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¡Buenas y feliz jueves! Se viene la inflación de septiembre. El INE publicará los datos este viernes, a una semana de la próxima Reunión de Política Monetaria (RPM) del Banco Central. El consenso es que las cifras sugieran que lo peor ya pasó, pero es un consenso frágil. Esta semana, el ministro de Hacienda dio más detalles de lo que pretende hacer y confirmó que anticipa un 2023 con recesión. Asume caída del PIB de 0,5%, aunque para este año mostrará cuentas alegres en materia fiscal: el mejor resultado en 15 años y un muy posible superávit.
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1- TRES ELECCIONES QUE DEBERÍAN PREOCUPARNOS
Qué va a pasar: en las próximas cuatro semanas hay tres elecciones que tiene al mundo vilo y con el potencial de tener un importante impacto en la economía chilena. El 16 de octubre arranca el vigésimo congreso del Partido Comunista de China, donde se da por descontado que el presidente Xi Jinping buscará obtener un inédito tercer mandato a la cabeza del país. Dos semanas después se viene la segunda vuelta de las elecciones presidenciales en Brasil y, ocho días después, Estados Unidos va a las urnas para los comicios legislativos en que se renuevan los 435 escaños de la Cámara de Representantes, una tercera parte del Senado y 36 gubernaturas.
Es la geopolítica y el litio, estúpido. China, Estados Unidos y Brasil son tres de los cinco principales socios comerciales de Chile. Las elecciones se dan en un contexto de una guerra fría entre Washington y Bejing y la invasión rusa a Ucrania. Además, estamos experimentando un casi nulo crecimiento global y alta inflación. Es más, el consenso es que se viene una recesión global dura y larga. Y eso no es bueno para Chile.
Por qué debería importarnos China. Es el principal destino de las exportaciones chilenas, de a poco se ha convertido también en uno de los principales inversionistas y tiene enormes ambiciones en los sectores de energía, minería (litio, especialmente), infraestructura y, ahora, apunta al sector servicios. El congreso del PC chino se celebra cada cinco años.
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2- SAAM, UN CASCARÓN Y LOS LUKSIC APUESTAN AFUERA
Qué pasó. Este martes, el Grupo Luksic remeció al mercado con el anuncio de la venta de sus terminales portuarios y operaciones logísticas, que son parte de SAAM, a Hapag-Lloyd, el gigante naviero alemán, en una operación de cerca de US$ 1.000 millones, por la cual se embolsará una utilidad neta de US$ 400 millones.
Hasta hace unos años, SAAM era parte de Vapores, pero cuando los Luksic tomaron control hicieron un spin-off para aislar a ese negocio de los problemas de la naviera, a la que el holding tuvo que inyectarle casi US$ 2.000 millones para mantenerla a flote y aguantar 8 años de pérdidas.
En el mercado lo ven como parte de una estrategia de la familia de seguir diversificando sus negocios y sacar activos de Chile. Los Luksic son los principales accionistas de Hapag y tienen un pacto accionario que los hace co-controladores, por lo que seguirán beneficiándose indirectamente del negocio de esos activos. Una fuente cercana a la operación señala que “es otra forma de los Luksic de sacar activos de Chile y protegerlos bajo el paraguas de Hapag, en la cual son los principales accionistas”. Y agrega que SAAM va a quedar como un cascarón acá con pocos activos.
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El doble impacto de invertir en Multifamily.
La Cámara Chilena de la Construcción afirma que más de 400 mil familias en la región Metropolitana necesitan viviendas. Esto motivó a Vantrust Capital a unirse a Eurocorp, uno de los grandes del sector inmobiliario y líder en la industria de Multifamily Residencial para levantar un fondo de deuda asociado a más de 1.200 viviendas distribuidas en cuatro edificios residenciales.
Para Patricio Nazal, Presidente de Vantrust Capital, “este fondo tiene un doble impacto, tanto social como financiero, ya que por un lado estos multifamily – que son edificios destinados a la vivienda de arrendatarios- viene a satisfacer una necesidad en momentos críticos, donde el 50% de los que necesitan arrendar vivienda son familias jóvenes y/o extranjeras, en un momento en que no existen prácticamente paños para la construcción y no pueden acceder a viviendas propias, dado los altos intereses de los créditos hipotecarios y mayores restricciones para endeudarse“.
“Y por otro lado, para los inversionistas, en momentos complejos como los que enfrentamos hoy, este fondo genera retornos en tiempos de incertidumbre, en que las personas que habitan especialmente Santiago, necesitan arrendar en lugares que les permita conectarse fácilmente, especialmente cerca del metro”.
En Eurocorp hoy los niveles de ocupación de los 16 multifamily en los que participan llegan al 99% y tardan sólo 13 días en promedio en ser arrendados. Para Nazal “la ventaja de contar con Eurocorp en este fondo es su liderazgo en el mercado hace 30 años y poseer la mayor posición en la renta residencial chilena hace cuatro años”.
3- SAIEH, UNA DE DULCE Y UNA DE AGRAZ
Qué pasó. El empresario tuvo una buena noticia y otra mala está semana. La buena es que la agencia clasificadora de riesgo Feller Rate le subió la nota crediticia a SMU, el holding supermercadista que ahora es su principal activo (controla el 51%) y es rentable. La mala noticia es que su proyecto hotelero en Viña tambalea.
Arranquemos con SMU. Feller Rate subió de “A” a “A+” las clasificaciones de los diferentes bonos y deudas de la empresa. “El alza en las clasificaciones de la solvencia y los bonos de SMU responde al fortalecimiento en los últimos años tanto de su perfil de negocios como de su posición financiera”, explica Feller en su informe.
Las malas noticias para sus planes hoteleros en Viña llegaron de la mano de una rama de la familia Yarur. Uno de los negocios que mantuvo luego de los acuerdos a que Saieh llegó con sus acreedores de CorpGroup Banking (default de US$ 500 millones) y con los de VIVO –su negocio inmobiliario que pasó a control de los bancos y aseguradoras–, era el de un hotel en la ciudad jardín. En mayo había anunciado que, a través de un refinanciamiento, pretendía continuar con la construcción del hotel de 19 pisos en los terrenos del ex Sanatorio Marítimo San Juan de Dios. Es una inversión por sobre los US$ 70 millones.
Los cuestionamientos a los permisos de construcción. La Corporación Pro Defensa del Patrimonio los cuestionó alegando, entre otras cosas, sobre el peligro de afectación por tsunamis y marejadas. Esta semana, la Corte de Valparaíso acogió un recurso de protección que busca declarar “ilegal” la construcción del proyecto. El recurso lo presentó la Fundación Yarur Bascuñán, que es de Jorge Yarur Bascuñán, fundador del Museo de la Moda y quien lidera la defensa de las dunas de Concón. La fundación también pidió que se sumara a un recurso de protección a CorpGroup Banking, ya que es el dueño final del proyecto.
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4- SIN TACOS NI CORBATAS
– Felipe Kast en la mira por el voto en el Senado de la Ley Fintech. El proyecto de ley fue aprobado en el Pleno del Senado y ahora va a la Cámara de Diputadas y Diputados, que debe ratificar los cambios que hizo la Cámara Alta o, bien, hacerle modificaciones. Varios observadores que han seguido el proceso legislativo apuntan a un conflicto de intereses en el voto de Kast en el Senado y puntualizan que debió haberse abstenido.
¿Las razones? Apuntan a que el senador Kast participó activamente en la discusión del proyecto a pesar de ser hijastro de Javier Etcheberry, exdirector de SII, exministro y empresario, que actualmente es presidente ejecutivo de la fintech Klap (anteriormente denominada Multicaja, empresa que él fundo). Klap es una empresa de gestión de pagos que le compite a Transbank. Además, María Cristina Etcheberry Sommerhoff, quien es cofundadora y CEO de la fintech de cobranzas Toku, es media hermana de Kast.
– Moody´s advierte sobre el impacto del estrés hídrico en la minería, la actividad agrícola y las energías renovables en Chile y Argentina. En un informe que publicó hace una semana la consultora dice que las temperaturas extremas amenazan la productividad laboral y la infraestructura eléctrica. Apunta a que la sequía también afecta a las eléctricas expuestas a precios al contado del mercado spot.
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– Elon Musk, fundador y CEO de Tesla y Space X, vuelve a cambiar de opinión y ahora podría cerrar la compra de Twitter antes del viernes. Este martes renovó su oferta para comprar la red social al precio de la oferta original de US $ 54,20 por acción, equivalente a unos US$ 44.000 millones. La condición: que el directorio de Twitter abandone las demandas judiciales.
Medios de Estados Unidos apuntan a que el cambio de actitud de Musk se debe a que habría perdido la confianza en que ganará el caso legal. El empresario ahora tiene que encontrar la fórmula para financiar la operación.
5- LOS NUEVOS CAMINOS PARA EL EX CEO DE JP MORGAN CHILE
En qué anda Vicente Monge, el ex Senior Country Officer de Chile de JP Morgan. Su historia la destacó recientemente el blog oficial del influyente banco de inversión, en donde el banquero habló de sus nuevas pasiones y propósitos.
Monge estuvo en Morgan 27 años, lideró el negocio en Chile y ayudó a la expansión a Colombia . Se retiró en 2013 y su foco desde entonces es la Fundación Camino, que lanzó en 2013, que se dedica a ayudar a niños chilenos afectados por el cáncer. La fundación es un homenaje a la memoria de su hija, Verito, quien murió a causa de la enfermedad en 2010.
Hace dos años la fundación terminó la construcción de un edificio de cuatro pisos en Santiago para albergar a jóvenes necesitados de entre 12 y 18 años, mientras están en la ciudad recibiendo tratamiento contra el cáncer. El hogar también ofrece comidas, terapia y entrenamiento de vida para los jóvenes.
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