El-Erian de Pimco, el mayor gestor de activos de renta fija del mundo, prevé más crecimiento económico mundial en 2014
El crecimiento económico mundial repuntará el año que viene, impulsado por mejoras en los Estados Unidos y la zona euro, declaró en entrevista Mohamed El-Erian, máximo responsable ejecutivo de Pacific Investment Management Co.
El administrador de activos de Newport Beach, California, dijo que la economía mundial probablemente crezca de 2,5 por ciento a 3 por ciento, por encima del 2,3 por ciento de este año. El crecimiento estadounidense se acelerará de 1,8 por ciento a entre 2,25 por ciento y 2,75 por ciento.
“La economía estadounidense se está reponiendo”, señaló el-Erian en la entrevista. “Los balances de los hogares están en mejor situación”.
El-Erian, cuya firma tiene US$1,97 billón de activos bajo administración, dijo que es prácticamente seguro que la Reserva Federal comenzará a moderar sus compras de activos a fin de marzo, con una probabilidad de 50-50 de que haya una modificación la semana que viene. Agregó que la Fed probablemente acompañe cualquier anuncio de reducción del estímulo con una rebaja de las tasas de interés que paga por las reservas excedentes de los bancos y un mayor compromiso con mantener una política monetaria flexible por un período prolongado.
La economía de la región euro se expandirá de 0,25 por ciento a 0,75 por ciento en 2014, luego de contraerse 0,4 por ciento este año, indicó.
Las últimas proyecciones de crecimiento de Pimco para las economías mundial, estadounidense y de la zona euro durante el año que viene fueron elaboradas el 6 de diciembre luego de una serie de reuniones de estrategia. Todas son un cuarto de punto porcentual más altas que los pronósticos anteriores de la firma, dados en septiembre, para los próximos doce meses.
Mercado laboral
El ejecutivo de Pimco dijo que se sentía reconfortado por la amplia mejora del mercado laboral estadounidense el mes pasado. Las plantillas crecieron en 203.000, en tanto el índice de desempleo cayó de 7,3 por ciento en octubre a 7 por ciento, informó el Departamento de Trabajo el 6 de diciembre. El índice de empleo/población también subió al tiempo que aumentó el salario por hora.
“La amplitud de la mejora fue notable”, señaló El-Erian.
La política monetaria “hiperactiva” de la Fed dio a la economía estadounidense tiempo para componerse después de la recesión más profunda desde la Gran Depresión, según El-Erian.
La Fed compra US$85.000 millones de bonos por mes. También prometió mantener su meta para la tasa de los fondos federales cerca de cero por lo menos mientras el desempleo siga por arriba de 6,5 por ciento y la inflación pronosticada no supere 2,5 por ciento.
“Estamos viendo una transición en la cual la Fed seguirá interviniendo pero modificará su combinación de políticas” reduciendo gradualmente la compra de bonos mientras refuerza su orientación prospectiva sobre las tasas de interés de corto plazo, añadió.
Dijo prever que la Fed rebajará la tasa de 0,25 por ciento que paga a los bancos comerciales por el excedente de reservas como parte de esa transición. Aunque esa medida no tendría un “impacto espectacular”, pondría de relieve el compromiso de la Fed con mantener bajas las tasas, explicó.
Pese a que la economía mejorará el año que viene, no alcanzará “velocidad de escape”, según El-Erian. El importante ingrediente que falta es un mayor gasto en bienes de capital por parte de las empresas.
“Todavía no hemos visto una verdadera recuperación de la inversión de las compañías”, dijo. “Las empresas aún prefieren utilizar su excedente de efectivo para la ingeniería financiera” como recomprar acciones o aumentar los dividendos.
