Rally en Wall Street es el más rápido desde burbuja puntocom
El alza de las acciones del índice Standard Poor’s 500 supera el ritmo de las ganancias con la mayor rapidez en 14 años en tanto el mercado alcista se extiende más que el promedio de aumentos desde la presidencia de Harry S. Truman.
La medición de referencia de las acciones de los Estados Unidos ha subido 14 por ciento en relación con los ingresos en los últimos 12 meses y ha llegado a 16 veces las ganancias, según datos que recopiló Bloomberg. La última vez que las valuaciones subieron tan rápido fue en el último año de la burbuja tecnológica de la década de 1990, apenas antes de que el índice iniciara una caída de 49 por ciento. El aumento que comenzó en marzo de 2009 ha superado ahora el incremento promedio desde 1946, indican los datos.
Los bajistas dicen que el hecho de que las ganancias no alcancen el ritmo de los aumentos de precios indica que el mercado alcista está en su última etapa, conforme compañías desde Caterpillar Inc. y Danaher Corp. pronostican un menor crecimiento de las ganancias y la Reserva Federal se dispone a reducir el estímulo. Los optimistas señalan la expansión de los múltiplos como prueba de que los inversores tienen suficiente confianza en la economía para volver a las acciones. La historia demuestra que las últimas etapas de los aumentos han generado algunos de los mayores incrementos.
“Los mercados se van alejando”, dijo por teléfono el 20 de agosto Robert Royle, que contribuye a la gestión de US$21.000 millones como administrador del North American Trust en Smith Williamson Investment Management LLP en Londres. “Todos esperan que en el segundo semestre haya una recuperación de los elementos fundamentales”, dijo. “Pero no estoy seguro de qué es lo que va a impulsar la recuperación”.
El S&P 500 subió la semana pasada 0,5 por ciento, a 1.663,5, conforme la manufactura global y el mercado laboral estadounidense mostraban indicios de una mejora de la economía. El índice ha subido 17 por ciento este año, el mayor aumento en un período comparable desde 1997, y trepó al nivel más alto de la historia, 1.709,67, el 2 de agosto.
Quinto año
El S&P 500 ha subido 146 por ciento desde que llegó a su punto más bajo en 2009. El aumento de 53 meses ha superado la extensión promedio de los mercados alcistas desde 1946 por alrededor de cuatro meses, según datos que recopiló Bloomberg.
Las ganancias sumadas de las compañías del S&P 500 crecieron 37 por ciento en 2019, 19 por ciento en 2011 y se desaceleraron a 2,3 por ciento el año pasado, indican datos de Bloomberg. Las ganancias aumentaron 3,6 y 3,7 por ciento en el primer y el segundo trimestre. Los analistas han reducido sus pronósticos de ganancias para 2013 un 0,7 por ciento este año, a US$110,22, un incremento de 9 por ciento respecto del año pasado, sobre la base de más de 11.000 estimaciones que recopiló Bloomberg.
La última vez que los aumentos de las acciones superaron la expansión de las ganancias por tal proporción fue en 1999, cuando las valuaciones de las acciones subieron 19 por ciento en un año, a 30 veces las ganancias, según datos que recopiló Bloomberg. Ese mercado alcista terminó al año siguiente con una caída de 49 por ciento del S&P 500 desde marzo de 2000 hasta octubre 2002 conforme explotaba la burbuja puntocom.
