El peso de la gestión de las AFP en el ahorro
En un contexto donde el debate sobre la industria previsional ha ido escalando paulatinamente en un año eleccionario como éste, en el cual gobierno y oposición han presentado distintas propuestas sobre la mesa con tal de mejorar la pensión de las personas; las AFP sacan a relucir cifras sobre su gestión como administradoras de pensiones, las que eventualmente podrían ser un respaldo importante frente a los cuestionamientos del sistema.
El último informe de la Asociación de AFP se hace cargo de la materia. En él se explica que la gestión de las administradoras ha convertido UF1 de cotizaciones en UF4 de ahorro acumulado. Esto, como resultado de un ejercicio que consideró un trabajador que cotiza desde 1981, inicios del sistema, en forma ininterrumpida durante 32 años por UF1 mensual, lo que se multiplica por cuatro dada la rentabilidad promedio real anual obtenida por los fondos de pensiones.
Según explica el documento, otros factores, que no son responsabilidad de las AFP, y que inciden en la pensión final, son «la frecuencia o periodicidad con que los trabajadores realizan las cotizaciones (densidad); la cuantía de las remuneraciones o renta imponible a través de los años y las expectativas de vida, que han aumentado 30% desde el momento en que empezó a funcionar el sistema hasta hoy».
RESULTADOS
El gremio, a través de su área de estudios, aborda el rendimiento que ha tenido el sistema en 32 años de funcionamiento, tomando como ejemplo la rentabilidad del fondo C, acumula un retorno promedio por año de UF + 8,6%. En una muestra menor, tomando en cuenta 11 años de multifondos, «éstos muestran también buenos resultados, a pesar de las crisis globales de los años 2008 y 2011» (ver tabla).
En este sentido, los cálculos apuntan a que las rentabilidades promedio por año van desde el 10,4% nominal para el fondo A hasta 7,2% nominal para el fondo E, medidas en pesos. La rentabilidad promedio anual sobre UF para los mismos fondos en igual periodo alcanza a 7% para el fondo A y UF + 4% para el tipo E.
En la misma línea, un ahorro inicial de $1 millón, tomando el período de septiembre de 2002 a mayo de este año, éste escala hasta los $2.863.300 (fondo A) y $2.105.300 (E) en el ahorro final (ver tabla).
Así, sólo por efecto de las ganancias, y sin considerar las nuevas cotizaciones de los afiliados, todos los fondos más que duplican el ahorro inicial.
Otra de las conclusiones que se desprenden del informe es que «el rendimiento de los fondos de pensiones triplica al obtenido por un depósito a plazo en igual período de tiempo» (ver gráfico). Al invertir UF100 en 1981, la inversión en depósitos a plazo llevaría a un ahorro de UF502 a marzo de 2013, mientras que la rentabilidad de los fondos de pensiones elevaría la cifra hasta las UF1.493, en el mismo período.
EL FACTOR OCDE
Finalmente, en el documento que espera publicar el gremio de las AFP, destaca no sólo la diversificación de las inversiones de las administradoras, sino su reconocimiento internacional.
Lo anterior, teniendo a la vista el hecho de que la OCDE situó al fondo de pensiones chileno gestionado por las AFP como el segundo de mayor rendimiento en 2010 entre las 33 naciones que integran el bloque, los que pudieron revertir la baja de valor provocada por la crisis financiera global de 2008.
