Los bonos respaldados por pollo frito no son suficientes para presidente Correa de Ecuador
Las ventas de pollo frito no son suficientes para respaldar los bonos en el mercado de deuda local del presidente de Ecuador Rafael Correa.
Correa, de 50 años, ha presentado un proyecto de ley que prohibiría la venta de deuda titularizada si el bono no está respaldado por un activo duro como una fábrica, parte de su esfuerzo para impulsar la negociación y reducir los costos de endeudamiento en el mercado de deuda empresarial del país de US$3.600 millones. INT Food Services Corp., Operador de franquicias de restaurantes como KFC y Cinnabon de Ecuador, vendió US$20 millones de bonos respaldados por futuros flujos de caja de restaurantes locales en 2012, oferta que estaría prohibida si el proyecto de ley de Correa se sanciona.
Las nuevas normas deprimirían aún más un mercado que se encamina a su año de ofertas más flojo desde 2007, según la casa de bolsa de Quito Analytica Securities. Las operaciones respaldadas por activos el año pasado representaron alrededor del 19 por ciento de las ventas en el mercado de bonos locales de Ecuador, que es unas 16 veces más pequeño que el de Brasil. Eso representa un aumento de más del 50 por ciento desde 2008.
“Lo que estamos haciendo elevaría los costos e impediría el crecimiento veloz y ordenado del mercado”, dijo Ramiro Crespo, responsable de Analytica Securities, en una entrevista telefónica desde Quito. “Eso afectaría la venta de deuda empresarial”.
Las oficinas de prensa de la Secretaría de Comunicaciones de Ecuador y del Ministerio de Política Económica no respondieron los pedidos de comentarios sobre el proyecto de ley enviados por correo electrónico.
‘Herramienta clásica’
La legislación propuesta también exigiría que las dos bolsas de valores del país, donde la compra y venta de bonos representa más del 95 por ciento de la negociación, se conviertan en entidades con fines de lucro e implementa un marco regulatorio conforme al cual las firmas financieras podrían crear bancos de inversión y fondos comunes de inversión.
“Aunque el mercado de valores ha sido visto como una herramienta clásica del capitalismo y de los grandes grupos económicos, como también ocurre en nuestro país, este mercado podría ser un mecanismo ideal para democratizar la propiedad de las compañías”, dijo Correa, autodenominado revolucionario socialista, el 5 de abril en la carta al congreso que acompañaba su proyecto de ley. “El mercado bursátil es un segmento muy importante de la economía de un país”.
Correa calificó a los inversores en bonos de “verdaderos monstruos” cuando entró en suspensión de pagos en 2008.
Las ventas de deuda en los mercados locales de Ecuador se redujeron 9 por ciento a US$2.290 millones en el año que terminó en agosto respecto del mismo período de 2012, según los datos de la bolsa de valores de Quito. La negociación total de deuda en las dos bolsas del país este año podría caer aproximadamente un 5 por ciento respecto de los US$3.600 millones del año pasado, según Ismael Vélez, máximo responsable ejecutivo de Pichincha Casa de Valores SA, la mayor sociedad de bolsa de Ecuador.
“Las garantías adicionales aumentarían tanto el producto y el proceso que se volvería prácticamente inviable”, declaró Vélez en una entrevista telefónica desde Quito. “Sería más barato ir al banco”.
