¡Buenas y feliz lunes! Asumo que están descansando en este fin de semana largo, pero los interrumpo con una nueva edición de El Semanal. En la versión de hoy: las presiones que enfrenta el Banco Central de cara a la Reunión de Política Monetaria de este miércoles, el complejo escenario económico que enfrenta la economía mundial: inflación y bajo crecimiento. Y no se pierdan la entrevista a Renato Garín, un constituyente hablando sin tapujos y a la vena.
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1- INFLACIÓN: AL BANCO CENTRAL LO ESTÁN DEJANDO SOLO
Este miércoles se reúne el Comité de Política Monetaria del Banco Central con el peso que significa el hecho de que, desde la última reunión y desde que presentó el último IPoM, la inflación tocó su nivel más alto en 13 años, la Cámara de Diputadas y Diputados aprobó el cuarto retiro de las AFP y las probabilidades de aprobación en el Senado mejoran día por día. Esto pone una fuerte presión sobre el BC para que el miércoles vuelva a mandar un fuerte mensaje y anuncie otra dramática alza en la Tasa de Política Monetaria (TPM).
Goldman Sachs advierte que la estabilidad financiera y la credibilidad del Banco Central está en juego. En un informe para sus clientes, dice que hay transversal consenso en que la aprobación del proyecto del cuarto retiro sería un estímulo adicional injustificado para el consumo a corto plazo, con claras implicaciones negativas para la inflación y que, también, podría comprometer la estabilidad financiera al aumentar el riesgo de una dinámica disruptiva de los precios de los activos (potencialmente avivando la volatilidad financiera).
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2- PIÑERA, DOMINGA Y LOS SOSPECHOSOS DE SIEMPRE
Qué pasó. La semana pasada supimos detalles de la ya famosa y polémica cláusula que incluyó el acuerdo entre la familia del Presidente Sebastián Piñera y su íntimo amigo Carlos Alberto “Choclo” Délano, para venderle su participación en la minera Dominga. Dicha cláusula estipulaba que los últimos US$ 10 millones se pagarían solo si la zona donde se emplaza el proyecto Dominga no era declarada protegida ambientalmente antes de diciembre de 2011 por el propio Gobierno de Piñera 1.Esta semana la oposición podría presentar formalmente su acusación constitucional y la Fiscalía ya abrió una investigación por eventual cohecho, soborno y delito tributario contra el Mandatario.
Los sospechosos de siempre que también se beneficiaron. El Diario Financiero reveló que, además de la familia del Presidente, un grupo de 31 inversionistas que apostó US$ 15 millones en el fondo que armó LarrainVial, convirtió esa inversión en US$ 152 millones cuando Delano compró los activos de Dominga. Es una ganancia de 10 veces lo invertido inicialmente y en menos de dos años.
El rol clave de LarrainVial. El representante y director del fondo era Aníbal Larraín Cruzat, uno de los miembros de la familia controladora de la corredora. Tenían el 15,15% de la serie A del fondo Minería Activa Uno. También en la lista estaban Leonidas Vial y Manuel Bulnes. Vial es el socio principal de los Larraín en la corredora, Bulnes es exgerente general y aún tiene un rol clave en la firma. Tanto LarrainVial como León Vial y Bulnes fueron sancionados por el regulador por su rol en el Caso Cascadas.
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3- GRÁFICO DE LA SEMANA: EL COSTO DE HACER LAS COSAS MAL
Tras un salto en sus bonos, desde la semana pasada, el mercado de deuda peruano goza de tasas más bajas que las chilenas. Este gráfico lo publicó en su cuenta de Twitter Daniel Thenoux, socio y director ejecutivo de THX Capital. Muestra en azul la tasa de interés actual de los bonos/deuda de Chile y la de Perú (línea verde).
Al Gobierno chileno le resulta casi cuatro veces más caro endeudarse hoy respecto de inicios de año, según un análisis publicado en El Mercurio Inversiones, que muestra la evolución de la tasa de interés a la que están sujetos los bonos de Tesorería que se transan en el mercado. La deuda en pesos a cinco años se transa en el mercado a una tasa de 5,60%. Esto es, 3,68 veces la tasa de 1,52% que tenía en enero. Un análisis de STF Capital concluye que ninguna otra nación del mundo ha visto un alza tan alta.
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4- SIN TACOS NI CORBATAS
-Gabriel Boric reconoce su flanco débil y sale a seducir a Sanhattan. Tanto él personalmente, como a través del economista Nicolás Grau, su principal asesor en materias económicas, han estado haciendo las rondas. También se activó el rol de sus coordinadores programáticos Diego Pardow y Javiera Martínez. Pardow ha sostenido al menos dos reuniones privadas virtuales con empresarios y Martínez ya expuso ante la Sofofa. Pardow estuvo flojo, expresan varios empresarios que hace unas semanas estuvieron en la reunión virtual.
Boric reconoció en una extensa entrevista con Bloomberg la preocupación de los empresarios de que su eventual Gobierno pueda dañar la inversión en Chile.
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-El Banco Mundial y el FMI arrancan su reunión anual con la economía global amenazada por un crecimiento más débil y el fantasma de una inflación al estilo de la década de 1970, que amenaza a todas las grandes economías y las emergentes, incluyendo a Chile. A eso se suma la controversia sobre el proteccionismo de las vacunas. El contexto de la reunión es un duro contraste con el optimismo de las reuniones de abril pasado.
El martes, se espera que el FMI emita unas proyecciones económicas pesimistas para el resto del año. La economía global enfrenta cuellos de botella en la cadena de suministro y crecientes presiones inflacionarias. A eso se suma la crisis que está viviendo la cúpula del FMI.
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5- TRES PREGUNTAS A RENATO GARÍN: “EN LA CONVENCIÓN NO HAY UNA VISIÓN ECONÓMICA DE LA CONTINGENCIA ECONÓMICA NI DE LOS PRÓXIMOS AÑOS”
Renato Garín es abogado, escritor y exdiputado del Frente Amplio (FA) que renunció a su cargo en la Cámara para postular a la Convención Constitucional. Fue militante del partido Revolución Democrática pero lo abandonó por diferencias con sus pares y en particular con el líder del FA y actual candidato a la Presidencia de la República, Gabriel Boric.
En esta breve entrevista analiza el estallido social, hace duras críticas a la falta de mirada económica de la Convención, advierte sobre las presiones inflacionarias que generará el gasto asociado a las promesas de responder a las demandas sociales, dice que un Gobierno del team Boric-Jackson endeudará masivamente al Estado de Chile para cumplir las metas que se plantean en su poesía de campaña y advierte que China terminará siendo el financista del experimento socialdemócrata.
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Hasta aquí llegamos esta semana. Antes de cerrar, recuerda que si tienes algún comentario o información para compartir con nosotros, escríbeme a ivan@elmostrador.cl o en mis redes.
