Bolsa profundiza autorregulación monitoreando remates, cuenta propia e información de emisores

Institución amplió el abanico de indicadores de alerta de riesgo para anticiparse a episodios no deseados. También baraja hacer encuestas sobre calidad de directorios.

Si en algo se ha caracterizado la gestión de Juan Andrés Camus como presidente de la Bolsa de Comercio de Santiago es en su afán reformista de la plaza capitalina. Desde que asumió como mandamás de la entidad ha liderado una serie de iniciativas que tienen como objetivo la transparencia y la autorregulación.

Además de las 24 propuestas que planteó en mayo de este año -con tal de paliar conflictos de interés de las corredoras de bolsa-, y las distintas iniciativas del directorio, ya sea a través de instancias como el Comité Ad Hoc y el Comité de Buenas Prácticas, la entidad sigue abocada a profundizar su autorregulación. Es que la bolsa amplió de 4 a 8 los indicadores de alerta de riesgo con tal de anticiparse a eventos indeseados, esta vez monitoreando los remates, las operaciones de órdenes directas (OD) y las operaciones por cuenta propia.

La bolsa monitoreaba el mercado sobre la base de cuatro indicadores: la variación del precio diario, suspendiendo cotizaciones en caso de variaciones de 10% y 20%, y en función del volumen diario. Ahora se suman cuatro categorías: Sistema de Pregón, Rueda Física (alerta RF), consistente en el seguimiento a operaciones realizadas en un lote por cuenta propia o de terceros, negociados en la rueda; Sistema de Remate, que por un lado monitorea los remates a través de martillero (alerta RM) y operaciones según sistema y franja horaria, y remates electrónicos (alerta RE) para subastas en el sistema de negociación electrónica.

Se suma una tercera categoría denominada Operaciones Sujetas a Modalidades Especiales. Con ésta se monitorean las OD (alerta OD) con un indicador para este tipo de operaciones y que también sirve para la revisión de órdenes externas (OE) que corresponden a las efectuadas entre un corredor y algún operador directo que sea contraparte del propio corredor. La alerta RCP busca revisar eventuales irregularidades respecto de las operaciones por cuenta propia.

Finalmente, se suma la categoría Operación por Condición de Liquidación, en las cuales existen las alertas PH y PM, para aquellas transacciones pagaderas “hoy” o “mañana”.

En el marco de un seminario organizado esta semana por CFA Institute, Juan Andrés Camus, sin entrar en detalles, habló sobre estos cambios. Consultado por PULSO, dijo: “Hay variables importantes de monitorear y que las estamos mirando, pero no hemos encontrado ninguna regularidad”.

Sobre esta iniciativa, un ejecutivo de la bolsa explica que el espíritu es “monitorear el mercado y anticiparse a posibles episodios no deseados. Algunos podrían terminar en episodios irregulares. Es simplemente mejorar la supervisión del mercado para apoyar la mejor formación de precios”.

Más información

Otro plan en carpeta es cambiar las preguntas de fiscalización, como las que emite la bolsa cuando suspende acciones tras fuertes variaciones de precio.

Se espera que el cambio sea drástico, consultando información relevante pese a que la empresa no la haya entregado al mercado.

“Las preguntas al emisor serán más agudas. No haremos sólo una pregunta, sino 5 ó 7 de cosas que estimamos pueden ser causa de estas variaciones de precio. Por ejemplo, si acaso hay conversaciones de compra o potencial venta de alguna filial. Preguntas concretas de manera de poder extraer información desde los emisores cuando hay filtraciones de información”, sostuvo Camus en dicha oportunidad.

Gobiernos corporativos

Otras novedades que impulsa Camus guardan relación con los emisores. Por un lado, sondea la posibilidad de que la propia entidad efectúe encuestas a inversionistas respecto de la calidad de los directorios de empresas locales. “Queremos incentivar la calidad de los gobiernos corporativos, para lo cual queremos empezar a trabajar en el desarrollo de un ránking en función de la información pública que proveen las compañías (…) Puede ser una buena idea tratar de hacer encuestas de opinión con los inversionistas respecto de la percepción que tienen de los gobiernos corporativos de las distintas empresas”.

Implementación

Consultado respecto de la puesta en marcha de estas iniciativas, Camus sostuvo que “no hay plazos establecidos y también son parte de un proceso continuo por lo que unas estarán disponibles antes y otras después, dependiendo de la dificultad en su implementación” .