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Próxima presidencia de ICARE ya tiene nombre y tendría cara de mujer



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¡Buenas y bienvenidos a una nueva edición de El Semanal! Esta semana finalmente tendremos la tan anticipada reforma de pensiones. La ministra del Trabajo, Jeannette Jara, confirmó que el anuncio lo hará “en los próximos días” el Presidente Gabriel Boric. Prometió que será una propuesta moderada y técnica. Estaremos atentos.

Una semana en que las nubes negras para la economía chilena se acercaron: La Cepal, el FMI y el Banco Mundial coinciden en que Chile será el único país de América Latina que estará en recesión. A eso se suman la quiebra de una de las constructoras emblemáticas de la industria y el cierre de un fondo inmobiliario de Independencia, gestor líder del mercado que apostaba a Estados Unidos, y que generó temblores en el mercado.

  • Los detalles los entregué acá el jueves, aunque con algunas imprecisiones. Independencia aclaró que la desvalorización del activo del fondo en cuestión se produjo hace más de 12 meses, la quiebra se anunció a fines del año 2021 y lo que informó el martes pasado fue el traspaso del activo del fondo, que alcanzaba un tamaño de US$ 15 millones.

Otra mala noticia: arrancó un ciclo en donde las condiciones financieras globales serán definitivamente más estrechas y eso presionará al Banco Central de Chile, al peso chileno y la agenda reformista del Gobierno de Gabriel Boric. En la semana, las tasas de interés en Estados Unidos ya están en 4,21%, el nivel más alto de los últimos 15 años. Esto reafirma que el tiempo de la plata barata, financiamiento en dólares fácil y tasas bajas, definitivamente terminó.

  • China: la economía anotó un alza de 3,9% anual en el tercer trimestre, un crecimiento por sobre lo anticipado. Las cifras se publicaron el día después de que Xi Jinping aseguró su tercer mandato liderando al gigante asiático y llenó su círculo cercano con sus incondicionales. Según The Guardian, su ratificación como secretario general del gobernante Partido Comunista confirma la transformación del gigante asiático hacia un gobierno personalista y nacionalista. Las consecuencias para la economía global y Chile –China es el principal socio comercial nuestro– las veremos en los próximos años.

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1- LA CARA DE LA PRÓXIMA PRESIDENTA DE ICARE

Lo que va a pasar. A fin de año –salvo que ocurra algo inesperado–, Karen Thal se convertirá en la primera mujer en ser presidenta de Icare. Ocho fuentes que conocen el proceso de decisión y que son parte o muy cercanos del Directorio, confirmaron que Thal es el nombre que propondrá Lorenzo Gazmuri, el actual presidente, al Directorio y que en esta instancia ya hay consenso unánime en apoyar la propuesta de Gazmuri. “La sorpresa hoy sería que no sea ella”, asegura un director.

  • Por qué es importante. Thal sería la primera mujer en liderar la influyente organización empresarial, que en muchos sentidos es más poderosa que la CPC y la Sofofa, los tradicionales gremios que agrupan a los empresarios chilenos. Su llegada a la presidencia de Icare sería una poderosa señal, así como reflejo del cambio de época y ciclo que estamos viviendo. Se valora su cercanía con la calle y haber liderado la agenda ciudadana del organismo empresarial.

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2- UN LOGRO CHILENO QUE QUIZÁS NO VALE LA PENA CELEBRAR

Qué pasó. Esta semana se anunció con bombos y platillos que Prize, una de las mayores exportadoras de cerezas, arándanos y otras “súper frutas” de Chile y un actor global, se convertirá en la primera empresa chilena en listarse en el Nasdaq, Wall Street. El listado lo hace de la mano de la SPAC Rose Hill Acquisition, o sea, es un listado indirecto que tiene como objetivo levantar capital para financiar sus ambiciones de crecimiento, de ser una plataforma para consolidarse como un actor global.

  • Mientras muchos celebraban, voces sabias y con experiencia del sector financiero local se lamentaban. Explican que el hecho de que Prize decidiera saltarse la bolsa local es un reflejo de lo débil que está el mercado de capitales chileno. Una empresa que hace un par de años se hubiese listado acá y levantado plata de inversionistas locales, institucionales y AFP, ahora no lo ve como una opción.

  • El mercado de capitales local no ha vuelto a los niveles previos a 2020. A cálculo simple, se está transando aproximadamente la mitad del volumen pre-2019. “La bolsa está en los niveles de hace 10 años”, lamenta un operador. Otro es más directo: “Esta muerto. Hay que solo mirar las valorizaciones de las acciones small cap (capitalización pequeña, y Prize sería una compañía small cap). Los retiros y ahora los impuestos a las ganancias de capital y a las transacciones solo empeoran el atractivo de invertir en una bolsa que ya era chica. Hace 5 años sin duda que Prize se abría en bolsa acá”, afirma.

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3- LA APUESTA A UNA COLUSIÓN DEL LITIO

Qué pasó. Había rumores y trascendidos, pero en la última semana lo confirmó el polémico subsecretario de Relaciones Económicas Internacionales, José Miguel Ahumada: Chile negocia con Argentina y Bolivia el desarrollo de una política industrial conjunta para explotar y “escalar en la cadena de valor del litio”. Ahumada dijo que pronto habrá anuncios.

  • OPEP del litio. Sería a lo que apuestan en La Moneda, Casa Rosada y el Palacio Quemado en Bolivia. El objetivo es garantizar precios altos o establecer un precio de referencia. Es a lo que apunta el Gobierno argentino, asociado con Chile y Bolivia. Ya hay conversaciones informales a nivel de Cancillería. El litio –así como el cobre– es clave para la transición energética y elemento indispensable para las baterías eléctricas.

  • Chile, Argentina y Bolivia concentran entre el 60 y el 70 por ciento de los recursos existentes y viables a nivel internacional. El litio es mineral crítico para la transición energética. En Argentina el actual Gobierno de Alberto Fernández evalúa declarar al litio como recurso “estratégico”.

  • Algunos sectores más progresistas en Chile y en Argentina aspiran a emular el modelo boliviano, que garantiza la propiedad estatal sobre el litio. Cenital –el influyente medio argentino con buenas fuentes en Casa Rosada– advierte que esa postura no es unánime. Y subraya que los críticos destacan que ya pasaron catorce años desde que Bolivia declaró el monopolio estatal sobre el recurso y que aún el país no ha logrado convertirse en un productor relevante del mineral en el mercado global, a pesar de la alta demanda y de poseer los mayores recursos a nivel global.

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4- GRÁFICO DE LA SEMANA: EL ELEFANTE DE LA REFORMA TRIBUTARIA

Esta semana el Gobierno volvió a hacer ajustes a la reforma tributaria y nuevamente recortó sus ambiciones: ahora busca recaudar 2.6% del PIB, casi la mitad del porcentaje a que apuntaba el proyecto original. Las nuevas indicaciones no logran despejar las críticas respecto al impacto que podría tener sobre el crecimiento. Aunque vale recordar que el mundo económico y los empresarios siempre tienen el mismo cuento del cuco. Habrá que ver.

Eso sí, un economista con afinidades progresistas pero que mira los números de la propuesta, dice que sin incentivos al crecimiento y la inversión, la reforma no será exitosa. Y apunta a que SQM está pagando impuestos por el boom de sus ganancias que equivalen al 1.5% del PIB y su aporte al fisco supera a Codelco.

  • De lo que sí no se hace cargo la reforma es algo que destacó en su cuenta de Twitter Jorge Selaive, el economista jefe de Scotiabank, que coincide con lo que han criticado el FMI y la OCDE en varias ocasiones y no solo con este Gobierno: que la base tributaria de Chile es muy chica.

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Un mensaje de la Asociación de AFP

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Baja seis puntos en un año preferencia para que cotización extra de 6% vaya a un fondo común, llegando 15%


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5- UNA CHARLA CON EL ABOGADO DE LOS CASINOS ONLINE

Para ver la entrevista completa, haz click en la imagen

Carlos Baeza fue el invitado de La Mesa de El Mostrador esta semana. El abogado está en el corazón de la polémica sobre las apuestas online, el fútbol y la regulación que se tramita en el Congreso. Representa a las firmas Betano, Betsson, Coolbet y Latamwin. Las tres primeras, auspiciadoras de los principales equipos de fútbol de Chile.

  • Baeza rechaza categóricamente que el servicio que ofrecen sus clientes sea ilegal. Asegura que la ley chilena permite que compañías sin domicilio ni residencia en el país ofrezcan sus productos online, estando afectas a IVA digital. “Queremos instalarnos en Chile, lo que implica pagar más impuestos de lo que pagan ahora. 19% vs. 50,5% total si se instalan y regulan en Chile”.

  • “No tenemos duda alguna de la legalidad de lo que estamos haciendo y tenemos la certeza de que lo que ofrecemos es legal”.

Dice que es razonable fusionar los dos proyectos de ley que se tramitan en el Congreso. “Hay una necesidad de regular la publicidad de las casas de apuestas online, pero no prohibirla”. Explica que la industria apoya el proyecto de regulación “para lograr un marco regulatorio moderno, con reglas claras y transparentes que protejan a todos los involucrados y fomenten la inversión”.

  • La entrevista completa estará en la portada de El Mostrador este miércoles, pero para ustedes, de la comunidad de El Semanal, acá tienen acceso exclusivo en anticipo.

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6- SIN TACOS NI CORBATAS

Marcel le responde y deja con un poquito de vergüenza al economista Klaus Schmidt-Hebbel. Fue también en El Mercurio y rebate punto por punto las críticas que ha venido realizando el economista a la reforma tributaria y el supuesto impacto que tendría tanto sobre la inversión como los contribuyentes. El también académico de la Universidad del Desarrollo advirtió que “de aprobarse como ley, constituiría la cirugía más radical realizada al sistema tributario”.

  • El ministro de Hacienda dice que Schmidt-Hebbel hace una serie de afirmaciones que no corresponden a la realidad, “propias de la creatividad del autor”, deja al desnudo errores de cálculo y, de manera no tan sutil, le manda un mensaje: “Nosotros no tenemos problemas en recibir críticas, en reconocer las diferencias que podemos tener en la discusión de los proyectos, pero lo que creo que sería inconveniente es que discutiéramos sobre cifras que no son reales”.

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–  Los inversionistas institucionales siguen dándole el beneficio de la duda a Chile y salen a comprar millonaria emisión de bonos verdes. Esta semana, el Ministerio de Hacienda colocó exitosamente el primer bono sostenible en pesos con demanda que supera en más de 3,5 veces los US$ 1.000 millones de deuda ofrecida. La tasa final fue de 6,95%, 20 puntos base menos que lo que se anticipaba en el mercado. La tasa de referencia estaba por encima el 7%. En los días previos había temor de que el mercado castigara la emisión demandando tasas más altas. Al final al Gobierno le salió un poco más barato que lo esperado.

  • S&P mantiene la clasificación de riesgo de Chile. El mismo día de la emisión, la agencia dio a conocer un informe en que destaca nuestras “sólidas instituciones”. Hacienda explicó que la decisión de S&P “le permitirá al país mantener positivas condiciones de acceso al crédito por parte del sector público y privado, favoreciendo con ello a la inversión que el país requiere”.

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 ENTEL sigue su transformación y los Matte continúan vendiendo activos en Chile. Este sábado la empresa informó que concretó la venta de su red de fibra óptica por US$ 358 millones a OnNet, una empresa controlada por KKR (60%), uno de los fondos de inversión más grandes del mundo, y Telefónica (40%). El negocio estaba en venta desde marzo. OnNet ya había comprado el negocio de fibra óptima en Chile a Movistar. La Fiscalía Nacional Económica (FNE) tiene que aprobar la operación.

  • Cambio de estrategia. La venta es parte de la nueva estrategia de negocios que están implementando las empresas de telecomunicaciones, en particular Entel. El foco es ofrecer servicios a empresas y consumidores y dejando la infraestructura, o “los fierros”, a operadores y fondos de inversión. Cabe recordar que Entel ya había concretado la venta de sus data centers a empresa norteamericana por casi US$ 800 millones. Y en 2019 había vendido sus torres por más de US$ 700 millones.


 Encuesta de fintech SumUp revela las angustias, preocupaciones y percepciones de casi 5.000 pymes y emprendedores chilenos a la hora de manejar dinero. El estudio de la empresa de medios de pago digital muestra que el 60% de los emprendedores son optimistas en cuanto a su futuro financiero, 8 de cada 10 estarían dispuestos a recibir consejos para manejar sus finanzas y la demanda por educación financiera es mayor entre los jóvenes.

  • Para un tercio de los encuestados, su mayor preocupación es la inflación. Y para enfrentarla, un 70% admite que ha realizado nuevas actividades o trabajos extra fuera de lo habitual, un 22% redujo gastos y 7 de cada 10 de las personas encuestadas declararon que la preocupación por las finanzas ha afectado su estado anímico.

  • Las mujeres que ganan menos de $500.000 mensuales piensan más en las finanzas cada día que los hombres en la misma situación.


Enrique Correa cambia de equipo en SQM. El amigo y asesor histórico de Julio Ponce y la empresa, ahora asesora a Tianqi, el gigante chino que controla el 23% de la minera no metálica. Según La Tercera, los chinos recurrieron a la Fiscalía Nacional Económica (FNE) para que se anulen las restricciones que esta le impuso a su ingreso a la propiedad de SQM en 2018. Y para ese trabajo de lobby contrataron a Imaginaccion, la asesora de Correa, que también estuvo salpicada por los escándalos de las platas políticas.

  • Tianqi no puede designar a sus ejecutivos en el directorio de SQM, no puede tener directores en SQM Salar, ni tampoco acceder a información sensible en el negocio del litio.

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7- AGENDA DE LA SEMANA: EL BANCO CENTRAL EN LA MIRA

 Todos los ojos del mercado estarán puestos en el acta de la Reunión de Política Monetaria de octubre que se publica el jueves. Los analistas esperan los detalles que confirmen que el ciclo de alzas llegó a su fin y que la Tasa de Política Monetaria (tasas de interés de referencia) del Banco Central se mantendrá en el actual nivel por los próximos meses, para luego comenzar a descender, a medida que se confirme la tendencia a la baja de la inflación.

  • También en la agenda están las cifras de producción industrial y ventas minoristas de septiembre. Se publican el viernes y se anticipa que confirmarán la caída de la actividad económica y la demanda.

–  Para los que miran a que Wall Street marque la pauta, será una semana agitada. Más de un tercio de todas las empresas que componen el índice S&P 500, el más seguido del mundo, reportarán sus utilidades del tercer trimestre. Entre los más esperados, están los resultados de Apple, Amazon, Google, Facebook, Microsoft, McDonald´s.

 Un Premio Nobel de Economía en Chile. Se trata de Joseph Stiglitz y lo trae Espacio Público. Hablará sobre “la falta de resiliencia del modelo neoliberal”. Junto a él estarán el exministro de Hacienda Ignacio Briones, el economista y fundador de Espacio Público, Eduardo Engel, y Jeannette Von Wolfersdorff, economista, cofundadora del Observatorio Fiscal y consejera del Consejo Fiscal Autónomo (CFA).

  • Stiglitz lleva un par de años a la defensiva por haber apoyado los planes económicos kirchneristas y los del actual Gobierno de Alberto Fernández.

EL RESTO DE LA SEMANA

  • El lunes se publican las estadísticas de la serie mensual de datos bancarios y las cifras de septiembre del mercado de derivados y spot.

Encuesta financiera hogares de 2021. La presenta la presidenta del Banco Central, Rosanna Costa, acompañada de las gerentas de la División Política Financiera, Rosario Celedón, y de la División Estadísticas, Gloria Peña.

  • Qué es la Encuesta Financiera de Hogares (EFH). Es un estudio que realiza el Banco Central de Chile desde el año 2007, con el objetivo de generar información detallada sobre el balance financiero de los hogares, permitiendo una comprensión más amplia de su comportamiento financiero.

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8- FRASE DE LA SEMANA

Por ahí no es LA FRASE de la semana, pero sí una de ellas. La pronunció el exministro de Hacienda de Michelle Bachelet, Rodrigo Valdés, en un seminario: “Hacer negocios en Chile está siendo muy difícil” y “a los pocos que quieren invertir les ponen palitos en las ruedas”.

  • Semana compleja. La dijo en la semana en que se suspendió un proyecto energético de US$ 600 millones y en la que una de las constructoras más grandes de Chile se sumó a la lista que quebró.

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