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Un nuevo frente para Saieh: deuda de US$ 70 millones en peligro de caer en default

por 27 septiembre, 2021

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Iván Weissman
Por Iván Weissman
@ivanwese

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1-SAIEH, LA DEUDA AHORA ES PERSONAL

Qué pasó. Una deuda de US$ 70 millones de GASA, una de las sociedades familiares de Álvaro Saieh, está a punto de caer en default y algunas de las familias más poderosas de la comunidad árabe y judía de Chile serían las más golpeadas. El pagaré vence el 10 de octubre. Hace unos días Saieh pidió por tercera vez cambios a los covenants y a los términos del contrato del pagaré. Hay varios inversores que evalúan hacer una demanda en Estados Unidos y apuntan al rol de Alberto “Tito” Muchnick.

  • Los acreedores están arrinconados. Los diferentes documentos de GASA muestran que la deuda original, que paga un interés de 5,75%, la emitió en 2018 y ha sido refinanciada en un par de ocasiones y vence en octubre. Hace unos días Saieh ofreció nuevamente postergar y refinanciar. Los términos originales eran que al primer año pagaba el 20% de lo adeudado, el segundo año otro 20% y al final del vencimiento el 60% restante. Hasta ahora solo ha pagado el 20% y la deuda que queda es de US$ 54 millones.

  • La histórica relación con Muchnick. Hasta mayo de este año eran socios en un banco de inversión y gestora de fondos en Miami, CGIS. Saieh tenía el 51%. Muchnick fue clave en colocar la deuda original entre sus clientes. Los que apuntan a Muchnik afirman que tiene un conflicto de interés. Es socio del deudor y también representa a acreedores, de los cuales muchos son sus clientes.

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2-REFORMA PENSIONES: QUIÉN LA PAGA Y QUÉ INTERESES TOCA

Qué pasó. La semana pasada el presidente Sebastián Piñera presentó la Ley Corta de Pensiones que propone aumentar la Pensión Básica Solidaria, elevar la cobertura del Pilar Solidario del 60% al 80% de la población, y la creación de un seguro de lagunas previsionales. El costo del proyecto se estima en US$1.100 millones, equivalente al 0.33% del PIB, que sería financiado con la eliminación de 5 exenciones tributarias. Y es ahí donde se viene la pelea y donde ya se desató un feroz lobby.

A quienes toca y las críticas. A Sanhattan poco, a las constructoras bastante y a los profesionales aún más. Los que han analizado los detalles afirman que en gran medida la reforma tributaria que se propone golpea duro a sectores medios (incluyendo pymes) y poco a sectores ricos. Bloomberg cita a Claudio Bustos, abogado tributarista y socio fundador de Bustos Tax & Legal, que afirma que el golpe a las constructoras “se podría traducir en un alza en los precios de las viviendas de hasta 2.000 Unidades de Fomento (cerca de 76,3 mil dólares) y eso afecta a las personas de clase media”.

  • La reimposición del impuesto a ganancias de capital a ganancias en bolsa, eliminado hace 20 años, es considerado bajo. Es de un del 5%, la tasa más baja posible dentro de las propuestas y muy baja comparada con otros países OCDE. Además solo afecta a personas naturales y no a inversionistas institucionales.

  • No me pueden cagar”, fue la reacción del senador RN, Rodrigo Galilea, por la modificación a exenciones tributarias a las constructoras. Galilea increpó a los ministros de Hacienda y del Trabajo, Rodrigo Cerda y Patricio Melero, en medio de la presentación del proyecto de ley. Es solo una señal del feroz lobby que enfrenta el Gobierno

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3-QUÉ NOS DICE EL ÚLTIMO PRESUPUESTO DE PIÑERA Y LOS DESAFÍOS QUE LE DEJA AL PRÓXIMO GOBIERNO

Qué pasó. La semana pasada Sebastián Piñera presentó su último presupuesto. El proyecto de ley refleja las intenciones de su Gobierno de comenzar a hacer los ajustes al gasto fiscal para restablecer los balances fiscales y macroeconómicos. Apunta a una caída de más de 22,5% en el gasto público, respecto a lo ejecutado durante este año y un fondo de US$ 700 millones para el próximo Gobierno. El proyecto retira US$ 24.000 millones de los casi 30.000 millones de transferencias este año. El presupuesto asciende a US$ 82.135 millones, contemplando un déficit fiscal estructural que pasará desde 11,5% a 3,9% del PIB y en que la inversión pública crecería un 8,1% y el gasto corriente en 2,8%.

  • Cabe mencionar que en 4 meses el costo de financiamiento para el Estado de Chile tocó su nivel más alto en 7 años. La tasa de interés en el bono soberano chileno más que se duplicó: pasó de 2% a 5,5%.

  • El que llegue a La Moneda la tendrá difícil. Administrar la implementación de una nueva Constitución y el desafío de financiar demandas sociales que implicarán miles de millones de dólares con el Estado de Chile en una situación muchísimo más compleja. El gasto real contemplado es un aumento del 11,4%, comparado con el último presupuesto antes de que explotara la crisis de octubre de 2019. Una fuente cercana al Gobierno reconoce que no será fácil la discusión, pero la clave es validar el acuerdo de junio de 2020 y mostrar que este presupuesto crece 6,5% sobre el presupuesto expansivo para 2022 acordado en junio del año pasado.

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4-GRÁFICO DE LA SEMANA: EL AVANCE DEL CAPITALISMO AUTORITARIO CHINO EN LA REGIÓN

En 20 años China reemplazó a Estados Unidos y pasó a ser el principal socio comercial de América Latina y con poquísima resistencia. Chile no es la excepción. Más del 50% de nuestras exportaciones van a China. En nuestro país controla más del 50% del sector eléctrico, está en carrera para quedarse con la licitación del Registro Civil de carnés y pasaportes, lo que lo dejaría con acceso a todos nuestros datos, y controla SQM junto a Julio Ponce, una de las potencias del litio. Hace dos décadas Washington era el principal socio comercial de nueve de los 12 países de América del Sur. China ahora ha superado a los EE. UU. en toda la región, menos en Colombia, Ecuador y Paraguay, pero todo indica que muy pronto podría convertirse en el socio más grande para esos países también.

  • Cuál es la amenaza: usando clichés, sería reemplazar al “imperialismo norteamericano” por el “capitalismo autoritario” del Partido Comunista chino.

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Un mensaje de AAFP

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5- LarrainVial, el gran ganador en los retiros de las AFP.

Qué pasó. El 30 de julio del año pasado entró en vigencia la ley del primer retiro del 10%. En un año la industria Ahorro Previsional Voluntario (APV) creció 10% a 3.800 millones de dólares. El operador de Sanhattan que más ganó fue LarrainVial: pasó de administrar US$ 480 millones a US$ 550 millones. La corredora se convirtió así en el tercer actor del mercado de APV después Principal y SURA, ambas ligadas a AFP.

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6-TRES PREGUNTAS A GUILLERMO TORREALBA, CEO DE BUDA.COM: ”DECISIÓN DEL BANCO CENTRAL DE EVALUAR EMITIR CRIPTOMONEDAS ES EXTRAORDINARIA”

Guillermo Torrealba es el CEO de Buda.com, una de las líderes de la revolución fintech chilena y una de las tres empresas a través de las cuales se pueden comprar bitcoins. La empresa opera mercados de criptomonedas en Chile, Colombia, Perú y Argentina. Hablamos con él en enero, pero ha pasado mucha agua bajo el puente. Esta semana el Banco Central anunció que evalúa emitir una criptomoneda local el mismo día que China las declaró ilegales. A eso hay que sumar que la Comisión de Hacienda de la Cámara de Diputadas y Diputados aprobó por unanimidad tratar la nueva Ley Fintech, un proyecto que busca actualizar la legislación financiera y que será debatido en Sala esta semana que comienza. El proyecto abre la puerta para adoptar los pagos digitales y las criptomonedas.

En esta breve entrevista, Torrealba analiza lo anunciado por el Banco Central, discutimos lo bueno, lo malo y lo feo de la Ley Fintech e insiste en que el boom de bitcoins refleja un cambio cultural que a los economistas tradicionales aún les cuesta ver.

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