Colombia mañana podría informar el crecimiento económico más lento de la región andina para el tercer trimestre, dando pie a nuevas versiones de que el gobernador del banco central José Darío Uribe dispondrá otra rebaja de las tasas de interés.
El organismo nacional de estadísticas informará que el producto interno bruto creció 3,9 por ciento interanual, menos que en Ecuador, Perú, Chile y Venezuela, según la mediana de estimaciones de 28 analistas consultados por Bloomberg. El rendimiento de las permutas sobre tasas de interés a dos años este mes cayeron 10 puntos básicos, o 0,1 punto porcentual, a 4,39 por ciento, en tanto los operadores multiplican sus apuestas a que Uribe rebajará las tasas por cuarta vez desde junio, a 4,25 por ciento.
Colombia es la única gran economía de América aparte de Brasil que ha rebajado las tasas de interés en los últimos seis meses conforme trata de compensar el debilitamiento del crecimiento mundial y reducir la tasa de desempleo más alta de la región. Banco Davivienda SA dice que Colombia tiene margen para reducir los costos de endeudamiento al nivel más bajo de la región junto a Perú luego de que el índice de inflación el mes pasado descendió al valor más bajo en dos años.
“Vemos un nuevo panorama con un menor crecimiento del PIB y menos inflación a fin de año”, declaró Andrés Langebaek, economista jefe de Banco Davivienda SA, cuyos pronósticos sobre los movimientos de las tasas colombianas son los segundos más precisos en las encuestas de Bloomberg. “En conjunto, esto nos da la posibilidad de otra rebaja de un cuarto de punto en diciembre o enero”, expresó en una entrevista telefónica del 17 de diciembre.
Bajo control
Mientras que 29 de 31 economistas consultados para una encuesta de Bloomberg predicen que Uribe mantendrá la tasa clave en 4,5 por ciento esta semana, dos prevén una rebaja de 0,25 punto porcentual.
Los operadores del mercado de permutas sobre tasas de interés incluyen en el precio una probabilidad del 40 por ciento de una rebaja de un cuarto de punto en la reunión de política del banco del 21 de diciembre, dijo Catalina Silva, analista de renta fija de Compañía de Profesionales de Bolsa de Bogotá.
La inflación anual se desaceleró a 2,77 por ciento en noviembre, su índice más bajo desde 2010, mientras que tres indicadores de la llamada “inflación subyacente” publicados por el banco central también se frenaron. El banco central tiene como meta un aumento de precios del 3 por ciento, más o menos un punto porcentual.
Cuando la inflación está cerca de la meta del banco central, la política de tasas depende en gran medida de si la economía crece con más o menos rapidez que la llamada tasa potencial, explicó ayer el integrante del directorio César Vallejo en una entrevista telefónica. El banco calcula que la economía puede crecer 4,2 por ciento a 5,3 por ciento anual sin acelerar la inflación.
El banco central de Colombia pronostica un crecimiento del PIB de 4,3 por ciento este año, por debajo del 5,9 por ciento de 2011.
