Ganancias de Toyota podrían triplicar las de GM conforme Abe impulsa exportaciones
Si bien Toyota Motor Corp. perdió ante General Motors Co. en cantidad de vehículos vendidos el trimestre pasado por primera vez desde 2011, no será segunda en ganancias, dado que es probable que haya ganado US$3 por cada dólar de GM.
La compañía automotriz japonesa podría informar mañana que sus ganancias treparon 52 por ciento, a 441.200 millones de yenes (US$4.500 millones) en el trimestre que terminó en junio, según el promedio de cuatro estimaciones de analistas que recopiló Bloomberg. En comparación, GM, que tiene sede en Detroit, dio a conocer esta semana que el ingreso neto declinó 23 por ciento, a US$1.400 millones, conforme las operaciones europeas continuaban dando pérdidas.
A pesar de que Toyota ha perdido participación de mercado en los Estados Unidos ante el resurgimiento de las empresas automotrices de Detroit, el incremento de las ganancias indica que los intentos del primer ministro Shinzo Abe de debilitar el yen benefician a los exportadores japoneses al impulsar el valor de los productos que venden en el exterior. Luego de cuatro años en los que tuvo que hacer frente a una crisis de retiros del mercado, un yen fuerte y desastres naturales, la compañía fabricante del sedán Camry y el híbrido Prius pronostica su mayor ganancia anual en seis años.
“Toyota hace lo correcto al no tratar de aumentar su participación de mercado sino de incrementar los márgenes de ganancia”, dijo Edwin Merner, presidente de Atlantis Investment Research en Tokio. “Si los volúmenes sufrieran un marcado descenso, como el 20 o 30 por ciento, entonces me preocuparía”.
Las acciones de Toyota han superado el desempeño de las demás grandes compañías automotrices al subir 55 por ciento en 2013 y sumar casi US$77.000 millones en valor de mercado, luego de que el yen empezara a declinar contra otras monedas desde fines del año pasado. La acción se negocia a 10 veces las ganancias estimadas para el año próximo, el mayor múltiplo entre las cinco mayores compañías automotrices del mundo. Los inversores también han adoptado la posición más optimista desde 2011 sobre la base de la relación precio-ventas.
Márgenes de ganancia
En comparación con el precio más alto de las acciones de Toyota en 2007, a los inversores no les entusiasma tanto tener la acción y dan menos valor a cada dólar de ingresos en tanto las automotrices de Detroit y Hyundai Motor Co. mejoran sus autos y se acercan a la calidad de Toyota.
El aumento de las acciones desde 2011 ha coincidido con los mejores márgenes de ganancias. El margen de ganancias de Toyota sobre la base del ingreso neto creció a 4,4 por ciento en el año fiscal que terminó el 31 de marzo, en comparación con 1,5 por ciento de igual período del año anterior. Podría aumentar a 6,7 por ciento en el actual año fiscal, según estimaciones de analistas que recopiló Bloomberg. Los márgenes de ganancias de GM, Ford Motor Co. y Volkswagen AG podrían declinar este año antes de volver a aumentar en 2014, según estimaciones de analistas.
