Goldman enfrenta duro impacto de US$260 millones; Uber se hunde

Las apuestas de Goldman Sachs Group Inc. sobre cuatro compañías deleitaron a los inversionistas hace un trimestre. Pero ahora están causando angustia en cerca de US$260 millones.

Tales pérdidas son impulsadas por inversiones realizadas por su propia cuenta en Uber Technologies Inc. y Avantor Inc., que se desplomaron en el tercer trimestre. La compañía de transporte compartido ha visto un tercio de su valor de mercado eliminado tras un lamentable debut en el mercado público, mientras que Avantor perdió un 23% en el mismo período. Esto trajo consecuencias nefastas por más de US$100 millones por cada empresa para Goldman.

A Goldman se le prohibió vender sus participaciones en las empresas inmediatamente después de que salieran a bolsa, como es típico de los inversionistas privados. El volumen de las posiciones se derivó de las presentaciones y divulgaciones de la compañía. Una portavoz de Goldman Sachs declinó comentar al respecto.

Las ganancias de las inversiones con su propio dinero a veces representan los mayores generadores de beneficios de Goldman Sachs, y los ejecutivos han argumentado que muestran una habilidad clave de la empresa que los accionistas deberían valorar. No obstante, algunos analistas e inversionistas han señalado la volatilidad trimestral en su división de inversiones y préstamos como una razón para descontar esas ganancias. Los cambios en estas carteras pueden aumentar dicha percepción.

“Las inversiones aún pueden ser macizas y difíciles de pronosticar”, dijo Mike Mayo, analista bancario senior de Wells Fargo & Co. “Ciertamente es un obstáculo en el trimestre”.

Mayo redujo recientemente sus estimaciones y ahora pronostica una caída del 30% en los ingresos por inversiones y préstamos del segundo trimestre. Goldman Sachs es el único entre los bancos en la escala de sus principales inversiones con una cartera de capital de US$22.000 millones. Los ejecutivos han dicho que planean trasladar sus unidades de banca comercial hacia la administración del dinero de los clientes y alejarse de apostar con el dinero de la empresa.

El banco de inversión acreditó a Uber y Avantor, junto con Tradeweb Markets Inc. y el reclutador en línea HeadHunter Group Plc, con resultados al alza en el segundo trimestre. La firma dijo que sus posiciones en compañías que salieron a bolsa en el segundo trimestre generaron ganancias cercanas a US$500 millones. Esto fue impulsado principalmente por una ganancia especial única de Tradeweb.

Además, Tradeweb cayó 16% en el período, pero esa pérdida fue mitigada por un avance similar en HeadHunter.

Las cuatro participaciones constituían el 55% de la cartera de inversión pública de US$2.600 millones de la compañía al 30 de junio, dijo en julio el director financiero, Stephen Scherr. Los bancos a veces descuentan el valor de una participación si esta es grande o difícil de enajenar rápidamente.

Goldman se fijó temprano en Uber, al invertir en la empresa cuando apenas comenzaba a expandirse. Esto permitió al banco obtener grandes ganancias a medida que la valoración de la compañía explotaba en los últimos años. Posee aproximadamente 10 millones de acciones de Uber.

Avantor, un fabricante de productos químicos para la industria de las ciencias biológicas, también ha sido una gran máquina de dinero para Goldman. El banco y su cliente obtuvieron más de US$400 millones en ingresos de la oferta pública inicial de Avantor en el segundo trimestre, así como el trabajo de asesoramiento de fusión antes de eso.

Goldman no está solo al enfrentar el dolor de las inversiones en compañías más nuevas tras años de ganancias. Los ingresos del tercer trimestre de Jefferies Financial Group Inc. recibieron un gran impacto por la caída de la valoración de WeWork, ya que el banco de inversión tuvo que rebajar su participación.