde;o 2011 mostr&oacute; resultados positivos. Para el 2012 y 2013 sus resultados son sobresalientes. Y, adem&aacute;s, su cartera licitada parece fiel: poca gente se ha cambiado de AFP cuando se abre la posibilidad.
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    Aun en el caso de que esta licitaci&oacute;n no convoque intereses (aunque AFP Modelo ya anunci&oacute; su inter&eacute;s), los nuevos afiliados se incorporar&aacute;n a la AFP m&aacute;s barata, a precios mucho menores a los que habr&iacute;a sido el caso sin esta pol&iacute;tica. De hecho, me parece que es misi&oacute;n del regulador el buscar alternativas para disminuir los costos de participar en la licitaci&oacute;n, de modo tal que se maximize el impacto paulatino que esta est&aacute; teniendo en el mercado.
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    <em>Rub&eacute;n Castro<br />
    Instituto de Pol&iacute;ticas P&uacute;blicas – Universidad Diego Portales</em>
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