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¡Buenas y feliz jueves! Habemus texto de nueva Constitución y la reforma tributaria. Ese fue el foco del mercado en los primeros días de la semana, pero ahora hay una nueva preocupación: el peso bajo asedio y al Gobierno se le abre un nuevo frente. A eso hay que sumar que este viernes tendremos las cifras de inflación de junio.
Se anticipa que por sexto mes el IPC esté en 1% o más. El mercado ya está con la presión alta mirando hacia lo que será lo de julio, en un escenario en que el cobre sigue en caída libre y el peso tocando nuevos mínimos históricos frente al dólar esta semana.
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1- EL PESO CONTRA LAS CUERDAS
Qué pasó. El cobre sigue en caída libre de la mano del desplome del peso, la suba de tasas de la Reserva Federal en Estados Unidos y la incertidumbre política que sigue presente en Chile, ahora que el voto por la nueva Constitución entró en tierra derecha.
Este miércoles el dólar cotizó por primera vez en los $1.000, antes de cerrar en $966, pero en el mercado estiman que ya es inevitable que en los próximos días vuelva a superar y cerrar la barrera de los mil pesos, sobre todo si el cobre continúa cayendo. El metal rojo está experimentando una de sus peores caídas en 17 meses. Perdió más de 6% en los primeros cuatro días hábiles de julio, después de descender más del 10% en junio, el peor mes desde septiembre de 2011, según datos de Bloomberg.
El tipo de cambio entra de lleno en la coyuntura política. Este miércoles, el Presidente Gabriel Boric reconoció su preocupación y admitió que la inestabilidad producto del debate constitucional es un factor.
“Es importante que los diferentes sectores políticos demos señales de certidumbre, de que acá nos vamos a poner de acuerdo”.
El ministro de Hacienda salió a calmar al mercado y puso la pelota en la cancha del Banco Central (BCCH) para que salga a explicar el fenómeno.
En el mercado crece el debate respecto a si el BCl debería intervenir para intentar frenar la escalada del dólar.
Los ojos de los inversionistas están puestos en las cifras de inflación de junio. El Instituto Nacional de Estadísticas (INE) las publica mañana viernes a las 8:30 a.m. En el mercado estiman que la cifra será de 1% o más por sexto mes consecutivo.
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2- ARGENTINA, LECCIONES DE UN PAÍS EN CRISIS CRÓNICA
Qué pasó. Nuestros vecinos argentinos están en otra crisis política que amenaza con profundizar la crisis económica que viven hace años. Después de cuatro meses sin hablarse, el presidente Alberto Fernández y su vicepresidenta, Cristina Kirchner, se juntaron a cenar. Fue luego de un fin de semana en el que, incluso, se llegó a especular que el propio Fernández podría caer.
Lo que gatilló la nueva crisis. La sorpresiva renuncia del ministro de Economía y Hacienda, Martín Guzmán. Para reemplazarlo se eligió a Silvina Batakis, economista heterodoxa y cercana al kirchnerismo. El consenso es que un presidente debilitado cedió ante su vice y es ella la que ahora, sin mucho tapujo, controla el poder.
El desafío: el gasto público. Hay consenso en que hay que acercarse a un equilibrio fiscal para contener la inflación, reducir los miles de millones de dólares en subsidios a las tarifas de agua, luz y gas, y tratar de generar reservas para el Banco Central. El problema es que el ala más radical de la coalición que gobierna ahora presiona por un salario básico universal, que tendría un costo equivalente a dos puntos del PBI.
Sería bueno que acá en Chile, los que miran con admiración el modelo argentino, lo estudiaran un poco más detalles y sacar algunas lecciones.
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Los “pro” de ser un PRI.
Los Principles for Responsible Investment (PRI) corresponden a una red global internacional de gestores de activos, propietarios y proveedores de servicios que trabajan en conjunto para poner en práctica la inversión responsable, y promover un ecosistema financiero sostenible.
Los beneficios de invertir con un signatario que adhiera a los PRI, según Alfonso Molinare, Gerente de Mercado Institucional de Vantrust Capital, son “que aseguran al cliente invertir en proyectos o empresas que cumplen los estándares internacionales de ESG, los cuales tienen retornos financieros a largo plazo superiores a los que no cumplen con estos criterios”.
En Chile son 15 los signatarios que adhieren al grupo de inversionistas globales que forman parte del PRI.
El gráfico muestra la tendencia de comportamiento de las empresas de finanzas respecto al PRI.
Las empresas que como Vantrust Capital son signatarios PRI, deben cumplir con una serie de principios. Si quieren saber sobre lo que implica, hagan clic acá.
3- EL SPIN-OFF DE AFP HABITAT COMIENZA A DAR DIVIDENDOS
Qué pasó. Esta semana AAISA, el spin-off de AFP Habitat que agrupó el negocio en Colombia y Perú para aislar el riesgo político y regulatorio que amenaza al negocio en Chile, anunció un dividendo de $3,5 pesos por acción y citó a una junta de accionistas para este mes para que se vote.
Por qué es noticia. Como lo explica el operador de bolsa y columnista Tomás Casanegra (@Tomcasanegra) en su cuenta de Twitter, el dividendo refleja solo las utilidades de un mes, de diciembre, cuando partió, y equivale a un retorno de 2% en tan solo un mes y podría ser un preámbulo de lo que se viene para 2022. En el mercado estiman que AAISA debiera ganar unos $30 por acción al año, o sea, un retorno para el inversionista de casi 20% si es que reparte todo en dividendo. Casanegra hace hincapié en que además la AFP tiene un patrimonio/encaje de $250 y cero deuda.
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4- SIN TACOS NI CORBATAS, EXPRÉS
–The Economist va por el Rechazo. A la influyente revista británica no le gustó el texto de la nueva Constitución. En la edición de esta semana dice que los chilenos deberían rechazar la propuesta constitucional porque es “fiscalmente irresponsable”, “confusa y desordenada” y el texto es “ridículamente amplio”.
–Los Cueto y sus socios controladores de LATAM Airlines (Qatar Airways y Delta Airlines) se quedarían con casi el 30% de la nueva aerolínea. Esta semana se comprometieron a la suscripción de la mitad del aumento de capital por US$ 800 millones y la suscripción de la clase B de los bonos convertibles, que asciende a US$ 1.373 millones.
El martes los accionistas aprobaron el aumento de capital de US$10.300 millones que le permitirá salir del Capítulo 11. Luego que se cierre la operación y de salir del Capítulo 11, la aerolínea quedará con un valor patrimonial de US$7.355 millones y una deuda neta que ascendería a US$6.645 millones. Actualmente la empresa vale alrededor de US$ 300 millones. Previo a la pandemia valía más de US$ 6.000 millones.
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–La apuesta verde le está saliendo cara a Chile este año y se puede convertir en un problema político. En junio los costos de la energía se dispararon, tocando su mayor nivel en siete años. De acuerdo a un reportaje de El Mercurio, el mes pasado el promedio superó los US$ 200 el MWh, el doble de los precios de mayor.
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–June Huh se convierte en el primer académico de origen coreano en ganar la Medalla Field, el Nobel de las Matemáticas. Huh, nacido en California y de 39 años, es profesor de Princeton y decidió sumergirse por primera vez en el ámbito recién a los 23 años, en su último año de universidad. Antes había abandonado la escuela secundaria para convertirse en poeta.
Las Medallas Fields se entregan una vez cada cuatro años. Entre los otros tres ganadores de este año se encuentra la profesora ucraniana Maryna Viazovska, quien se convirtió en la segunda mujer en ganar el premio.
5- CULTÍVATE: UNA NUEVA PROPUESTA DE EL MOSTRADOR
¿Sabes, cómo Freud creó uno de los mayores mitos sobre el orgasmo femenino (que aún afecta a miles de parejas)? ¿O sobre la desconocida ruta comercial que unió a Hispanoamérica con Asia por más de 2 siglos y convirtió a Ciudad de México en “la primera ciudad global”? ¿O cómo el bosón de Higgs cambió nuestra comprensión del universo, y por qué le arruinó la vida al físico que lo descubrió?
Estas y otras novedades las conocerás todos los viernes, al mediodía, en el newsletter Cultívate, una nueva propuesta de valor de El Mostrador, donde todas las semanas el escritor y periodista Marco Fajardo te contará lo más interesante del mundo de la cultura, ciencia y tecnología, a la misma velocidad en que se producen los cambios. Será con la mirada de El Mostrador, es decir, de género, inclusiva y con transparencia. Te invitamos a ser parte.
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