Los mayores mercados emergentes contribuyen más que nunca a la economía global conforme se reduce su porcentaje del mercado bursátil mundial, lo que deja a los inversores con la mayor brecha de valuación en siete años.
Brasil, Rusia, India y China, conocidos como los BRIC, constituirán este año el 20 por ciento de la economía mundial luego de multiplicar su crecimiento por más de cuatro en los últimos 10 años, indican datos del Fondo Monetario Internacional. Al mismo tiempo, su valor bursátil sumado ha declinado al nivel más bajo en tres años, 16 por ciento del total invertido en acciones, según datos que recopiló Bloomberg.
Para Jim O’Neill, el presidente de Goldman Sachs Asset Management que acuñó el término BRIC en un informe de análisis de 2001, la diferencia de cuatro puntos porcentuales hace irresistibles las acciones en esos mercados. La última vez que la brecha fue tan amplia, en 2005, el índice MSCI BRIC trepó 53 por ciento en 12 meses, más del doble del aumento del índice MSCI All-Country World.
“A menos que veamos un gran derrumbe de esas economías, es una enorme oportunidad para los inversores”, dijo O’Neill, que contribuye a la administración de US$824.000 millones, en entrevista telefónica del 28 de junio. Los mercados bursátiles del grupo BRIC pueden duplicarse para 2020 conforme su participación en el producto interno bruto mundial se incremente a alrededor de 27 por ciento, dijo.
La suma del PIB de los BRIC crecerá a más de US$14 billones ese año, mientras que fue de US$2,8 billones en 2002, según el FMI. Su valor bursátil, que comprende acciones negociadas en el ámbito local y compañías con sede en los países BRIC que cotizan en bolsa en el exterior, ha declinado a US$7,6 billones, mientras que era de US$9,5 billones hace un año, cuando constituyeron el 18 por ciento del total global, según datos que recopiló Bloomberg.
Flujos salientes de dinero
Petróleo Brasileiro SA, la compañía petrolera brasileña que controla el estado, cayó al lugar número 39 del mundo por valor, mientras que ocupaba el décimo lugar en julio de 2011. China Construction Bank Corp. cayó del puesto 12 al 20, mientras que OAO Rosneft, la mayor productora de petróleo de Rusia, declinó del 70 al 106. ICICI Bank Ltd., la segunda mayor entidad crediticia de India, ha bajado 17 por ciento en el transcurso del último año, en comparación con un aumento promedio de 9 por ciento de sus pares globales.
El retroceso ha frenado el aumento de 180 por ciento del índice MSCI BRIC desde octubre de 2008 y refleja el temor a que el crecimiento económico se esté desacelerando, según John-Paul Smith, un estratega de mercados emergentes de Deutsche Bank AG en Londres. Los fondos de inversión que apostaron a las acciones BRIC, que registraron alrededor de US$70.000 millones de flujos ingresantes en los últimos 10 años, han dado a conocer 16 semanas consecutivas de retiros, con lo que perdieron US$5.300 millones netos, indican datos de EPFR Global.
