Los fondos de alto riesgo y otras entidades especulativas bastardearon más de US$14.000 millones de posiciones alcistas en dólares antes de que la Reserva Federal diera señales de que bajaría las medidas de estímulo, lo que los dejó en la vereda de enfrente a la de un banco central que intenta mejorar la transparencia.
En la semana que finalizó el 18 de junio, los operadores en futuros redujeron las apuestas a que el dólar iba a repuntar al máximo desde 2006 contra la libra esterlina, el yen y otras seis divisas, según los datos de la Comisión de Operatoria de Futuros en Artículos Básicos recabados por Nomura Holdings.
Los comentarios del titular de la Fed, Ben S. Bernanke referidos a la expansión de la base monetaria se realizaron en una conferencia de prensa que se llevó a cabo tan solo un día después de que la reunión del banco central incentivase el índice del dólar y lo llevase al máximo nivel de ganancias que alcanzó en casi un año.
Desde los fondos de alto riesgo macro hasta los operadores de plataforma automática no evaluaron bien que la desaceleración de la inflación y la subida de la rentabilidad de los bonos eran la señal de que el banco central iba a mantener durante 2014 la caja que le inyecta a la economía, lo que tiende a viciar la moneda.
“El mercado se convenció a sí mismo de esperar una conferencia de prensa más blandita que la que tuvo, y desde entonces esto aumentó la entidad de la venta de los activos de riesgo y de la compra de dólares”, dijo Kit Juckes, estratega del Société Général S.A. de Londres, durante una entrevista telefónica que se realizó ayer. Los inversores bajaron la apuestas al dólar “al nivel más fuerte” de la reunión de la Fed, dijo Juckes, quien añadió que aún era alcista respecto del dólar “a largo plazo”.
En busca de aclaraciones
Bernake se comprometió personalmente a ser más abierto cuando asumió las riendas de la Fed en 2006 y dio comienzo a la etapa de las conferencias de prensa y a la publicación de pronósticos para darle mayor nitidez a los mercados.
El índice Dólar, que Intercontinental Exchange Inc. emplea para monitorear al billete verde contra las monedas de seis socios comerciales de Estados Unidos, subió un 2 por ciento la semana pasada, lo que constituye la ganancia más elevada desde julio y ayer trepó a una máxima de tres semanas del orden de 82,841. La medición finalizará el año a 85,2, según el pronóstico promedio de 13 estrategas relevados por Bloomberg News.
En la conferencia de prensa que ofreció el 19 de junio, Bernanke dijo que, después de la reunión para la implementación de políticas de la Fed, el banco central bien podría comenzar a retraer este año el programa de compra de bonos, que no tiene precedente alguno y finalizarlo por completo hacia mediados de 2014 si la economía logra alcanzar un nivel de crecimiento sustentable. La Fed viene comprando UIS$40.000 millones en títulos hipotecarios y US$45.000 millones de letras del Tesoro a fin de inyectarle circulante a la economía.
Los mercados de acciones, bonos y artículos básicos vienen fluctuando desde que tuvo lugar la reunión para la implementación de políticas del banco central de Estados Unidos.
